Binance manteve sua posição em derivativos durante todo o ano de 2025, mesmo com órgãos reguladores intensificando a supervisão nos principais mercados.
Enquanto isso, a Hyperliquid (HYPE) surgiu como a principal plataforma on-chain de perpétuos, com a curva de volume mais rápida entre players de nicho. A questão-chave: esse impulso pode se traduzir em participação de mercado significativa contra a líder CEX neste ano?
Os players: gigante CEX vs. motor de derivativos on-chain
A Binance entra em 2026 como o padrão de negociação em cripto; sua posição de mercado permanece inabalada.
No ano passado, ela abocanhou cerca de 29% do volume global de derivativos, somando US$ 25 trilhões, apesar do aperto regulatório nos EUA e na UE.
O spot ficou na faixa de US$ 10–12 bilhões diários em mais de 600 pares, futuros e opções responderam por 75% da atividade, e produtos como Launchpool, Simple Earn e staking de BNB contribuíram com ~40% da receita.
Eis o fator de bloqueio: suas APIs contam com milhares de mesas proprietárias, formadores de mercado e corretores locais comprometidos — os custos de migração continuam elevados. Subsidiárias licenciadas redirecionam fluxos não americanos em torno das restrições, mas o crescimento esfriou para um dígito médio por causa dos desafios de conformidade.
Vantagens de destaque
- Velocidade de execução e uptime incomparáveis para fluxo de alta frequência.
- Liquidez profunda em mais de 600 pares, minimizando slippage.
- APIs de nível institucional com endpoints de baixa latência.
Disparo da Hyperliquid
A Hyperliquid dominou o jogo de perpétuos on-chain em 2025; os volumes semanais saltaram de US$ 13 bilhões para picos de US$ 47 bilhões, gerando US$ 833 milhões em taxas via spreads maker-taker. O open interest se estabilizou em cerca de US$ 9,6 bilhões em mais de 100 mercados com alavancagem de até 50x, com nós keeper alcançando execuções abaixo de 100 ms, comparáveis a CEXs de porte médio.
É L1 não custodial, sem risco central, mas os oráculos são o ponto potencial de vulnerabilidade. Cerca de 60% das negociações são programáticas; limites mantêm o varejo sob controle, favorecendo players maiores.
Diferenciais centrais:
- Transição de emissões para taxas, buscando liquidez sustentável.
- Governança via HYPE coin nativo, acessível por meio de opções de exchange.
- Especialização em infraestrutura focada apenas em perpétuos.
Esse foco posiciona a Hyperliquid como um motor dedicado de derivativos, e não como um hub amplo de negociação.
Trajetórias de crescimento: volumes, receita, penetração de mercado
Ritmo da Binance
A Binance escalou o volume de derivativos para US$ 25 trilhões em 2025, capturando aproximadamente 29% do mercado global, apesar dos ventos contrários regulatórios nos EUA e na UE. Os fluxos diários de spot ficaram estáveis em US$ 10–12 bilhões em mais de 600 pares, enquanto perpétuos e opções impulsionaram 75% da atividade. A diversificação de receita via Launchpool, Simple Earn e staking na BNB Chain adicionou cerca de 40% à receita de taxas.
O crescimento estabilizou em um dígito médio anual, ancorado por integrações de APIs institucionais. Subsidiárias licenciadas preservaram a dominância fora dos EUA em meio a custos de conformidade.
Aceleração da Hyperliquid
A Hyperliquid apresentou crescimento explosivo, elevando os volumes semanais de perpétuos de US$ 13 bilhões no fim de 2024 para picos de US$ 47 bilhões ao final do ano.
O open interest subiu para cerca de US$ 9,6 bilhões em mais de 100 mercados, com a receita do protocolo atingindo US$ 833 milhões via taxas maker-taker, migrando de emissões de HYPE para operações autossustentáveis.
Traders programáticos responderam por 60% do fluxo, priorizando infraestrutura em vez de acesso ao varejo. A rápida escalabilidade em L1 espelha white-label blockchain solutions que simplificam plataformas de derivativos customizadas para empresas que buscam eficiência on-chain.
A Hyperliquid demonstra forte impulso para a viabilidade de perpétuos on-chain — refletido em métricas de desempenho — mas o alcance abrangente da Binance ainda a mantém na dianteira.
