Jito Staked SOL
JITOSOL#60
JitoSOL: Token de Staking Líquido de Solana com MEV
Jito Staked SOL (jitoSOL) commands mais de 53% do mercado de staking líquido de Solana (SOL), com aproximadamente 17,6 milhões de SOL travados em seu stake pool.
Aos preços atuais, isso represents uma capitalização de mercado acima de US$ 1,8 bilhão, tornando-o, de longe, o maior token de staking líquido em Solana.
O token functions como um recibo de SOL em staking que se valoriza em relação ao ativo subjacente ao longo do tempo.
Unlike traditional staking, which renders assets illiquid during the staking period, jitoSOL remains freely transferable and usable across decentralized finance applications while still accruing staking rewards.
O que distinguishes o jitoSOL de outros tokens de staking líquido concorrentes é a integração de recompensas de Maximal Extractable Value (MEV) ao rendimento de staking.
Essa fonte de receita adicional, derivada da otimização da ordem de transações em Solana, historicamente added entre 1–3% ao ano aos retornos padrão de staking, elevando o rendimento total para aproximadamente 7–8% APY.
O token attracted atenção institucional significativa. Em julho de 2025, a Anchorage Digital — o único banco cripto com carta federal nos Estados Unidos — passou a oferecer suporte a operações de mint e resgate de jitoSOL. No mesmo ano, a VanEck filed o primeiro ETF spot de Solana totalmente lastreado por um token de staking líquido, utilizando jitoSOL como ativo subjacente.
De Infraestrutura de MEV a Staking Líquido
A Jito Labs foi founded em 2021 por Lucas Bruder e Zanyar Sherwani. Bruder, engenheiro formado em Carnegie Mellon com experiência prévia na Tesla e em empresas de robótica, recognized paralelos entre a dinâmica de MEV no Ethereum e ineficiências emergentes na blockchain de alta vazão da Solana.
O foco inicial da empresa estava centered em infraestrutura de MEV, e não em staking líquido. Bruder e sua equipe developed o cliente validador Jito-Solana, um fork do cliente padrão de Solana que introduziu mecanismos para capturar e distribuir MEV de forma mais eficiente.
No fim de 2022, a Jito launched o jitoSOL como uma forma de compartilhar receitas de MEV com stakers comuns que não tinham capacidade técnica para operar validadores por conta própria.
The insight was straightforward: if validators were generating additional revenue from transaction ordering, some portion of that value should flow back to the delegators whose stake made the validator's position possible.
O token arrived em um período em que a penetração de staking líquido em Solana ficava muito atrás da do Ethereum. Enquanto aproximadamente 42% do ETH em staking estava em protocolos de staking líquido, apenas cerca de 6% do SOL em staking seguia o mesmo caminho. Essa diferença represented tanto uma oportunidade competitiva quanto um desafio educacional.
O crescimento da Jito accelerated de forma dramática no fim de 2023, impulsionado em parte por um programa de pontos que recompensava usuários por manter e utilizar jitoSOL em protocolos DeFi.
Em maio de 2024, a Jito become o maior protocolo em Solana em valor total bloqueado (TVL), superando nomes já estabelecidos nas categorias de empréstimos e exchanges descentralizadas.
Como Funciona o Mecanismo de Staking
O JitoSOL operates por meio de um modelo de stake pool construído sobre o programa SPL Stake Pool de Solana. Quando usuários depositam SOL no Jito Stake Pool, eles receive tokens jitoSOL a uma taxa de câmbio que reflete as recompensas acumuladas.
A taxa de câmbio entre jitoSOL e SOL increases de forma constante à medida que recompensas de staking e receitas de MEV se compõem. Em vez de distribuir recompensas como pagamentos separados, o protocolo accrues o rendimento diretamente no preço do jitoSOL.
A holder who acquires jitoSOL today will find their tokens worth more SOL tomorrow, assuming the stake pool continues generating returns.
A delegação de stake segue um sistema automatizado chamado StakeNet, que a Jito developed para descentralizar a seleção de validadores.
