Yellow Network está se preparando para lançar uma plataforma híbrida de negociação de ativos digitais construída sobre sua infraestrutura de rede em malha de Layer-3, posicionando-se como uma alternativa às corretoras centralizadas que, coletivamente, perderam bilhões em fundos de usuários por meio de insolvência e má gestão.
A platform uses tecnologia de state channels para processar negociações off-chain enquanto mantém a custódia dos ativos com o usuário, abordando o que a empresa identifica como o risco de contraparte fundamental que levou às falhas da Mt. Gox, FTX e de outros ambientes centralizados.
A maior parte dos traders historicamente escolheu corretoras centralizadas apesar das alternativas descentralizadas, em grande parte porque as primeiras DEXs tornavam a negociação ativa impraticável.
Falhas de corretoras centralizadas e mudança na indústria
A indústria de criptomoedas passou por perdas catastróficas recorrentes ligadas a arranjos de custódia centralizada.
O colapso da Mt. Gox em 2014 resultou na perda de mais de 850.000 Bitcoin (BTC), deixando os usuários afetados esperando quase uma década por um ressarcimento parcial. A Robinhood restringiu negociações e saques durante a volatilidade do mercado em 2021.
O contágio de 2022 que começou com Terra/Luna (LUNC) se espalhou para Celsius, Voyager e contribuiu para a queda de valor do token nativo da Solana (SOL) antes de culminar no colapso da FTX, que também derrubou a BlockFi.
Bilhões em depósitos de clientes foram perdidos à medida que fundos eram desviados para operações alavancadas e investimentos de alto risco.
Dados da The Block indicam que traders têm migrado cada vez mais para alternativas on-chain após essas falhas. A mudança reflete a crescente preocupação em confiar ativos a terceiros que operam em zonas cinzentas regulatórias.
Cinco fatores de risco para traders
Traders avaliam plataformas com base em cinco prioridades estruturais: segurança de contraparte, velocidade de execução, confiabilidade da conectividade, eficiência de capital e equidade de informação.
O risco de contraparte continua central para as dificuldades atuais da indústria.
Usuários de varejo frequentemente tratam corretoras como bancos regulados, presumindo que os depósitos são segregados e protegidos.
When exchanges fail, retail customers typically learn last and receive repayment last.
Traders institucionais realizam extensas diligências, mas descobriram que auditorias são insuficientes diante da opacidade das operações de corretoras centralizadas. Ambos os grupos historicamente aceitaram o risco de custódia em troca de conveniência e liquidez.
Para além das preocupações de contraparte, traders profissionais ponderam a latência de execução, perguntando se as negociações são concluídas rápido o bastante para suas estratégias, e a conectividade, ou seja, se conseguem manter acesso confiável à plataforma durante períodos de forte volatilidade.
A eficiência de capital mede quão efetivamente os fundos podem ser empregados, enquanto o acesso à informação trata de saber se todos os participantes operam em condições de igualdade, sem vantagens ocultas. A Yellow afirma endereçar as cinco prioridades por meio de execução de baixa latência, conectividade confiável, uso eficiente de capital e resiliência na negociação, argumentando que, ao atender traders profissionais, melhora também as condições para o varejo.
Evolução das corretoras descentralizadas
As primeiras corretoras descentralizadas exigiam que traders sacrificassem velocidade e eficiência de capital em troca da autocustódia.
Hyperliquid e dYdX v4 responderam às críticas de lentidão ao operar como cadeias específicas de aplicação, entregando velocidade de negociação com autocustódia. No entanto, a fragmentação de liquidez entre cadeias persiste, assim como o atrito de fazer bridge de ativos entre redes.
A Yellow Network busca enfrentar a fragmentação por meio de sua arquitetura de rede em malha.
O sistema unifica a liquidez em blockchains de Layer-1 e Layer-2 sem exigir que os usuários façam bridge diretamente de ativos entre cadeias.
Arquitetura técnica
O Nitrolite Protocol da plataforma move a atividade de negociação para fora da cadeia usando state channels, mirando um problema conhecido no trading institucional como jitter.
