A USDT da Tether é o rei óbvio do mercado de stablecoins. Por que sequer se preocupar em perguntar qual stablecoin usar, certo? Errado. Há muitos fatores a serem considerados e algumas alternativas que podem merecer sua atenção. A mais óbvia é, claro, a USDC da Circle. Mas há concorrentes mais promissores. Um dos mais promissores é o FDUSD, nascido em Hong Kong.
Como mencionamos um pouco antes, Tether está prestes a atingir um valor de mercado histórico de $120 bilhões.
É hora de colocarmos as principais stablecoins frente a frente para ver qual delas vale a pena usar em 2024.
Introdução: O Que São Stablecoins e Por Que Você Precisa Delas?
As stablecoins evoluíram rapidamente para se tornarem componentes indispensáveis do ecossistema de criptomoedas. Por quê? Porque elas estão fazendo a ponte entre o mundo volátil dos ativos digitais e a estabilidade das moedas fiduciárias tradicionais.
Sua importância reside em sua capacidade de fornecer um meio de troca estável e uma reserva de valor dentro do mercado cripto. Elas mitigam as flutuações de preço inerentes a criptomoedas como Bitcoin e Ethereum. Elas sempre mantêm o mesmo valor, independentemente das flutuações gerais do mercado cripto.
Assim, as stablecoins são perfeitas para diferentes propósitos que traders, investidores e instituições podem buscar. Stablecoins são uma ferramenta confiável para transações, hedge e acesso a serviços financeiros descentralizados.
A ascensão das stablecoins não só facilitou experiências de negociação mais suaves, mas também desempenhou um papel crucial na expansão das finanças descentralizadas (DeFi). Elas se tornaram uma pedra angular para a liquidez nas exchanges de cripto e um porto seguro durante períodos de volatilidade do mercado.
Entre a multidão de stablecoins, Tether (USDT) e USD Coin (USDC) emergiram como atores proeminentes, cada uma trazendo características e abordagens únicas para estabilidade, conformidade e integração ao mercado.
Surgem novos concorrentes constantemente, desafiando os líderes estabelecidos, como o First Digital USD (FDUSD).
Essas stablecoins, apesar de compartilharem o objetivo comum de manter um valor estável, diferem em seus modelos operacionais, conformidade regulatória, níveis de transparência e integrações tecnológicas.
Dependendo de seus objetivos pessoais, entender essas diferenças é crucial se você quiser usar stablecoins com o máximo de resultado.
Dominância das Stablecoins e Desenvolvimentos Recentes
As stablecoins estão em ascensão.
Em setembro de 2024, a capitalização total de mercado das stablecoins disparou para mais de $169 bilhões. Isso marca um aumento substancial de 38,5% em relação aos $122 bilhões em outubro de 2023.
Tether (USDT) continua a dominar o mercado de stablecoins, comandando uma impressionante participação de 70,4% com seu valor de mercado se aproximando do marco de $120 bilhões. Esse domínio é alimentado por fluxos de capital consistentes e adoção generalizada em várias exchanges e plataformas.
E eles não perdem a oportunidade de usar isso para continuar construindo massa muscular.
Só no último mês, a Tether cunhou mais $1 bilhão na blockchain Ethereum e $100 milhões na Tron.
Outras stablecoins também estão fazendo progressos significativos.
A USDC da Circle tem crescido constantemente, quase ultrapassando a USDT em muitos termos.
Mas é o First Digital USD (FDUSD), o novato no mercado, que demonstrou um crescimento notável.
Nos últimos 30 dias, a capitalização de mercado do FDUSD aumentou 47%, atingindo $2,94 bilhões. Esta rápida expansão destaca o apetite por stablecoins alternativas que oferecem características diferentes ou cumprem com regulamentações regionais (mais sobre isso em um minuto).
O robusto crescimento das stablecoins é influenciado por vários fatores.
As preocupações globais com a inflação levaram indivíduos e instituições a buscar ativos que possam preservar o valor sem exposição à volatilidade das criptomoedas tradicionais. Em países como Argentina ou África do Sul, as pessoas rapidamente aprendem a confiar nas stablecoins, por causa da natureza frágil de sua confiança em seus governos e suas políticas fiscais.
Assim, moedas fiduciárias enfraquecidas levaram ao aumento da adoção de stablecoins como um meio de proteger a riqueza e facilitar as transações internacionais sem as limitações dos sistemas bancários tradicionais, muitas vezes corruptos e inconstantes.