O programa evaluates os validadores com base em métricas de desempenho avaliadas em épocas móveis, ajustando automaticamente as alocações de stake para operadores de melhor performance, ao mesmo tempo em que mantém restrições voltadas à descentralização da rede.
Os validadores devem meet critérios específicos para receber delegação do stake pool da Jito. Eles precisam executar um cliente com MEV habilitado com taxas de comissão de, no máximo, 10%, não podem integrar a superminoria da rede e devem evitar modificações inseguras de consenso. Os 200 validadores qualificados no topo do ranking receive stake, com churn do pool limitado a 7,5% por ciclo de 10 épocas para minimizar a interrupção de rendimento.
O cliente validador Jito-Solana em si runs em aproximadamente 94% do stake total de Solana.
Esse cliente introduces um mecanismo de leilão paralelo em que usuários e aplicativos ofertam “tips” (gorjetas) em troca de garantias de inclusão de transações, criando uma fonte de receita secundária que flui parcialmente para os stakers.
Tokenomics e Captura de Valor
O JitoSOL não possui oferta máxima, pois novos tokens são emitidos sempre que usuários depositam SOL e são queimados quando há retiradas. A oferta circulante de aproximadamente 11,5 milhões de jitoSOL reflects os depósitos atuais no stake pool.
As estruturas de taxas permanecem relativamente simples.
O protocolo charges taxas de saque e taxas de gestão que fluem para coletores de taxas, ainda que representem apenas uma pequena fração dos retornos totais. Dados da DeFi Llama indicates que os detentores de jitoSOL atualmente não recebem participação nas receitas provenientes do token de governança JTO.
A TipRouter Node Consensus Network, que launched em janeiro de 2025, introduziu uma nova dimensão à economia do jitoSOL. Nesse sistema, 6% das gorjetas de MEV flow para diversos participantes: 5,7% para o tesouro da Jito DAO e 0,15% tanto para stakers de jitoSOL quanto de JTO.
Com base no volume de gorjetas do quarto trimestre de 2024, que exceeded US$ 14,7 milhões em dias de pico, as distribuições anuais para restakers de jitoSOL podem reach alguns milhões de dólares.
Esses fluxos represent valor econômico real derivado da demanda por blockspace em Solana, em vez de inflação de tokens.
O framework de restaking allows que detentores de jitoSOL depositem seus tokens em cofres que garantem Node Consensus Networks, obtendo rendimento adicional além dos retornos básicos de staking. O restaking da Jito accounts por aproximadamente 1,56 milhão de SOL em protocolos como Fragmetric, Renzo e Kyros.
Integração em DeFi e Utilidade
Aproximadamente 40% da oferta de jitoSOL sits está alocada como colateral ou liquidez no ecossistema DeFi de Solana. Os 60% restantes resides em carteiras de usuários, mantidos como um ativo gerador de rendimento ou aguardando alocação.
A Kamino Finance holds a maior posição de jitoSOL entre os protocolos DeFi, com quase um milhão de tokens distribuídos em cofres de liquidez automatizados.
O cofre jitoSOL-SOL na Kamino represents o maior cofre de liquidez da plataforma, permitindo que depositantes obtenham taxas de negociação enquanto mantêm exposição ao rendimento de staking.
Protocolos de empréstimo accept jitoSOL como colateral para tomar emprestados stablecoins ou outros ativos. MarginFi, Solend e Kamino Lend todos support depósitos de jitoSOL com índices de empréstimo-para-valor (LTV) competitivos, permitindo que usuários liberem liquidez sem vender sua posição em staking.
Exchanges descentralizadas como Orca, Raydium e Meteora offer pares de negociação e pools de liquidez com jitoSOL.
O par jitoSOL/SOL na Orca maintains aproximadamente US$ 30 milhões em liquidez travada, fornecendo infraestrutura de swap para usuários que desejam entrar ou sair de posições.
O Drift Protocol holds mais de 392.000 jitoSOL distribuídos em apenas duas contas, sugerindo uso institucional ou em nível de protocolo como colateral para perpétuos.
This concentration pattern appears em várias plataformas onde grandes detentores implantam posições substanciais em jitoSOL.
