Jeden wpis w Truth Social w poniedziałkowy poranek skasował ponad 10 USD z ceny baryłki ropy, dodał w godzinę prawie 3 biliony USD wartości do amerykańskiego rynku akcji i wysłał Bitcoina (BTC) w górę o 5,2% z weekendowych minimów w okolicach 67 500 USD powyżej 71 000 USD.
Prezydent Donald Trump ogłosił, że nakazał pięciodniowe odroczenie planowanych ataków militarnych na irańskie elektrownie i infrastrukturę energetyczną, powołując się na „bardzo dobre i produktywne rozmowy” między jego wysłannikami a wysokim rangą przedstawicielem Iranu. Iran zaprzeczył, że jakiekolwiek rozmowy miały miejsce.
Rynki nie zwróciły na to uwagi.
Oświadczenie pojawiło się 23 marca 2026 r. o 11:16 GMT, w ostatnich godzinach przed wygaśnięciem 48‑godzinnego ultimatum, które Trump ogłosił w sobotę. Ultimatum to groziło „zrównaniem z ziemią” irańskich elektrowni, jeśli Teheran nie otworzy ponownie cieśniny Ormuz dla całego ruchu jednostek.
Cieśnina, wąski akwen łączący Zatokę Perską z Zatoką Omańską, obsługuje zwykle około 20% globalnych dostaw ropy i skroplonego gazu ziemnego. Jej faktyczne zamknięcie od początku wojny USA–Izrael z Iranem 28 lutego doprowadziło do jednego z najpoważniejszych zakłóceń dostaw energii w najnowszej historii.
Fatih Birol, dyrektor wykonawczy Międzynarodowej Agencji Energetycznej, ostrzegł w poniedziałek, że sytuacja jest „gorsza niż łączne kryzysy naftowe z 1973 i 1979 roku” oraz że co najmniej 40 aktywów energetycznych w dziewięciu krajach zostało poważnie uszkodzonych.
Dla rynku kryptowalut, który od początku wojny porusza się w ścisłej korelacji z ogólnym sentymentem do ryzyka makro, pięciodniowa pauza stworzyła krótkie, ale intensywne okno optymizmu.
Pytanie brzmi teraz, czy pauza doprowadzi do realnej deeskalacji, czy jedynie opóźni kolejną rundę ataków – i co to oznacza dla łańcucha ropa–inflacja–stopy procentowe, który kształtuje warunki płynności dla aktywów ryzykownych.
Co wydarzyło się w poniedziałek
Ogłoszenie Trumpa pojawiło się w pisanym wersalikami poście na Truth Social.
„I AM PLEASE TO REPORT THAT THE UNITED STATES OF AMERICA, AND THE COUNTRY OF IRAN, HAVE HAD, OVER THE LAST TWO DAYS, VERY GOOD AND PRODUCTIVE CONVERSATIONS REGARDING A COMPLETE AND TOTAL RESOLUTION OF OUR HOSTILITIES IN THE MIDDLE EAST,” – napisał, po czym ogłosił pięciodniowe odroczenie nalotów.
Post został na krótko wycofany, poprawiony z literówki i opublikowany ponownie – sekwencja, którą analityczka rynku energii Vandana Hari opisała jako dodającą dodatkową warstwę „wątpliwości i suspensu” do już i tak nerwowej sesji.
W późniejszej rozmowie z dziennikarzami w Palm Beach na Florydzie Trump powiedział, że jego specjalny wysłannik na Bliski Wschód Steve Witkoff oraz zięć Jared Kushner prowadzili w niedzielny wieczór rozmowy z „najwyższą osobą” w Iranie.
Trump odmówił podania nazwiska irańskiego rozmówcy, mówiąc, że „nie chce narażać go na śmierć”, ale twierdził, że USA i Iran są zgodne w wielu kluczowych kwestiach. W rozmowie z CNN oznajmił, że istnieje 15 punktów porozumienia między obiema stronami.
„Oni bardzo chcą zawrzeć porozumienie. My też chcielibyśmy zawrzeć porozumienie” – powiedział Trump. – „W przeciwnym razie będziemy po prostu dalej bombardować do woli.”
