O Standard Chartered prevê que o volume de stablecoins disparará de US$ 230 bilhões para US$ 2 trilhões até 2028, em meio a desenvolvimentos regulatórios, enquanto autoridades europeias expressam preocupações sobre a dominância do dólar dos EUA em moedas digitais.
O que Saber:
- Nova legislação bipartidária nos EUA exige reservas de ativos 1:1 e conformidade rigorosa para emissores de stablecoin
- Ministro da Economia da Itália alerta que a política dos EUA para stablecoins representa maior ameaça à soberania europeia do que tarifas comerciais
- Instituições financeiras tradicionais, como JPMorgan, estão expandindo redes de pagamento em blockchain para incluir moedas não denominadas em USD
Desenvolvimentos Regulatórios Impulsionam Expansão de Mercado
Stablecoins estão preparadas para um crescimento sem precedentes à medida que os Estados Unidos se preparam para implementar novas estruturas regulatórias em alguns meses, de acordo com principais especialistas financeiros. Geoff Kendrick, chefe de Pesquisa de Ativos Digitais do Standard Chartered, disse ao BeInCrypto que "o volume de stablecoins em circulação está prestes a explodir após a aprovação da legislação nos EUA daqui a alguns meses."
As projeções de crescimento são impressionantes. Kendrick prevê que a circulação de stablecoins aumentará quase dez vezes, de seu atual US$ 230 bilhões para US$ 2 trilhões até o final de 2028.
Essa expansão exigirá um adicional de US$ 1,6 trilhões em títulos do Tesouro dos EUA a serem mantidos como reservas, o que Kendrick observa que consumiria "toda a nova emissão planejada de títulos do Tesouro durante esse período."
Esses desenvolvimentos ocorrem enquanto duas iniciativas legislativas significativas avançam nos EUA. O Ato GENIUS bipartidário busca estabelecer uma estrutura federal que equilibre inovação com proteção ao consumidor, exigindo reservas de ativos 1:1, requisitos de transparência e conformidade com normas anti-lavagem de dinheiro para emissores. Complementando essa abordagem, o Ato STABLE reforça essas salvaguardas com regras de reservas rigorosas e requisitos de auditoria para garantir estabilidade e construir confiança do consumidor.
A clareza regulatória atraiu atenção além das fronteiras americanas, particularmente na Europa, onde autoridades expressam crescentes preocupações. Giancarlo Giorgetti, Ministro da Economia da Itália, falando em um fórum financeiro em Milão, reconheceu a utilidade das stablecoins enquanto levantava alarmes sobre suas implicações para a soberania monetária europeia.
"O foco geral atualmente é o impacto das tarifas comerciais. No entanto, ainda mais perigosa é a nova política dos EUA sobre criptomoedas e, em particular, sobre stablecoins denominadas em dólares," Giorgetti alertou.
Seus comentários refletem a crescente ansiedade de que as moedas digitais lastreadas por dólares possam minar a posição do euro como moeda de referência global.
Resposta Europeia e Adaptação das Finanças Tradicionais
Giorgetti instou os líderes da União Europeia a acelerar o desenvolvimento do euro digital como contrapeso à crescente influência de ativos digitais denominados em dólares.
"As stablecoins oferecem aos poupadores a oportunidade de investir em ativos sem risco e um meio de pagamento amplamente aceito sem precisar de uma conta bancária nos EUA. Sua atratividade para os cidadãos da Zona Euro não deve ser subestimada," ele advertiu.
As preocupações do ministro italiano destacam uma dimensão geopolítica mais ampla para o boom das stablecoins. À medida que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA se move para isentar certas stablecoins da regulamentação de valores mobiliários, desde que atendam a padrões rígidos, instituições financeiras tradicionais estão se posicionando para capitalizar no cenário em evolução.
O JPMorgan Chase expandiu sua rede de pagamentos Kinexys baseada em blockchain para incluir contas em libras esterlinas, após recentes integrações com o euro. Este movimento estratégico visa resolver um desequilíbrio significativo no atual mercado de stablecoins, onde mais de 95% dos tokens são denominados em dólares americanos. Ao diversificar sua oferta de moedas, o gigante bancário busca estabelecer-se como um provedor de infraestrutura chave para liquidações baseadas em blockchain além de transações denominadas em dólar.
Os desenvolvimentos na regulação e adoção de stablecoins coincidem com outros movimentos significativos no mercado de criptomoedas. Fundos de Bitcoin começaram a atrair novo capital após uma pausa de uma semana, com o IBIT da BlackRock liderando os influxos em US$ 36,72 milhões na segunda-feira. Enquanto isso, Ethereum tem ganhado força entre os investidores de varejo apesar dos saques contínuos de ETF, e o aumento de 8% do XRP levantou a possibilidade de liquidações significativas no futuro.
Fatores políticos também podem influenciar a trajetória dos ativos digitais nos Estados Unidos. A administração Trump estaria entrevistando candidatos para substituir Jerome Powell como presidente do Federal Reserve e considerando o uso das receitas tarifárias para financiar uma reserva nacional de Bitcoin, sinalizando uma possível mudança em direção à maior integração de ativos digitais na estratégia financeira nacional.
No entanto, nem todos os países estão avançando na mesma direção — a Bolívia recentemente reverteu sua decisão de usar criptomoedas para importação de combustíveis, citando um retorno às transações baseadas em dólar em meio à instabilidade do setor energético.
Implicações Mais Amplas de Mercado
A expansão das stablecoins ocorre em meio a um cenário de liquidez global recorde em abril de 2025, com o ouro ultrapassando US$ 3.200 enquanto o Bitcoin permanece 30% abaixo de sua máxima histórica. Essa divergência sugere oportunidades de crescimento em ativos digitais à medida que a clareza regulatória melhora.
As ações relacionadas a criptomoedas mostram ganhos modestos no pré-mercado, com a Galaxy Digital Holdings liderando com crescimento de 3,47%, seguida pela Marathon Holdings a 1,08%. Outras empresas, incluindo MicroStrategy, Coinbase Global, Riot Platforms e Core Scientific, mostram pequenos aumentos no pré-mercado, variando de 0,26% a 0,99%.
Pensamentos Finais
A esperada explosão no volume de stablecoins representa um momento histórico para os ativos digitais, com potencial para reformular as finanças globais. À medida que as estruturas regulatórias amadurecem nos Estados Unidos, as implicações se estendem bem além das fronteiras americanas, desafiando as dinâmicas tradicionais de moedas e provocando respostas das autoridades financeiras internacionais. Os próximos meses provavelmente determinarão se esse crescimento projetado se materializa e como os mercados globais se adaptam ao cenário em mudança das moedas digitais.