Por outro lado, stablecoins se tornaram uma ferramenta multifuncional para traders experientes nas plataformas DeFi. Usuários podem agora emprestar, tomar empréstimos e ganhar juros sobre suas participações em stablecoins, integrando ainda mais esses ativos na estrutura das finanças digitais.
Vamos dar uma olhada em como duas stablecoins líderes - USDT e USDC - se comparam entre si e a um concorrente bastante sério e em rápido crescimento - FSUSD.
Tether (USDT) - História e Dados Financeiros
A Tether (USDT), lançada em 2014, foi pioneira no conceito de stablecoins ao introduzir um token digital atrelado ao dólar dos EUA em uma base de 1:1.
Naquela época, a ideia parecia bem estranha. Quem precisaria de uma representação digital de um simples dólar americano, as pessoas perguntavam.
O tempo colocou as coisas nos eixos, porém.
A inovação da Tether proporcionou uma solução para o problema da volatilidade nas negociações de criptomoedas. Permitindo que os usuários se movam dentro e fora das posições cripto sem reverter para moedas fiduciárias, economizando tempo e reduzindo custos de transação.
A capitalização de mercado da USDT viu um crescimento exponencial, agora pairando em torno de $119 bilhões. Esse crescimento reflete sua aceitação generalizada e a confiança colocada nela pela comunidade cripto, apesar das controvérsias persistentes. A capacidade da Tether de fornecer liquidez em várias exchanges consolidou sua posição como um componente crítico da infraestrutura no mercado cripto. Para alguns usuários, a USDT é o verdadeiro sangue do mercado cripto, em vez do Bitcoin ou Ethereum.
<u>USDT Market Cap, Last 12 Month / CoinMarketCap</u>
O que é ainda mais intrigante é o fato de que a USDT superou a Visa em termos de valor de transação recentemente. Uma boa parte do sucesso se deve a uma sábia decisão de cunhar USDTs em diferentes blockchains. Com o tempo, a Tron se revelou mais rápida que a Ethereum para as transações de USDT, e as taxas são significativamente mais baixas.
Mas toda rosa tem seus espinhos. E assim é com a USDT.
A Tether enfrentou um exame significativo em relação à sua transparência e à natureza de suas reservas.
Críticos e reguladores questionaram se a Tether possui ativos suficientes para respaldar todos os tokens USDT em circulação completamente.
No passado, a Tether afirmava que a USDT era inteiramente respaldada por dólares americanos mantidos em reserva. Divulgações subsequentes revelaram que as reservas incluíam uma mistura de dinheiro, equivalentes de dinheiro e outros ativos, incluindo papel comercial e empréstimos.
Em 2024, a Tether relatou lucros líquidos de $5,2 bilhões no primeiro semestre, impulsionados principalmente por investimentos em títulos do Tesouro dos EUA e outros ativos. Apesar de sua lucratividade, perguntas sobre a transparência de suas reservas persistem.
As autoridades têm pressionado consistentemente a Tether para divulgar auditorias detalhadas de suas participações, levando a tensões regulatórias. A falta de declarações financeiras totalmente transparentes e auditadas de forma independente continua a ser uma questão contenciosa que pode impactar as operações da Tether e a confiança do usuário a longo prazo.
E isso é algo que você definitivamente deve considerar cuidadosamente se estiver prestes a confiar à Tether alguns dos seus ativos e riqueza.
USD Coin (USDC) - História e Dados Financeiros
USD Coin (USDC) foi introduzida em 2018 através de uma colaboração entre a Circle e a Coinbase, dois jogadores proeminentes e respeitáveis na indústria de criptomoedas.
Desde a sua criação, a USDC foi projetada com uma forte ênfase na conformidade regulatória e transparência, posicionando-se como uma alternativa confiável às outras stablecoins. E por outras queremos dizer, claro, a USDT da Tether, que na época já era a principal criptomoeda de seu tipo.
E a Circle está fazendo muitas coisas de maneira absolutamente diferente.
A USDC mantém sua paridade com o dólar dos EUA através de uma política de reservas rígida, garantindo que cada token USDC seja respaldado 1:1 por dólares americanos mantidos em contas segregadas em instituições financeiras regulamentadas. Para reforçar a confiança, a USDC fornece atestados mensais da Grant Thornton LLP, uma empresa de contabilidade líder, verificando a adequação de suas reservas.
A partir de 2024, a capitalização de mercado da USDC está em aproximadamente $35,88 bilhões, tornando-se a segunda maior stablecoin atrás da Tether. A USDC ganhou considerável tração, particularmente entre investidores institucionais e dentro do ecossistema DeFi, onde sua transparência e conformidade são altamente valorizadas.
