O mercado de altcoins está prestes a perder a confiança dos investidores, segundo Arthur Cheong, fundador da DeFiance Capital, que comparou o cenário atual a um “mercado de limões” - um termo da economia que descreve mercados atormentados por produtos de baixa qualidade onde bons ativos são sufocados por ruins.
Seu alerta vem à medida que o ceticismo sobre a integridade de muitos tokens lançados recentemente continua a crescer, levantando preocupações sobre padrões éticos, parcerias não reveladas e fraquezas sistêmicas em como os altcoins são introduzidos e negociados.
As observações de Cheong seguem um padrão preocupante de lançamentos de tokens que rapidamente se desintegraram após listagem. Ele apontou para problemas generalizados, incluindo eventos de geração de tokens (TGEs) seguidos por colapsos rápidos de preço - muitos caindo de 70% a 90% em valor dentro de semanas ou até mesmo dias. O resultado são perdas crescentes para investidores e uma sensação de legitimidade diminuída em todo o setor de altcoins.
Falta de Transparência Ameaça a Integridade do Mercado
Em uma postagem recente no X, Cheong mirou diretamente no que descreveu como uma colusão crescente entre equipes de projeto e formadores de mercado, que podem estar coordenando nos bastidores para manipular preços de tokens. Ele também criticou exchanges centralizadas (CEXs) por permitir essas práticas, falhando em impor transparência ou padrões éticos de listagem.
“O mercado atual de altcoins está fundamentalmente quebrado”, escreveu Cheong, pedindo que grandes players do setor estabeleçam expectativas básicas para divulgação e conduta de negociação. Sem reforma, ele alertou, grandes partes do mercado poderiam em breve tornar-se “inivestíveis” para investidores institucionais e de varejo.
Suas preocupações ecoam sentimentos mais amplos na indústria cripto, onde o entusiasmo pela próxima alta de altcoins é moderado por um fluxo constante de falhas de tokens, acusações de wash trading e tokenomics questionáveis.
Queda do Token OM do MANTRA Reacende Debate
Os comentários de Cheong foram ressaltados por um evento dramático no mercado, poucos dias antes: o colapso repentino do token OM do MANTRA. Em 14 de abril, o token perdeu mais de 90% de seu valor em menos de uma hora, provocando especulações sobre atividade de insiders e uma falta de transparência em seu modelo de tokenomics.
De acordo com relatórios de exchanges, o OM passou por mudanças significativas em seu tokenomics já em outubro de 2024. Além disso, padrões de negociação suspeitos foram observados de carteiras associadas desde março - levantando preocupações de que investidores foram enganados ou prejudicados por informações assimétricas.
O crash do token OM é apenas o exemplo mais recente em uma lista crescente de altcoins que falharam ou foram atormentados por questões de confiança pós-lançamento. Um relatório recente da provedora de carteiras cripto Tangem observa que de 2013 a 2025, mais de 12.000 ativos cripto falharam. As causas comuns incluem abandono de projetos, baixa liquidez, fraude e modelos econômicos insustentáveis.
O Caminho Adiante: Reforma ou Retiro?
O apelo à ação de Cheong ressalta uma necessidade mais ampla de autorregulação e padrões impulsionados pela indústria, especialmente à medida que o espaço cripto busca amadurecer em uma classe de ativos confiável globalmente. Sem diretrizes mais fortes em torno de lançamentos de tokens, padrões de listagem e transparência de mercado, analistas alertam que a próxima temporada de altcoins pode causar mais mal do que bem.
Com a clareza regulatória ainda em evolução e a aplicação das normas atrasada, a responsabilidade de proteger a integridade do mercado pode recair cada vez mais sobre exchanges, investidores de risco e fundadores de protocolos. A questão agora é se a indústria cripto pode se corrigir antes que a confiança dos investidores se deteriore além do reparo.