Adoção Institucional e Desenvolvimentos de ETF
A colaboração da Jito Foundation com a Anchorage Digital marked um marco decisivo para o acesso institucional. Por meio do Anchorage Digital Bank N.A. e da Anchorage Digital Singapore, entidades reguladas agora podem custody, cunhar e resgatar jitoSOL com uma infraestrutura de conformidade comparável à custódia de ativos tradicionais.
O pedido de registro S-1 da VanEck em agosto de 2025 para um ETF lastreado em jitoSOL represented a primeira tentativa de levar exposição a Solana com staking habilitado para mercados regulados.
O pedido followed declarações da equipe da SEC em maio e agosto de 2025 esclarecendo que staking de protocolo e liquid staking não constituem transações de valores mobiliários sob condições específicas.
A FalconX, uma corretora prime institucional de ativos digitais, passou a aceitar jitoSOL como colateral em fevereiro de 2025. Essa integração allows que traders institucionais utilizem jitoSOL em várias atividades de negociação enquanto continuam recebendo recompensas de staking.
O braço cripto da Andreessen Horowitz investiu US$ 50 milhões na Jito por meio de uma venda privada de tokens em outubro de 2025, fornecendo capital para expansão de infraestrutura e aprimoramento de capacidades de MEV.
O investimento signaled a confiança institucional no posicionamento da Jito dentro da pilha de infraestrutura da Solana.
O interesse institucional em jitoSOL reflects um reconhecimento mais amplo de que tokens de liquid staking oferecem vantagens de eficiência de capital. Gestores de ativos que detêm jitoSOL podem capture aproximadamente 7% de rendimento APY de staking além de qualquer retorno de operações de basis trading, superando estratégias equivalentes no Ethereum, onde os rendimentos de staking giram em torno de 3–4%.
Posicionamento Regulatória e Argumentos Legais
Em março de 2025, a Jito Foundation released um Relatório de Classificação de Valores Mobiliários de 24 páginas alegando que jitoSOL não constitui um valor mobiliário segundo as leis federais de valores mobiliários dos EUA. O relatório applied os testes de Howey e Reves para demonstrar que transações com jitoSOL funcionam como utilidades tecnológicas descentralizadas em vez de contratos de investimento.
A análise jurídica emphasized vários pontos-chave: jitoSOL opera de forma independente em uma blockchain sem dependência dos esforços gerenciais da Jito Labs, as recompensas derivam da mecânica do protocolo em vez de atividades de promotores, e os usuários mantêm a custódia de seus ativos por meio de contratos inteligentes não custodiais.
Rebecca Rettig, assessora jurídica da Jito Labs, characterized jitoSOL como “pura tecnologia”, argumentando que o token representa uma utilidade tecnológica para acessar a infraestrutura de staking da Solana em vez de um investimento em um empreendimento comum.
Declarações da equipe da SEC em 2025 provided um esclarecimento favorável para o liquid staking em geral.
A orientação indicated que, quando estruturado de forma apropriada, o liquid staking não envolve oferta e venda de valores mobiliários, removendo uma sobrecarga regulatória significativa que havia limitado a adoção institucional.
A SEC não accused a Jito de quaisquer violações legais, e a divulgação proativa da Fundação aimed estabelecer precedentes que poderiam beneficiar o setor mais amplo de liquid staking. Se esses argumentos resistiriam a um litígio permanece não testado.
O Desligamento do Mempool e a Controvérsia de MEV
O relacionamento da Jito com MEV não esteve livre de controvérsias. Em março de 2024, a Jito Labs suspended sua funcionalidade de mempool após um aumento em ataques de sandwich prejudicar usuários de varejo na Solana.
O Jito Block Engine havia introduced um mempool fora do protocolo onde transações aguardavam confirmação, dando aos searchers uma janela de 200 milissegundos para pré-visualizar transações de entrada.
Atores sofisticados exploited essa visibilidade para front-run e realizar trades de sandwich, extraindo valor de usuários comuns.