<u>USDC Market Cap, Last 12 Month / CoinMarketCap</u>
Simplificando, para muitos usuários a USDC é simplesmente uma opção mais transparente e confiável do que a USDT, que está constantemente rodeada por um halo de escândalos e disputas com autoridades e legisladores.
A integração da USDC nos sistemas financeiros globais é facilitada por parcerias estratégicas com grandes instituições financeiras e empresas de tecnologia.
Sua conformidade com a regulamentação Markets in Crypto-Assets (MiCA) na Europa exemplifica o compromisso da USDC em alinhar-se aos padrões regulatórios em evolução. E mais uma vez marca o contraste acentuado com a forma como a USDT está evoluindo.
Essa abordagem proativa não só expandiu sua base de usuários, mas também posicionou a USDC favoravelmente nas discussões sobre o futuro dos ativos digitais regulados.
Assim como seu arqui-inimigo, a USDC esteve na vanguarda da inovação tecnológica, suportando várias redes blockchain além da Ethereum, incluindo Algorand, Solana e Stellar.
First Digital USD (FDUSD) - História e Dados Financeiros
First Digital USD (FDUSD) é uma das adições mais recentes ao mercado de stablecoins. Foi lançado pelo First Digital Trust, uma empresa baseada em Hong Kong. Instituição financeira especializada em soluções de custódia e serviços de ativos. O FDUSD visa fornecer uma opção de stablecoin segura e em conformidade, particularmente voltada para o mercado asiático.
Apesar de sua entrada relativamente recente, o FDUSD já alcançou um crescimento significativo.
Nos últimos 30 dias, sua capitalização de mercado aumentou 47%, atingindo US$ 2,94 bilhões.
Esta rápida ascensão pode ser atribuída a vários fatores.
O FDUSD enfatiza a conformidade total com as regulamentações regionais, atraindo usuários e instituições em jurisdições onde a supervisão regulatória é rigorosa. Está muito mais próximo ao USDC do que ao USDT nesse aspecto.
A Garantia Completa de Ativos também é um fator importante aqui. O FDUSD está comprometido em manter a garantia de reserva total, proporcionando aos usuários a confiança de que cada token é resgatável pelo seu valor equivalente em dólares americanos. Isso ajuda a construir confiança, para dizer o mínimo.
Também vale mencionar que a integração do FDUSD em grandes exchanges offshore aumentou sua liquidez e acessibilidade, tornando-o uma alternativa viável a stablecoins estabelecidas como o USDT.
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<u>FDUSD Market Cap, Last 12 Month / CoinMarketCap</u>](https://media.yellow.com/uploads/Screenshot_2024_09_23_at_14_51_29_5ac14b6994.png)
O Foco em Transações Transfronteiriças é o recurso matador do FDUSD. A nova stablecoin de origem asiática foi projetada para facilitar pagamentos transfronteiriços eficientes, atendendo a uma necessidade crítica nas finanças globais, especialmente em regiões onde os serviços bancários tradicionais podem ser limitados ou caros.
Embora a participação de mercado do FDUSD permaneça pequena em comparação com USDT e USDC, sua trajetória de crescimento e posicionamento estratégico sugerem que poderia se tornar um player significativo na arena das stablecoins. Em particular dentro de mercados regionais específicos, mas há sinais de que ganha popularidade mundial.
USDT, USDC e FDUSD: Análise Comparativa - Resiliência, Sustentabilidade e Reputação
Os stablecoins USDT, USDC e FDUSD, embora compartilhem o objetivo fundamental de manter um valor estável atrelado ao dólar americano, diferem marcadamente em seus métodos de transparência operacional, conformidade regulatória, integração tecnológica e estratégias de mercado.
Uma análise profunda dessas diferenças é essencial para entender suas respectivas posições no mercado e os possíveis desenvolvimentos futuros. É assim que você define onde colocar seu dinheiro.
Transparência Operacional e Gestão de Reservas
Como mencionamos anteriormente, o USDT historicamente tem sido menos transparente em relação às suas reservas.
Embora a Tether tenha fornecido atestados e relatórios periódicos, estes nem sempre satisfez as autoridades regulatórias ou críticos que exigem auditorias completas por terceiros respeitáveis. A composição das reservas do USDT tem sido um ponto central de preocupação, com uma porção significativa anteriormente mantida em papel comercial e outros ativos, em vez de equivalentes de caixa. Essa falta de transparência completa levanta questões sobre a habilidade da Tether em atender demandas de resgate durante períodos de alta pressão de mercado. Quanto mais pessoas retirarem seus ativos, mais pressão a Tether experimentará.