Produto e execução: fatores de decisão para o trader
Vantagem da Binance
A Binance oferece confiabilidade comprovada: milhões de ordens por segundo em mais de 600 pares, latência abaixo de 10 ms, 99,99% de uptime. Estruturas de taxas maker-taker em camadas recompensam alto volume; a liquidez profunda reduz o slippage nos principais pares. As APIs atendem mesas proprietárias sem atrito.
Principais fatores de decisão:
- Profundidade que se mantém em períodos de volatilidade.
- Cross-margin abrangendo spot e perpétuos.
- Acesso local em conformidade regulatória.
Atrativos da Hyperliquid
A Hyperliquid entrega perpétuos on-chain com alavancagem de até 50x em mais de 100 mercados, execuções abaixo de 100 ms via nós keeper em L1. Makers ganham -0,02%; takers pagam 0,05%; livros transparentes replicam a profundidade de CEXs sem pontos centrais de falha.
Principais atrativos:
- Execução sem gas, com verdadeira autocustódia.
- Liquidações verificáveis de forma independente.
A Binance vence em amplitude e escala; a Hyperliquid se destaca na pureza transparente de perpétuos.
Tokenomics e captura de valor: HYPE vs BNB
BNB como âncora do ecossistema
O BNB alimenta a BNB Chain como token de gas em mais de 5.000 dApps, com US$ 11 bilhões em TVL e 58 milhões de usuários mensais. Queimas duplas — trimestrais e de taxas de gas em tempo real — reduziram a oferta em 31% desde 2023, para 136 milhões em circulação, com meta de 100 milhões entre 2027 e 2028. A receita mensal superou US$ 76 milhões no fim de 2025.
A captura de valor ocorre via:
- Queimas de taxas de negociação/staking.
- Recompensas de Launchpool e governança.
- “Dividendos” do crescimento da chain.
Captura de protocolo do HYPE
O HYPE viabiliza governança na Hyperliquid, compartilhamento de taxas e emissões em L1. Os US$ 833 milhões de receita em doze meses apoiam recompras frente a desbloqueios; 70% de dominância em perpétuos DeFi impulsionam a demanda. Com 238 milhões em circulação (US$ 7,2 bilhões de market cap), negocia próximo de US$ 30, com FDV de US$ 14,7 bilhões.
Mecanismos incluem:
- Rebases para stakers a partir das taxas de perpétuos.
- Tesouraria de recompra de US$ 1,3 bilhão.
- Controle de liquidez via governança.
O BNB se apoia em utilidade ampla para estabilidade; o HYPE captura taxas de perpétuos para um crescimento mais focado.
Infraestrutura e relevância B2B: trilhos para brokers e fintechs
Espinha dorsal da Binance
A Binance equipa milhares de brokers e fintechs com APIs white-label, prime brokerage e custódia. Esses canais respondem por mais de 20% do volume, agregando fluxos de spot e futuros, endpoints de baixa latência e mecanismos de risco para instituições prime. UIs customizadas, subcontas e rampas fiat permitem serviços cripto com marca própria; ferramentas de compliance dão suporte a acesso regulado globalmente.
Trilhos da Hyperliquid
A Hyperliquid fornece APIs de book de ordens e nós keeper para perpétuos on-chain, atraindo protocolos DeFi e fintechs que constroem camadas de derivativos. A execução não custodial evita risco de CEX, com SDKs integrando alavancagem de até 50x e liquidação em L1 sem gas.
Vantagem B2B: profundidade que rivaliza CEXs, além de compartilhamento de taxas para mesas white-label.
A Binance domina os trilhos híbridos; a Hyperliquid reivindica a faixa transparente on-chain.
Perspectivas para 2026: cenários e conclusões
Estabilidade da Binance
A Binance entra em 2026 com 29% de dominância em derivativos e receita diversificada, projetando crescimento de meio dígito alto a dois dígitos baixos por meio de APIs institucionais e ajustes geográficos. Os volumes de spot podem subir de 15% a 20% com vitórias regulatórias; a expansão da BNB Chain eleva a receita não ligada a taxas para perto de 45%. Restrições nos EUA/UE persistem, mas entidades licenciadas garantem resiliência.
