Założyciel Jupiter kwestionuje strategię skupu akcji za 70 mln USD po spadku ceny o 89%

Program skupu akcji o wartości 70 milionów dolarów realizowany przez Jupiter Exchange w ciągu 2025 roku nie zapobiegł spadkowi ceny tokena JUP o 89% od szczytowych poziomów. Spadek nastąpił pomimo działań odkupu prowadzonych przez giełdę, które okazały się niewystarczające wobec zaplanowanych odblokowań tokenów o wartości 1,2 miliarda dolarów, trwających do czerwca 2026 roku.

Co się stało: spór o buyback

Założyciel Siong wywołał debatę w społeczności Jupiter, proponując wstrzymanie buybacków i przekierowanie środków na zachęty dla użytkowników. „Wydaliśmy ponad 70 milionów dolarów na buybacki w zeszłym roku, a cena oczywiście zbytnio się nie ruszyła” – napisał na X.

W swojej propozycji zasugerował przeznaczenie środków na nagradzanie aktywnych użytkowników i dopłaty dla nowych uczestników zamiast kontynuowania defensywnego wsparcia rynku.

Członkowie społeczności podzielili się w opiniach: część argumentowała, że buybacki są nieskuteczne przy silnej presji z tytułu odblokowań, podczas gdy inni ostrzegali, że ich zatrzymanie może przyspieszyć spadki cen.

Buybacki objęły jedynie około 6% odblokowanych tokenów, a comiesięczne odblokowania 53 milionów JUP zaplanowane do czerwca 2026 roku zwiększyły podaż w obiegu o około 150% od momentu uruchomienia.

Also Read: Aave Founder Pledges Revenue Sharing After 55% Vote Opposes Community Control

Dlaczego to ważne: alternatywne podejścia

Współzałożyciel Solana, Anatoly Yakovenko, zaproponował alternatywny model, kładący nacisk na długoterminowe tworzenie kapitału zamiast krótkoterminowych buybacków.

Zaproponował gromadzenie zysków jako przyszłych roszczeń do aktywów oraz oferowanie rocznych nagród stakingowych dla długoterminowych posiadaczy, co miałoby powiązać ceny tokenów podczas odblokowań z oczekiwaną wartością po buybackach. „Niech ludzie zamykają i stakują na rok, aby uzyskać zwrot w tokenach. Gdy bilans rośnie, ci, którzy stakują, zyskują większe roszczenie” – dodał.

Helium niedawno zawiesił swój program odkupu HNT po minimalnej reakcji rynku, decydując się zamiast tego przeznaczyć środki na rozwój bazy abonentów Helium Mobile i sieci hotspotów.

Krytycy twierdzą, że w ekosystemach, w których tokeny pełnią funkcję kuponów użytkowych, a nie udziałów, buybacki przynoszą jedynie krótkotrwałe efekty i zawodzą, gdy dominuje strukturalna presja sprzedażowa.