Em contraste, o USDC construiu sua reputação com base na transparência operacional.
A Circle, emissora do USDC, fornece atestados regulares e detalhados de suas reservas, conduzidos pela Grant Thornton LLP. Esses relatórios incluem informações sobre os tipos de ativos mantidos e confirmam que as reservas estão mantidas em contas segregadas. O compromisso do USDC com a transparência se estende à conformidade com regulamentações de Conheça Seu Cliente (KYC) e Anti-Lavagem de Dinheiro (AML), o que aumenta sua credibilidade entre reguladores e usuários institucionais.
O FDUSD também enfatiza a garantia completa dos ativos e a conformidade regulatória.
Mas, como uma stablecoin mais nova, o FDUSD ainda precisa estabelecer um histórico de longo prazo de transparência. Sua associação com a First Digital Trust, uma entidade regulamentada, adiciona uma camada de credibilidade. No entanto, o FDUSD precisará continuar construindo confiança por meio de relatórios consistentes e transparentes e auditorias independentes para solidificar sua reputação. Se conseguir avançar sem escândalos e momentos questionáveis, poderá seguir o caminho do USDC. Isso contrastará marcadamente com o USDT e tornará a competição ainda mais acirrada.
Conformidade Regulamentar e Integração Global
Você preferiria confiar suas economias ou ativos operacionais a uma entidade 100% legal ou a uma entidade que está regularmente à beira de uma guerra com as autoridades? Bem, a menos que você seja fã de Pavel Durov, a resposta é meio óbvia.
A conformidade regulatória é um diferenciador crítico entre os stablecoins, influenciando sua adoção e integração no sistema financeiro global.
Mais uma vez, o USDT enfrentou desafios regulatórios, incluindo investigações e multas relacionadas às suas divulgações de reservas e operações. Esses problemas levaram a restrições em certas jurisdições e levaram algumas instituições a limitar ou evitar o uso do USDT devido a preocupações de conformidade.
Por exemplo, com a implementação do MICA, muitos serviços e plataformas europeias estão prestes a se livrar do USDT. Isso inclui até mesmo a Binance em muitos países da UE.
Isso pode não significar nada para você se você vem de outras partes do mundo, mas na Europa o USDT parece estar à beira de perder suas posições de liderança.
USDC tem engajado proativamente com reguladores e projetado suas operações para atender aos requisitos regulatórios em mercados-chave. Sua conformidade com as regulamentações MiCA na Europa e adesão às regulamentações financeiras dos EUA posicionam o USDC como uma stablecoin que pode ser usada com confiança por instituições e entidades que operam dentro de ambientes regulatórios rigorosos.
Você pode não gostar do fato de ter que explicar aos seus parceiros de negócios por que está escolhendo o USDC em vez do USDT, mas em termos de obstáculos legais, o USDC parece uma escolha mais clara.
O FDUSD opera dentro do marco regulatório de Hong Kong e outras jurisdições asiáticas. Seu foco na conformidade nessas regiões o torna uma opção atraente para usuários e empresas que operam na Ásia. À medida que os cenários regulatórios globais evoluem, a capacidade do FDUSD de navegar e cumprir as regulamentações internacionais será crucial para sua expansão. Os especialistas não têm dúvidas de que o FDUSD vai cumprir todas as exigências legais à medida que a adoção generalizada aumentar. Isso o torna mais um difícil competidor para o USDT.
Integração Tecnológica e Participação no Ecossistema
É difícil comparar diretamente as velocidades de transação e taxas do USDT, USDC e FDUSD devido ao fato de eles operarem em diferentes blockchains. Mas ainda assim, há algumas informações que você deveria conhecer.
USDT (Tether) está disponível em múltiplos blockchains, incluindo Ethereum (ERC-20), Tron (TRC-20), e outros como Solana e Binance Smart Chain.
Na rede Ethereum, as transações do USDT podem experimentar velocidades mais lentas e taxas mais altas devido à congestão da rede e preços elevados de gás (às vezes chegando a alguns dólares por cada 100 dólares enviados). Em contraste, o USDT na rede Tron oferece velocidades de transação mais rápidas e taxas significativamente mais baixas, tornando-se uma escolha popular para usuários que priorizam a eficiência de custos e transferências rápidas.
USDC (USD Coin) também opera em vários blockchains como Ethereum, Algorand, Solana e Stellar. Semelhante ao USDT, as transações do USDC na Ethereum podem ser caras e mais lentas devido à congestão da rede.