Axios podał, powołując się na izraelskiego urzędnika, że Witkoff i Kushner byli w kontakcie z Mohammadem Bagerem Ghalibafem, przewodniczącym irańskiego parlamentu i byłym generałem Korpusu Strażników Rewolucji Islamskiej.
Źródło zaznajomione z rozmowami powiedziało jednak Axiosowi, że nie wydaje się, aby doszło już do bezpośrednich rozmów między Ghalibafem a zespołem Trumpa.
Zamiast tego Egipt, Pakistan i Turcja przekazywały wiadomości między stroną amerykańską i irańską, a państwa pośredniczące próbowały zorganizować spotkanie w Islamabadzie jeszcze w tym tygodniu.
Przeczytaj także: Polymarket Bans Insider Trading
Irańskie zaprzeczenie: teatr geopolityczny czy realny spór
Odpowiedź Iranu była szybka i kategoryczna.
Ministerstwo Spraw Zagranicznych kraju stwierdziło za pośrednictwem mediów powiązanych z państwem, że „nie ma dialogu między Teheranem a Waszyngtonem”.
Sam Ghalibaf zaprzeczył, jakoby odbyły się jakiekolwiek „negocjacje”, nazywając twierdzenia Trumpa próbą manipulacji rynkami i „ucieczki z bagna, w którym ugrzęzły USA i Izrael”.
Półoficjna irańska agencja Fars News Agency posunęła się dalej, informując, że Teheran ma plany potencjalnych działań wymierzonych w Tel Awiw i regionalnych sojuszników USA, a wstrzymanie ataków przez Trumpa było wymuszonym odwrotem podyktowanym strachem przed odwetem, a nie postępem dyplomatycznym.
Sprzeczność między relacjami obu stron jest wyraźna, ale nie bezprecedensowa. Dyplomacja zakulisowa między przeciwnikami często wymaga publicznych zaprzeczeń, szczególnie w reżimach autorytarnych, gdzie przyznanie się do negocjacji z czynnym przeciwnikiem militarnym niesie ryzyko polityczne wewnątrz kraju.
Na przykład porozumowaniu nuklearnemu z Iranem z 2015 roku towarzyszyły miesiące tajnych rozmów za pośrednictwem Omanu, którym obie strony początkowo zaprzeczały.
Kalkulacja Ghalibafa, opisywanego przez źródła Axios jako najwyższego rangą cywilnego urzędnika w irańskim kręgu decyzyjnym i bliskiego współpracownika nowego Najwyższego Przywódcy Mojtaby Chameneiego, obejmowałaby konieczność pokazania, że Iran negocjuje z pozycji siły, a nie kapitulacji.
Niezależnie od tego, czy rozmowy są realne, wyobrażone, czy mieszczą się gdzieś pośrodku, w sferze kanałów pośrednich, rynki finansowe potraktowały ogłoszenie jako ważone prawdopodobieństwem zmniejszenie krótkoterminowego ryzyka eskalacji.
Jak powiedział Ed Crooks z firmy badawczej Wood Mackenzie w rozmowie z NPR, stwierdzając, traderzy ropy reagują na „nawet najmniejszą wskazówkę co do tego, kiedy wojna się skończy”, co powoduje, że ceny skaczą na „małych strzępach informacji”.
Przeczytaj także: Larry Fink Says Tokenization Is Where The Internet Was In 1996
Krach na ropie: anatomia 15‑dolarowego ruchu w trakcie sesji
Reakcja rynku energii była skrajna. Ropa Brent w poniedziałkowej sesji azjatyckiej przebiła 113 USD za baryłkę, kontynuując wzrosty z piątkowego zamknięcia, które było najwyższym poziomem od lipca 2022 r.
W ciągu kilku minut od posta Trumpa Brent zanurkowała nawet o 14% w okolice 96 USD za baryłkę – był to jeden z największych intradayowych ruchów w historii – zanim część spadków została odrobiona.
Bloomberg poinformował, że ostatecznie Brent zamknęła dzień na poziomie 99,94 USD, spadając o 10,92% i schodząc poniżej 100 USD po raz pierwszy od 11 marca. West Texas Intermediate spadła nawet do 84 USD za baryłkę, by zakończyć dzień na 88,13 USD, czyli 10,28% niżej.
