Em 2025, as stablecoins acumularam mais de US$ 480 bilhões em capitalização de mercado total entre todos os principais ativos. Nas últimas semanas, foi observada uma onda sem precedentes de adoção institucional, com grandes bancos lançando seus próprios produtos de stablecoin e gigantes de pagamento integrando esses tokens em suas redes globais.
Em 18 de abril, o First Abu Dhabi Bank (FAB) anunciou o desenvolvimento de uma stablecoin lastreada em dirham em parceria com a International Holding Company de Abu Dhabi e a Abu Dhabi Developmental Holding. O token, provisoriamente chamado de UAED, operará na Rede ADI e aguarda a aprovação regulamentar final do Banco Central dos Emirados Árabes Unidos. Este movimento representa a primeira stablecoin emitida por um grande banco no Oriente Médio, com um alvo de circulação inicial equivalente a US$ 1 bilhão.
Quase simultaneamente, o Custodia Bank e o Vantage Bank, sediados nos EUA, revelaram Avit, uma stablecoin ERC-20 representando depósitos à vista tokenizados. A CEO do Custodia, Caitlin Long, enfatizou que Avit é "totalmente respaldada por depósitos de clientes" e oferece "liquidação instantânea com definitividade" para as transações. Os bancos relataram mais de US$ 320 milhões em tokens Avit emitidos nas duas primeiras semanas de lançamento.
As redes de pagamento também aceleraram a integração de stablecoins. Em 28 de abril, a Mastercard anunciou uma parceria com a exchange de criptomoedas OKX, permitindo gastos com stablecoins por meio de cartões de débito vinculados em 93 países. Isso foi rapidamente seguido pelo anúncio da Visa em 30 de abril de suporte para pagamentos com stablecoins em seis países da América Latina através de sua colaboração com Stripe e Bridge.
Enquanto isso, a Tether - emissora da USDT, a maior stablecoin com um valor de mercado de US$ 140 bilhões - confirmou planos para lançar uma versão específica dos EUA do seu token atrelado ao dólar. O CEO Paolo Ardoino afirmou em uma entrevista em abril que esta oferta doméstica apresentaria "transparência aprimorada das reservas e estruturas de conformidade" para abordar preocupações regulatórias anteriores.
Esses desenvolvimentos coincidem com um avanço regulatório significativo. A regulamentação de Mercados em Ativos de Cripto da União Europeia (MiCA) agora entrou em pleno vigor nos 27 estados membros, criando uma estrutura unificada para emissão e supervisão de stablecoins. Nos Estados Unidos, os Atos STABLE e GENIUS estão avançando no Congresso, sinalizando a crescente aceitação política da infraestrutura de stablecoins regulamentadas.
A Evolução das Stablecoins
As stablecoins evoluíram drasticamente desde sua criação em 2014, com o lançamento da Tether (USDT). Inicialmente projetadas para fornecer aos traders uma maneira de sair de posições de cripto voláteis sem converter para moedas fiduciárias...
(O conteúdo continua conforme necessário) Content: fiat at the point of sale, allowing merchants to accept crypto payments without directly handling digital assets. Transaction data indicates that stablecoin-linked card usage has grown 340% year-over-year, with particularly strong adoption in regions experiencing currency volatility.
fiat no ponto de venda, permitindo que os comerciantes aceitem pagamentos em criptomoedas sem lidar diretamente com ativos digitais. Os dados de transações indicam que o uso de cartões vinculados a stablecoins cresceu 340% ano a ano, com uma adoção especialmente forte em regiões que experimentam volatilidade na moeda.
Visa's Latin American stablecoin initiative takes a more targeted approach, focusing on markets where dollar-denominated payments serve practical economic needs. By enabling stablecoin transactions in Argentina, Colombia, Ecuador, Mexico, Peru, and Chile, Visa is addressing specific pain points around currency stability and cross-border payments.
A iniciativa de stablecoins da Visa na América Latina adota uma abordagem mais direcionada, focando em mercados onde os pagamentos denominados em dólares atendem a necessidades econômicas práticas. Ao permitir transações com stablecoins na Argentina, Colômbia, Equador, México, Peru e Chile, a Visa está abordando pontos problemáticos específicos em torno da estabilidade da moeda e dos pagamentos transfronteiriços.
"In regions experiencing 20-30% annual inflation, stablecoins aren't just a crypto experiment - they're a practical financial tool," notes Eduardo Coello, Visa's Regional President for Latin America and the Caribbean. "Our integration allows people to hold value in stable digital dollars while maintaining seamless access to the local economy."
"Em regiões que experimentam uma inflação anual de 20-30%, as stablecoins não são apenas um experimento em criptomoedas - são uma ferramenta financeira prática", observa Eduardo Coello, Presidente Regional da Visa para América Latina e Caribe. "Nossa integração permite que as pessoas mantenham valor em dólares digitais estáveis enquanto mantêm acesso contínuo à economia local."