No entanto, em redes como Solana e Algorand, as transações do USDC são muito mais rápidas e incorrem em taxas mínimas, muitas vezes frações de um centavo, graças à alta taxa de transferência e escalabilidade dessas redes.
De qualquer forma, na maioria dos casos, a rede mais ampla do USDT permite taxas mais baratas do que o USDC (Tron vs Solana blockchain, nesse caso). Mas para pequenas transações a diferença é negligenciável. Então, para a maioria dos usuários comuns eles parecerão adequadamente iguais.
FDUSD (First Digital USD) é uma stablecoin mais nova, e dados específicos sobre suas velocidades de transação e taxas ainda são algo limitados.
O FDUSD opera no Ethereum, um blockchain relativamente lento no momento, e na BNB Chain que enfatiza tempos rápidos de transação e taxas relativamente baixas para aumentar seu apelo para pagamentos globais.
De qualquer forma, seria seguro dizer que, em geral, a velocidade de transação e as taxas precisam ser melhoradas aqui, comparado ao USDT na Tron e ao USDC na Solana.
Estratégia de Mercado e Base de Usuários
As estratégias de mercado dessas stablecoins influenciam sua adoção e a demografia de suas bases de usuários.
O USDT visa uma ampla base de usuários, desde traders de varejo até grandes instituições, oferecendo alta liquidez e disponibilidade em várias exchanges. Suas baixas taxas de transação em certas redes, como a Tron, o tornam atraente para traders de alto volume e aqueles que buscam transações econômicas.
O USDC foca na adoção institucional e integração em serviços financeiros regulamentados. Suas parcerias com instituições financeiras estabelecidas e empresas fintech refletem uma estratégia voltada para construir confiança e facilitar operações financeiras em grande escala.
O FDUSD está se posicionando estrategicamente dentro dos mercados asiáticos, atendendo usuários que necessitam de soluções de pagamento transfronteiriças eficientes e conformidade com regulamentações regionais. Seu crescimento nesses mercados indica um alinhamento bem-sucedido com as necessidades de sua base de usuários alvo.
Avaliação de Riscos e Sustentabilidade
Cada stablecoin enfrenta riscos que podem impactar sua sustentabilidade e posição no mercado.
Os principais riscos do USDT decorrem do escrutínio regulatório e do potencial para ações legais que poderiam limitar suas operações. Além disso, qualquer perda significativa de confiança devido a questões de transparência das reservas poderia levar a uma rápida diminuição de sua capitalização de mercado e liquidez.
Os riscos do USDC estão associados a mudanças regulatórias que possam impor novos requisitos ou restrições aos stablecoins. Embora sua postura de conformidade seja uma força, ela também sujeita o USDC às incertezas das regulamentações em evolução.
O FDUSD enfrenta os desafios de construir uma participação de mercado em um ambiente competitivo e estabelecer confiança a longo prazo. Mudanças regulatóriasem suas regiões de operação ou mudanças geopolíticas mais amplas também podem impactar seu crescimento.
Conclusão
Em conclusão, enquanto USDT, USDC e FDUSD servem ao propósito fundamental de fornecer estabilidade dentro do mercado de criptomoedas, suas diferenças em transparência, conformidade, integração tecnológica e estratégias de mercado atendem a diferentes segmentos do mercado.
A dominância do USDT está enraizada em sua liquidez e adoção generalizada, tornando-o indispensável para muitos traders e exchanges. No entanto, preocupações contínuas sobre transparência e conformidade regulatória apresentam riscos potenciais. Se você deseja ter seus ativos em uma moeda amplamente popular e aceita literalmente em todo o planeta, o USDT é a escolha para você.
O compromisso do USDC com a transparência e a adesão regulatória atrai instituições e usuários que priorizam segurança e conformidade. Suas integrações tecnológicas e suporte à inovação o posicionam bem para crescimento em mercados regulados e aplicações financeiras avançadas. Se você é um cidadão cumpridor da lei (especialmente, vivendo na Europa), o USDC é o caminho a seguir. Seguro e sólido.
O FDUSD, como uma stablecoin emergente, está capitalizando oportunidades regionais, focando em conformidade e eficiência em transações transfronteiriças. Seu sucesso dependerá de sua capacidade de construir confiança e expandir suas integrações dentro do sistema financeiro global. Mas, até agora, já é uma escolha bastante interessante para usuários na Ásia, onde o FDUSD já se tornou um tipo de USDC local.