Skala ruchu odzwierciedla stopień, w jakim rynek energii wycenił dalsze i potencjalnie pogłębiające się zakłócenia.
Cieśnina Ormuz pozostaje de facto zamknięta. CNN podała, że Peter Sand, główny analityk w firmie danych frachtowych Xeneta, stwierdził, iż tranzyt przez cieśninę jest „całkowicie poza zasięgiem na resztę 2026 roku”.
Państwa członkowskie IEA 11 marca zgodziły się uwolnić rekordowe 400 mln baryłek ropy z rezerw strategicznych, a Birol powiedział w poniedziałek, że rozważane są kolejne uwolnienia.
Goldman Sachs podniósł w poniedziałek swoje prognozy cen ropy, oczekując, że Brent będzie się średnio utrzymywać na poziomie 110 USD w marcu i kwietniu, co stanowi 62% wzrost wobec średniej rocznej z 2025 r.
Bank ostrzegł, że jeśli przepływy przez Ormuz utrzymają się na poziomie 5% normalnej przepustowości przez 10 tygodni, dzienne ceny ropy Brent mogą przekroczyć rekord z 2008 r. wynoszący około 147 USD za baryłkę.
Nawet po poniedziałkowym spadku ceny ropy pozostają o ponad jedną trzecią wyższe niż przed wojną, kiedy baryłka kosztowała około 70 USD.
Dlaczego rynki kryptowalut interesują się dyplomacją na Bliskim Wschodzie
Związek między wpisem na Truth Social o dyplomacji z Iranem a ceną Bitcoina wiedzie przez trzy ogniwa: ropę, inflację i stopy procentowe.
Gdy ceny ropy gwałtownie rosną, rosną koszty energii, transportu i produkcji w całej globalnej gospodarce.
Przekłada się to na ceny konsumpcyjne, co zmusza banki centralne do utrzymywania lub podnoszenia stóp procentowych, by zdławić inflację. Wyższe stopy zmniejszają atrakcyjność nieprzynoszących dochodu aktywów spekulacyjnych, takich jak kryptowaluty, zwiększając koszt alternatywny ich trzymania i zaostrzając warunki finansowe sprzyjające podejmowaniu ryzyka.
Rezerwa Federalna utrzymała stopy na poziomie 3,50–3,75% na posiedzeniu w dniach 18–19 marca, a prezes Jerome Powell wprost powiązał decyzję z niepewnością wywołaną konfliktem.
Wojna już podbiła ceny benzyny w USA o 1,02 USD za galon, czyli 34%, w ciągu ostatniego miesiąca, według danych AAA cytowanych przez CNN, do poziomu 3,96 USD – najwyższego od sierpnia 2022 r.
Ten wzrost ceny w ujęciu miesięcznym przekracza poziom… spike’ów, które nastąpiły po huraganie Katrina w 2005 r. oraz po rosyjskiej inwazji na Ukrainę w 2022 r.
Kiedy ogłoszenie Trumpa spowodowało spadek cen ropy o 15 dolarów w ciągu godziny, traderzy kryptowalut odczytali to jako bezpośrednie zmniejszenie prawdopodobieństwa awaryjnej podwyżki stóp procentowych lub wydłużonej pauzy w cyklu obniżek stóp, którego wznowienia rynek oczekiwał w 2026 r.
Timothy Misir, szef działu badań w BRN, powiedział serwisowi The Block, że rynki handlują dziś „jednym motywem ponad wszystkie inne: inflacją geopolityczną”, a Bitcoin prawdopodobnie pozostanie wysoce wrażliwy na ceny energii i realne rentowności.
Logika jest prosta: niższa cena ropy oznacza niższą presję inflacyjną, co oznacza wyższe prawdopodobieństwo obniżek stóp, co z kolei oznacza więcej płynności dostępnej dla aktywów ryzykownych.
Czytaj także: A $30M Pharma Company Just Bought $147M Of One Crypto Token
Huśtawka o wartości 415 mln dolarów
Reakcja rynku kryptowalut na poniedziałkowe nagłówki była gwałtowna w obu kierunkach.