Stripe's acquisition of Bridge, a stablecoin payment network, has further accelerated this convergence. The company now processes over $12 billion in monthly stablecoin transactions for e-commerce platforms, SaaS businesses, and marketplace companies - demonstrating the growing role of stablecoins in commercial payments beyond consumer applications.
A aquisição da Bridge, uma rede de pagamentos de stablecoins, pela Stripe acelerou ainda mais essa convergência. A empresa agora processa mais de $12 bilhões em transações mensais de stablecoins para plataformas de comércio eletrônico, empresas SaaS e empresas de mercado - demonstrando o crescente papel das stablecoins em pagamentos comerciais além das aplicações para consumidores.
Political Dimensions of Stablecoin Adoption
Dimensões Políticas da Adoção de Stablecoins
The emergence of USD1, a dollar-backed stablecoin launched by World Liberty Financial with connections to the Trump family, highlights the increasingly political nature of digital currency innovation. Launched in March 2025, USD1 has rapidly accumulated a $2 billion market cap, marketed as a "pro-American" alternative to existing stablecoins.
O surgimento do USD1, uma stablecoin lastreada em dólares lançada pela World Liberty Financial com conexões com a família Trump, destaca a natureza cada vez mais política da inovação em moedas digitais. Lançado em março de 2025, o USD1 acumulou rapidamente um valor de mercado de $2 bilhões, sendo comercializado como uma alternativa "pró-americana" às stablecoins existentes.
This development raises important questions about the intersection of political influence and financial innovation. Some lawmakers have expressed concerns about potential conflicts of interest, particularly given the administration's role in shaping stablecoin regulation. Others view it as a natural extension of private sector innovation in an open market.
Esse desenvolvimento levanta questões importantes sobre a interseção entre influência política e inovação financeira. Alguns legisladores expressaram preocupações sobre potenciais conflitos de interesse, especialmente dado o papel do governo na definição de regulamentações para stablecoins. Outros veem isso como uma extensão natural da inovação do setor privado em um mercado aberto.
The USD1 phenomenon reflects a broader trend of stablecoins as expressions of monetary sovereignty and national strategic interests. As central bank digital currencies (CBDCs) face political resistance in some jurisdictions, privately-issued but nationally-aligned stablecoins may emerge as alternative vehicles for digital fiat implementation.
O fenômeno do USD1 reflete uma tendência mais ampla das stablecoins como expressões de soberania monetária e interesses estratégicos nacionais. À medida que as moedas digitais emitidas por bancos centrais (CBDCs) enfrentam resistência política em algumas jurisdições, stablecoins emitidas privadamente, mas alinhadas nacionalmente, podem surgir como veículos alternativos para a implementação de moedas fiduciárias digitais.
"What we're seeing with politically-affiliated stablecoins is the recognition that money is fundamentally about trust and community," says Dr. Eswar Prasad, professor of economics at Cornell University and author of "The Future of Money." "In fractured political environments, we may see multiple competing 'flavors' of digital dollars emerging, each aligned with different constituencies."
"O que estamos vendo com as stablecoins politicamente afiliadas é o reconhecimento de que o dinheiro é fundamentalmente sobre confiança e comunidade", diz Dr. Eswar Prasad, professor de economia na Universidade Cornell e autor de "The Future of Money". "Em ambientes políticos fragmentados, podemos ver múltiplos 'sabores' de dólares digitais emergindo, cada um alinhado com diferentes constituintes."
Market Structure and Financial Stability Considerations
Estrutura de Mercado e Considerações de Estabilidade Financeira
As stablecoins increasingly integrate with traditional finance, questions about market structure and financial stability are gaining prominence. The Financial Stability Board (FSB) and Bank for International Settlements (BIS) have both issued updated guidance on stablecoin regulation in early 2025, focusing particularly on systemic risk management.
À medida que as stablecoins se integram cada vez mais com o sistema financeiro tradicional, questões sobre a estrutura de mercado e a estabilidade financeira estão ganhando destaque. O Conselho de Estabilidade Financeira (FSB) e o Banco de Compensações Internacionais (BIS) emitiram orientações atualizadas sobre a regulamentação de stablecoins no início de 2025, com foco particular na gestão de riscos sistêmicos.
A key concern is the potential for stablecoin runs - scenarios where rapid redemption requests could force liquidation of backing assets, potentially impacting broader financial markets. To address this risk, regulators increasingly require stablecoin issuers to maintain highly liquid reserves and implement redemption gates or fees during periods of market stress.