Um incidente particularmente notável em janeiro de 2024 saw um bot de MEV embolsar US$ 1,8 milhão em segundos ao back-run um trader que tentava adquirir o memecoin dogwifhat. Essas extrações reached um ápice durante a mania de memecoins, com gorjetas diárias de MEV excedendo 10.000 SOL em 8 de março de 2024.
Lucas Bruder acknowledged que a equipe havia tentado soluções de engenharia para rejeitar bundles de sandwich, mas as abordagens se tornaram “um jogo de gato e rato com os searchers de MEV”.
O desligamento do mempool represented um sacrifício de receita significativo, já que a Jito ficava com 5% de todas as gorjetas dos searchers.
Mempools alternativos desde então emerged que carecem da transparência da Jito, beneficiando participantes selecionados com acesso exclusivo. Análises internas da Jito indicates que quase metade de todos os ataques de sandwich na Solana agora se originam de um único programa operando por meio desses canais alternativos.
Cenário Competitivo e Dinâmica de Mercado
A participação de mercado de 53% da JitoSOL dwarfs sua concorrente mais próxima. A bnSOL da Binance holds aproximadamente 8,16 milhões de SOL em segundo lugar, enquanto a mSOL da Marinade — outrora o principal token de liquid staking na Solana — fallen para cerca de 5,28 milhões de SOL.
A participação de mercado da Marinade declined de aproximadamente 60% para cerca de 20% à medida que jitoSOL ganhava tração.
A mudança reflected tanto a vantagem de rendimento de MEV da Jito quanto sua estratégia agressiva de integração em DeFi, que criou “flywheels” de liquidez que reforçaram a posição da jitoSOL.
A jupSOL da Jupiter represents um modelo competitivo diferente — um token de liquid staking com um único validador que se beneficia do enorme tráfego do agregador da Jupiter. Com aproximadamente 3,88 milhões de SOL, a jupSOL has capturado uma fatia relevante ao aproveitar relacionamentos de usuários existentes em vez de infraestrutura de MEV.
O token Infinity da Sanctum offers exposição diversificada a múltiplos LSTs, capturando tanto rendimentos de staking quanto taxas de negociação de seu pool de liquidez.
Essa abordagem de meta-LST provides rebalanceamento automático, mas depende das estratégias dos LSTs constituintes em vez de relações diretas com validadores.
Críticos argue que a centralização do liquid staking em torno de provedores dominantes cria risco sistêmico.
Embora o protocolo StakeNet da Jito attempts distribuir o stake por mais de 200 validadores, a concentração da participação de mercado de liquid staking em um único protocolo levanta questões sobre a resiliência da rede.
Riscos Técnicos e Econômicos
O risco de contratos inteligentes permanece inerente a qualquer protocolo de liquid staking. O stake pool da JitoSOL depende do programa SPL Stake Pool, que operated sem grandes explorações, mas compartilha classes de vulnerabilidade comuns a toda infraestrutura de DeFi. Um bug ou exploit nos contratos de staking poderia impact os fundos dos usuários ou a estabilidade do peg.
Limitações de liquidez podem emerge durante estresse de mercado. Embora jitoSOL mantenha liquidez profunda em condições normais, eventos de desalavancagem rápida podem fazer com que o token seja negociado abaixo de seu valor teórico em SOL.
O staking nativo possui um período de desagendamento (unbonding) de aproximadamente 2–3 dias, e essa restrição, em última instância, dá suporte a toda a liquidez dos derivativos de liquid staking.
Stacked protocolexposure risk para usuários que implantam jitoSOL em múltiplas aplicações DeFi. Um detentor de jitoSOL que deposita em um cofre Kamino, toma empréstimo contra essa posição na MarginFi e reutiliza os ativos tomados emprestados enfrenta risco de liquidação em cascata em múltiplos sistemas de contratos inteligentes.
A confiabilidade da rede Solana continua sendo um fator.
Embora a rede tenha mantido 100% de uptime ao longo de 2025, interrupções anteriores haviam interrompido tanto as operações de staking quanto a atividade DeFi. Qualquer paralisação prolongada da rede congelaria os resgates de jitoSOL e poderia desencadear desajustes no mercado secundário.