Bitcoin spędził azjatycką sesję, poruszając się powoli między 67 500 a 68 500 dolarów, po czym wystrzelił o 3 700 dolarów w górę w ciągu godziny po poście Trumpa, jak podaje CoinDesk. Następnie oddał 1 200 dolarów, gdy pojawiły się doniesienia o dementi ze strony Iranu.
Ethereum (ETH) wzrosło o 7,2% z około 2 048 do 2 196 dolarów. Solana (SOL), XRP (XRP) i Dogecoin (DOGE) zyskały po około 5%.
Najbardziej ucierpiał lewarowany rynek instrumentów pochodnych. Dane CoinGlass pokazały 415 mln dolarów likwidacji w czterogodzinnym oknie wokół dwóch sprzecznych nagłówków.
Likwidacje krótkich pozycji stanowiły 280 mln dolarów, a długich 135 mln dolarów – niemal stosunek 2 do 1, co sugeruje, że rynek był mocno ustawiony pod dalszą eskalację, gdy pojawił się post Trumpa.
Na Bitcoina przypadło 140 mln dolarów likwidacji, na Ethereum 120 mln dolarów, a na tokenizowane kontrakty terminowe na ropę Brent na platformie Hyperliquid – 64 mln dolarów. Pozycje w tokenizowanym złocie i srebrze dołożyły około 40 mln dolarów łącznych strat.
CoinDesk zauważył, że wolumen instrumentów pochodnych na Binance sięga około pięciokrotności wolumenu spot, co stanowi współczynnik wzmocnienia zamieniający każdy nagłówek w kaskadę likwidacji w obu kierunkach.
Ostateczny ruch cen do poniedziałkowego wieczoru był umiarkowany – BTC utrzymywał się w okolicach 70 000 dolarów, co oznacza wzrost o 2,3% w skali dnia.
Straty lewarowanych traderów po obu stronach były jednak znaczne.
Rynki handlują prawdopodobieństwem, nie prawdą
Najbardziej pouczającym aspektem poniedziałkowej sesji jest to, co ujawnia na temat tego, jak współczesne rynki finansowe przetwarzają informacje geopolityczne.
Ropa spadła o 15 dolarów za baryłkę, a S&P 500 zyskał 2% na podstawie twierdzenia, któremu druga strona całkowicie zaprzecza. Dow Jones Industrial Average wzrósł o 975 punktów. Niemiecki indeks DAX początkowo skoczył o ponad 3,5%. Europejskie kontrakty na gaz ziemny spadły poniżej 55 euro za MWh z 60 euro na otwarciu.
Rynek nie dokonuje binarnej oceny, czy wersja wydarzeń Trumpa czy Iranu jest prawidłowa. Przecenia rozkład prawdopodobieństw możliwych scenariuszy.
Przed poniedziałkiem dominującym scenariuszem była eskalacja: 48-godzinne ultimatum kończące się atakami na irańskie elektrownie, odwetowymi atakami na regionalną infrastrukturę energetyczną i nieokreślonym w czasie zamknięciem cieśniny Ormuz. Po poniedziałku scenariusz dominujący przesunął się w stronę niezerowego prawdopodobieństwa deeskalacji w ciągu pięciu dni, nawet jeśli prawdopodobieństwo to jest niskie.
Dla rynku ropy wycenionego pod najgorszy scenariusz nawet niewielka zmiana prawdopodobieństwa wywołuje dużą reakcję cenową, ponieważ scenariusz najgorszy zakłada ropę po 147 dolarów, globalną recesję i awaryjne zacieśnienie polityki monetarnej.
Nic Puckrin, współzałożyciel Coin Bureau, powiedział The Block, że reakcja Bitcoina potwierdziła, iż pozostaje on „ostatecznie nadal aktywem typu risk-on, a nie zabezpieczeniem geopolitycznym”, ostrzegając, że dalszy spadek jest możliwy, jeśli konflikt się zaostrzy.
To rozróżnienie ma znaczenie: Bitcoin bywał opisywany jako „cyfrowe złoto” lub bezpieczna przystań w czasie kryzysów geopolitycznych, ale jego zachowanie podczas wojny z Iranem znacznie bardziej przypominało rynki akcji niż złoto, które poruszało się w przeciwnym kierunku.
Złoto spadło w poniedziałek o ponad 3% po najgorszym tygodniu od 1983 r., tracąc dokładnie wtedy, gdy od aktywa bezpiecznej przystani oczekiwano by stabilności.