Uma preocupação central é o potencial para corridas a stablecoins - cenários onde solicitações rápidas de resgate poderiam forçar a liquidação dos ativos de suporte, impactando potencialmente mercados financeiros mais amplos. Para abordar esse risco, os reguladores estão exigindo cada vez mais que os emissores de stablecoins mantenham reservas altamente líquidas e implementem barreiras ou taxas de resgate durante períodos de estresse de mercado.
Reserve composition has also come under scrutiny. While early stablecoins often held significant commercial paper and corporate debt, regulatory pressure has pushed issuers toward treasury bills, central bank deposits, and other highly liquid instruments. Tether's latest attestation shows 85% of its reserves now in T-bills and cash equivalents, compared to approximately 40% in 2021.
A composição das reservas também está sob escrutínio. Enquanto as primeiras stablecoins frequentemente mantinham papéis comerciais e dívidas corporativas significativas, a pressão regulatória empurrou os emissores para títulos do tesouro, depósitos em bancos centrais e outros instrumentos altamente líquidos. A última certificação do Tether mostra que 85% de suas reservas estão agora em títulos do tesouro e equivalentes de caixa, em comparação com aproximadamente 40% em 2021.
"The stablecoin industry has matured significantly in its risk management practices," notes Jennifer Liu, digital asset lead at global consulting firm Accenture. "Major issuers now maintain reserves that would satisfy traditional banking standards, with some even exceeding typical capital requirements."
"A indústria de stablecoins amadureceu significativamente em suas práticas de gerenciamento de riscos", observa Jennifer Liu, líder de ativos digitais na consultoria global Accenture. "Emissores principais agora mantêm reservas que atenderiam aos padrões bancários tradicionais, com alguns até mesmo superando os requisitos de capital típicos."
Interoperability between stablecoin ecosystems represents another frontier for market development. Projects like the Universal Digital Payments Network (UDPN) aim to create standardized protocols for stablecoin transfers across different blockchains and banking systems. If successful, these initiatives could reduce fragmentation and improve capital efficiency across the stablecoin landscape.
A interoperabilidade entre ecossistemas de stablecoins representa outra fronteira para o desenvolvimento do mercado. Projetos como a Universal Digital Payments Network (UDPN) visam criar protocolos padronizados para transferências de stablecoins através de diferentes blockchains e sistemas bancários. Se bem-sucedidas, essas iniciativas poderiam reduzir a fragmentação e melhorar a eficiência de capital em todo o cenário das stablecoins.
The Institutionalization of Programmable Money
A Institucionalização do Dinheiro Programável
The developments of early 2025 mark a decisive shift in the stablecoin narrative - from experimental crypto assets to institutionally adopted financial infrastructure. This transformation reflects broader recognition of the efficiency gains possible through programmable, tokenized money.
Os desenvolvimentos do início de 2025 marcam uma mudança decisiva na narrativa das stablecoins - de ativos experimentais de criptomoeda para uma infraestrutura financeira adotada institucionalmente. Essa transformação reflete um reconhecimento mais amplo dos ganhos de eficiência possíveis por meio de dinheiro programável e tokenizado.
As banks issue their own stablecoins, payment networks integrate existing tokens, and regulators create formal oversight frameworks, the technology is positioning itself as a bridge between traditional and digital financial systems. Rather than replacing existing banking infrastructure, stablecoins are increasingly augmenting it with programmability, 24/7 operation, and seamless cross-border functionality.
À medida que bancos emitem suas próprias stablecoins, redes de pagamento integram tokens existentes e reguladores criam estruturas formais de supervisão, a tecnologia está se posicionando como uma ponte entre sistemas financeiros tradicionais e digitais. Em vez de substituir a infraestrutura bancária existente, as stablecoins estão cada vez mais ampliando-a com programabilidade, operação 24/7 e funcionalidade transfronteiriça contínua.
The challenges ahead remain significant. Questions about interoperability, market fragmentation, and the relationship between stablecoins and future central bank digital currencies will shape the evolution of this sector. However, the trajectory is clear: stablecoins are moving from the periphery to the center of financial innovation.
Os desafios futuros continuam significativos. Questões sobre interoperabilidade, fragmentação do mercado e a relação entre stablecoins e futuras moedas digitais emitidas por bancos centrais moldarão a evolução deste setor. No entanto, a trajetória é clara: as stablecoins estão se movendo da periferia para o centro da inovação financeira.
For businesses, individuals, and financial institutions, this shift creates both opportunities and imperatives. As stablecoins become embedded in payment systems, banking services, and cross-border commerce, understanding their capabilities and limitations will be essential for navigating the future of money.
Para empresas, indivíduos e instituições financeiras, essa mudança cria tanto oportunidades quanto imperativos. À medida que as stablecoins se enraízam em sistemas de pagamento, serviços bancários e comércio internacional, entender suas capacidades e limitações será essencial para navegar pelo futuro do dinheiro.