O desempenho abaixo do ideal dos validadores afeta os retornos mesmo sem eventos de slashing. Se os validadores no stake pool da Jito frequentemente perderem blocos ou operarem de forma ineficiente, as recompensas de staking diminuem. O programa StakeNet tenta mitigar isso por meio de delegação automatizada baseada em desempenho, mas a qualidade dos validadores continua variável.
Evolução de Infraestrutura e Desenvolvimento de Protocolo
O TipRouter NCN representa a evolução de infraestrutura mais significativa da Jito desde o lançamento do jitoSOL. Ao descentralizar a distribuição de gorjetas de MEV por meio de uma Node Consensus Network, a Jito mudou de um modelo de distribuição permissionado para um consenso transparente e verificável sobre a alocação de recompensas.
Sob a nova arquitetura, operadores de nós alcançam consenso sobre raízes de Merkle que determinam a distribuição das gorjetas.
A segurança econômica proveniente de jitoSOL e JTO re-stakeados sustenta a rede, com operadores recebendo recompensas por participação honesta e enfrentando possível slashing por comportamento malicioso.
A estrutura de restaking permite que protocolos lancem Node Consensus Networks que aproveitam a infraestrutura de staking existente da Solana para segurança econômica. Essa abordagem espelha o modelo da EigenLayer no Ethereum, em que ativos re-stakeados asseguram serviços ativamente validados além da camada base.
O Block Assembly Marketplace da Jito visa melhorar a execução de transações e reduzir o MEV nocivo.
O marketplace gera aproximadamente US$ 3,6 milhões em gorjetas diárias em 2025, demonstrando demanda sustentada por otimização de blockspace na Solana.
As prioridades de desenvolvimento futuro incluem expandir o ecossistema NCN para suportar casos de uso diversos além da distribuição de gorjetas. Redes de oráculos, pontes cross-chain e outras infraestruturas que exigem segurança econômica poderiam construir sobre a plataforma de restaking da Jito, criando nova demanda por jitoSOL como principal ativo colateral.
O que Determina a Continuidade da Relevância
A trajetória futura do jitoSOL depende de vários fatores além de sua posição atual de mercado. O crescimento geral da Solana afeta diretamente a proposta de valor — se a Solana perder relevância para ecossistemas concorrentes de Layer 1 ou Layer 2, a utilidade do jitoSOL diminui independentemente da execução do protocolo.
A dinâmica de MEV na Solana continua imprevisível.
O desligamento do mempool demonstrou que a infraestrutura de MEV evolui em resposta tanto a pressões técnicas quanto sociais. Mudanças futuras no processamento de transações ou nos mercados de taxas da Solana poderiam alterar a economia que atualmente favorece o aumento de rendimento do jitoSOL.
A clareza regulatória, embora em melhora, ainda é incompleta.
As declarações da equipe da SEC forneceram orientações úteis, mas uma regulação formal ainda não ocorreu. Mudanças na administração ou nas prioridades de fiscalização poderiam introduzir nova incerteza em relação ao tratamento de liquid staking sob as leis de valores mobiliários.
A concorrência de LSTs apoiados por exchanges e de novos protocolos de otimização de rendimento poderia corroer a participação de mercado do jitoSOL. O bnSOL da Binance cresceu rapidamente por meio de canais de distribuição centralizados, e novos entrantes de exchanges podem seguir o mesmo caminho.
O processo de aprovação do ETF representa tanto oportunidade quanto risco.
O lançamento bem-sucedido de um ETF lastreado em jitoSOL canalizaria capital significativo para o protocolo, mas uma rejeição regulatória poderia estabelecer precedentes negativos para todo o setor de liquid staking.
O jitoSOL se estabeleceu como infraestrutura crítica dentro do ecossistema da Solana. Sua dominância em liquid staking, profunda integração com DeFi e compartilhamento de receita de MEV criaram efeitos de rede que concorrentes têm dificuldade em replicar. Se essa posição se mostrará duradoura depende da execução em um ambiente em que tanto a tecnologia quanto a regulação continuam a evoluir.