Czytaj także: Circle Wants The EU To Let Stablecoins Settle Trades
Makroekonomiczna linia wysokiego ryzyka: co dalej
Pięciodniowa pauza nie jest zawieszeniem broni. W poniedziałek izraelskie naloty na Teheran trwały, a Iran ostrzegł, że odpowie symetrycznie na wszelkie ataki na swoje elektrownie. Korpus Strażników Rewolucji Islamskiej oświadczył, że jest gotów zamknąć cieśninę Ormuz „na czas nieokreślony”, jeśli ataki zostaną wznowione.
Sam Trump przyznał warunkowość sytuacji: „Jeśli to pójdzie dobrze”, powiedział, „możemy to doprowadzić do ugody. W przeciwnym razie będziemy po prostu dalej bombardować, ile dusza zapragnie”. Cieśnina Ormuz pozostaje w praktyce zamknięta dla żeglugi komercyjnej.
Analitycy CoinDesk zauważyli, że dalszy ruch Bitcoina zależy od tego, czy ceny ropy i żegluga przez Ormuz się ustabilizują.
Pomyślne rozwiązanie mogłoby wesprzeć test przedziału 74 000–76 000 dolarów, podczas gdy ponowna eskalacja mogłaby sprowadzić ceny z powrotem w okolice połowy przedziału 60 000 dolarów.
Trader z Wintermute cytowany przez CoinDesk opisał sytuację jako binarną: „Kolejny ruch zależy od tego, czy napięcia między USA a Iranem złagodnieją, czy wymkną się spod kontroli”.
Dla szerszego obrazu makro kluczową zmienną nie jest reakcja rynku kryptowalut, lecz trajektoria inflacji. Ceny benzyny w USA wzrosły o 34% w ciągu miesiąca. Bazowy PPI wyniósł 3,9% jeszcze przed zaostrzeniem się wojny.
Następna zaplanowana decyzja Fed ma zapaść w maju.
Jeśli pięciodniowa pauza się załamie, a ropa wróci do poziomu 120 dolarów lub wyżej, prawdopodobieństwo obniżki stóp w 2026 r. spadnie jeszcze bliżej zera, a warunki płynności, których rynek kryptowalut potrzebuje do trwałych rajdów, znikną.
Co potwierdzają dane
Poniedziałkowa sesja pokazała trzy rzeczy, które można potwierdzić danymi. Po pierwsze, rynek kryptowalut pozostaje silnie skorelowany z ogólnym sentymentem do ryzyka w makroekonomii i odwrotnie skorelowany z cenami energii, handlując jako aktywo typu high beta, a nie zabezpieczenie.
Po drugie, zdominowana przez instrumenty pochodne struktura obecnego rynku, w której wolumen kontraktów terminowych jest pięciokrotnie większy od spot na głównych giełdach, wzmacnia każdy nagłówek w lewarowaną kaskadę, która może wygenerować setki milionów likwidacji przy niewielkich ruchach cen netto.
Po trzecie, rynek wycenia zmiany prawdopodobieństwa, a nie potwierdzone fakty, co oznacza, że sporny i potencjalnie sfabrykowany komunikat dyplomatyczny może w ciągu minut przesunąć wyceny aktywów o wartości bilionów dolarów.
Pięciodniowe okno, które otworzyło się w poniedziałek, nie jest rozwiązaniem. To pauza w konflikcie, który już spowodował jeden z najpoważniejszych szoków podażowych na rynku energii od lat 70., podniósł ceny benzyny w USA o 34% w miesiąc i stworzył warunki makro – wysoka ropa, wysoka inflacja, wysokie stopy procentowe – najbardziej nieprzyjazne dla aktywów spekulacyjnych.
To, czy pauza stanie się ścieżką do deeskalacji, czy tylko przerwą przed wznowieniem ataków, zdecyduje o tym, czy poniedziałkowa ulga na rynkach była punktem zwrotnym, czy pułapką.
Dane napłyną w ciągu kilku dni. Rynek, jak zawsze, wyprzedza je w wycenach.
Czytaj także: The $126 Trillion Question: Can Blockchain Replace Wall Street's Aging Plumbing?