Potencial de alta da Hyperliquid
A Hyperliquid mira mais de 10% de participação global em perpétuos, usando os US$ 833 milhões de receita para upgrades em L1 e liquidez. Recompras de HYPE podem dobrar o open interest para US$ 20 bilhões se a adoção DeFi disparar.
A Binance fornece infraestrutura em escala para brokers institucionais; a Hyperliquid aprimora as capacidades de execução de perpétuos on-chain. Estratégias de liquidez híbrida CEX–DeFi demonstram desempenho superior, com o HYPE oferecendo exposição de beta mais alto em relação aos retornos mais consistentes do BNB.
Considerações finais
A Binance mantém a dominância em derivativos com 29% de participação global, infraestrutura robusta e integrações B2B consolidadas que asseguram fluxos institucionais. A Hyperliquid demonstra potencial on-chain significativo por meio de US$ 833 milhões de receita em doze meses, mais de 70% de dominância em perpétuos DeFi e repasse direto de taxas ao HYPE. O cenário favorece abordagens integradas que combinem escala centralizada com execução descentralizada.
As projeções indicam a Hyperliquid alcançando 8–10% de penetração global em perpétuos se a confiabilidade da L1 se mantiver, sustentando valorização do HYPE, enquanto o BNB se beneficia da expansão do ecossistema. Estratégias institucionais que enfatizam liquidez híbrida devem prevalecer; acompanhe os volumes do 1º trimestre em busca de confirmação.
FAQ
O que dá vantagem à Binance em 2026?
A Binance detém 29% dos derivativos globais com US$ 25 trilhões em volume em 2025, oferecendo liquidez incomparável em mais de 600 pares e execução abaixo de 10 ms para instituições. Cerca de 40% da receita vem de Launchpool e staking de BNB, enquanto subsidiárias licenciadas navegam com eficácia pelas regulações dos EUA/UE.
Como a Hyperliquid cresceu tão rápido?
A Hyperliquid saltou de US$ 13 bilhões para US$ 47 bilhões em volumes semanais de perpétuos, alcançando US$ 833 milhões em receita de doze meses e US$ 9,6 bilhões em open interest em sua chain L1. Execuções abaixo de 100 ms, alavancagem de 50x e 60% de trading programático garantiram 70–80% de dominância em perpétuos DeFi por meio de uma mudança para taxas sustentáveis.
BNB ou HYPE — qual token observar?
O BNB impulsiona a utilidade da BNB Chain com redução de 31% na oferta via queimas desde 2023, sustentando crescimento estável do ecossistema. O HYPE captura diretamente as taxas de perpétuos da Hyperliquid por meio de rebases e recompras, oferecendo maior volatilidade e potencial de alta atrelado à expansão do protocolo.
A Hyperliquid pode desafiar a Binance de forma ampla?
A Hyperliquid mira 8–15% de participação global em perpétuos em 2026 com upgrades em L1, mas foca exclusivamente em perpétuos on-chain, sem a amplitude de spot ou opções. Ela atrai quants e traders que priorizam autocustódia; a Binance mantém a liderança graças à escala e à infraestrutura B2B.
Qual é o ângulo B2B para brokers?
A Binance oferece APIs white-label que respondem por mais de 20% do volume, com UIs customizáveis e ferramentas de compliance para fintechs reguladas. A Hyperliquid disponibiliza SDKs on-chain para execução de perpétuos sem gas e compartilhamento de taxas, adequados a brokers voltados para DeFi que buscam evitar riscos de CEX.
Resumo das perspectivas para 2026?
A Binance projeta crescimento na faixa de dois dígitos baixos com resiliência comprovada; a Hyperliquid mira US$ 2 bilhões em receita e open interest dobrado. Brokers se beneficiam mais de arranjos híbridos que combinem a escala das CEXs com a transparência do DeFi para execução otimizada.
Aviso
Esta análise reflete as condições de mercado em fevereiro de 2026 e baseia-se em dados disponíveis publicamente. A negociação de derivativos de criptomoedas envolve risco substancial de perda; desempenho passado não prevê resultados futuros. Valores de tokens como BNB e HYPE permanecem altamente voláteis. Nenhum aconselhamento de investimento é fornecido — consulte profissionais qualificados antes de negociar. As plataformas mencionadas operam em zonas regulatórias cinzentas em diversas jurisdições.