A variação de latência representa uma ameaça significativa às estratégias de negociação algorítmica.
Um atraso constante de 50 milissegundos pode ser incorporado a modelos estatísticos, mas picos aleatórios para 500 milissegundos durante congestionamentos na blockchain podem ser fatais para essas mesmas estratégias.
State channel execution creates a deterministic environment where trade completion occurs instantly, unaffected by Layer-1 network conditions.
Corretoras descentralizadas padrão costumam enfrentar dificuldades durante períodos de alta volatilidade. A arquitetura da Yellow é projetada para lidar com milhões de transações enquanto mantém a abstração de roteamento e identidade necessária para sustentar esse volume sem um ponto central de falha.
A estrutura de taxas da plataforma difere das aplicações DeFi típicas nas quais os usuários pagam gas a cada cotação de preço.
A Yellow cobra apenas pela liquidação final, reduzindo o custo operacional para market makers e permitindo spreads mais apertados.
Para estratégias de alto volume, a plataforma separa execução das funções de controle.
Um gestor de risco independente opera no message bus, monitorando posições em tempo real com a capacidade de encerrar algoritmos problemáticos sem interromper o pipeline de execução.
O sistema também implementa lógica de reconciliação em tempo real, um recurso padrão no trading de alta frequência tradicional que permanece em grande parte ausente nas finanças descentralizadas.
Esse feed de dados paralelo cria um registro de dupla entrada de cada negociação, verificado instantaneamente por um reconciliador de trades.
A abordagem garante que os saldos exibidos correspondam às posses reais em nível de milissegundos.
Considerações de infraestrutura
Além da insolvência de corretoras, a Yellow aborda custos operacionais que afetam a lucratividade.
Traders tradicionais de alta frequência pagam somas substanciais por colocation em data centers como a instalação Carteret da Nasdaq para reduzir latência.
A arquitetura peer-to-peer da Yellow remove a proximidade física como vantagem competitiva na negociação.
O desenho descentralizado evita cenários de ponto único de falha comuns quando corretoras centralizadas sofrem interrupções na nuvem em períodos voláteis. A execução peer-to-peer também elimina arranjos de payment for order flow que criam potenciais conflitos de interesse.
Enfrentando riscos ocultos de infraestrutura
Para além dos riscos mais visíveis de insolvência de corretoras, vários fatores mais sutis corroem a lucratividade das negociações ao longo do tempo.
Custos de colocation representam uma barreira significativa nas finanças tradicionais, em que empresas pagam milhões por espaço em racks em instalações como o data center Carteret da Nasdaq para reduzir milissegundos nos tempos de execução.
Yellow's peer-to-peer architecture eliminates physical proximity as a competitive advantage, opening low-latency access to traders without data center contracts.
A disponibilidade (uptime) apresenta outra preocupação.
Corretoras centralizadas que operam em infraestrutura de nuvem já sofreram interrupções durante períodos de pico de atividade ou volatilidade de mercado, justamente quando o acesso confiável é mais importante.
Um desenho descentralizado distribui a carga pela rede, evitando sobrecargas em pontos únicos.
Arranjos de payment for order flow, comuns em corretoras tradicionais, criam conflitos de interesse entre plataformas e seus usuários. A execução peer-to-peer remove totalmente essa dinâmica.
A fricção no onboarding tradicionalmente desacelerou a adoção de plataformas de trading. A Yellow opera como uma aplicação nativa Web3, permitindo que usuários conectem carteiras existentes e comecem a negociar sem processos longos de registro.
Estrutura da plataforma e desenvolvimento futuro
A plataforma de negociação se conecta ao ecossistema mais amplo da Yellow Network por meio do token YELLOW.
A Yellow está atuando inicialmente como broker principal para estabelecer liquidez e volume de negociação.
À medida que a rede se desenvolve, o SDK NeoDAX permitirá que usuários criem suas próprias corretoras sobre essa infraestrutura.
A plataforma inverte o modelo tradicional de corretora em que o ambiente detém as chaves e coleta as taxas. Os usuários mantêm a custódia de seus ativos e podem prover liquidez para ganhar taxas eles mesmos.