À medida que a União Europeia aperta seu controle sobre o mercado de criptomoedas com o Markets in Crypto-Assets (MiCA), os usuários estão procurando alternativas de stablecoin ao USDT da Tether, que enfrenta obstáculos regulatórios.
Vamos ver o que o MiCA implica, por que o USDT está em apuros e identificar cinco escolhas seguras para stablecoins na Europa em 2025, garantindo conformidade e confiança do usuário.
Compreendendo o MiCA: Um Marco Regulatório para Ativos Cripto
O MiCA, ou o Regulamento de Mercados em Cripto-Ativos, é o primeiro esforço legislativo abrangente da UE para regular cripto ativos, visando proporcionar segurança jurídica, proteger os consumidores e fomentar a inovação ao mesmo tempo que garante a estabilidade financeira. Entrou em vigor em 29 de junho de 2023, com implementação faseada, onde os Títulos III e IV, cobrindo stablecoins, tornaram-se aplicáveis em 30 de junho de 2024, e o regulamento completo em 30 de dezembro de 2024.
Para stablecoins, o MiCA as classifica em dois tipos principais:
- Tokens de Dinheiro Eletrônico (EMTs): Stablecoins que estabilizam seu valor referenciando uma única moeda oficial, como USDT e USDC, funcionando de forma semelhante ao dinheiro eletrônico.
- Tokens Referenciados a Ativos (ARTs): Stablecoins que estabilizam seu valor referenciando vários ativos, como uma cesta de moedas ou commodities, com exemplos incluindo DAI e PAXG.
Requisitos chave para emissores incluem:
- Obter autorização das autoridades competentes, como a Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) na França.
- Manter reservas adequadas, garantindo suporte de 1:1 com ativos líquidos, e segregá-los dos próprios ativos do emissor.
- Fornecer transparência por meio de white papers, relatórios regulares e auditorias, garantindo proteção ao consumidor e integridade de mercado.
Este regulamento visa unificar normas nacionais anteriormente fragmentadas, estabelecendo regras mais claras para prestadores de serviços de cripto-ativos (CASPs) e emissores de tokens, impactando particularmente as stablecoins devido ao seu papel significativo no ecossistema cripto.
Por Que o USDT Está em Apuros na Europa: Desafios de
Conformidade e Regulação
O USDT da Tether, uma stablecoin dominante atrelada ao USD com um valor de mercado que excede US$ 138 bilhões segundo relatórios recentes, enfrenta obstáculos significativos na Europa devido à sua não conformidade com o MiCA. Os principais problemas incluem:
- Falta de Autorização: O MiCA exige que os emissores de stablecoin sejam autorizados, mas a Tether Limited não obteve a licença EMI ou equivalente necessária na UE, levantando preocupações entre os reguladores.
- Preocupações com Transparência: Histórica escrutinação sobre a garantia de reserva do USDT, com controvérsias passadas sobre se possui dólares americanos suficientes ou equivalentes, entra em conflito com os requisitos de transparência e relatórios do MiCA. Relatórios sugerem que a Tether enfrentou desafios em fornecer atestações de reservas auditáveis, complicando ainda mais sua posição.
- Ações de Exchanges: Principais exchanges responderam à implementação do MiCA. Por exemplo, a Coinbase anunciou em dezembro de 2024 que retiraria o USDT para usuários europeus até 13 de dezembro, citando não conformidade, enquanto a Crypto.com seguiu o exemplo, restringindo a negociação do USDT até 31 de janeiro de 2025. Essas ações refletem a pressão regulatória sobre o USDT, com potenciais proibições ou restrições impactando sua usabilidade na UE.
A incerteza em torno da conformidade do USDT, juntamente com as exigências rígidas do MiCA de reserva e liquidez (por exemplo, exigindo 60% ou mais em bancos da UE para grandes emissores), torna economicamente desafiador para a Tether operar, potencialmente levando a interrupções de mercado para usuários europeus.
Alternativas Seguras ao USDT: Stablecoins Compliant com o
MiCA para 2025
Diante dos desafios do USDT, aqui estão cinco stablecoins compatíveis com o MiCA que podem ser usadas com segurança na Europa até 2025, oferecendo uma mistura de opções atreladas ao USD e ao euro para necessidades diversificadas dos usuários:
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USDC (USD Coin):
- Emissor: Circle Internet Financial Limited, uma empresa global de fintech.
- Atrelado a: Dólar americano, com uma razão de resgate de 1:1.
- Conformidade: Circle obteve uma licença EMI do ACPR francês em julho de 2024, tornando o USDC a primeira grande stablecoin compatível com o MiCA, com atestações de reservas garantindo transparência regulares.
- Vantagens: Amplamente aceito em exchanges, respaldado por ativos totalmente reservados mantidos por instituições financeiras líderes, adequado para uso tanto por varejo quanto por instituições.
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- Emissor: StablR, uma empresa de ativos digitais com sede em Malta.
- Atrelado a: Dólar americano, mantendo um valor estável por meio de reservas de 100% em dinheiro.
- Conformidade: StablR assegurou uma licença EMI em Malta em julho de 2024, garantindo conformidade com o MiCA, e aproveita a plataforma Hadron da Tether para KYC, AML e gestão de riscos.
- Vantagens: Oferece uma opção regulamentada atrelada ao USD, com operações no Ethereum e Solana, aumentando a acessibilidade e a liquidez.
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- Emissor: Circle Internet Financial Limited.
- Atrelado a: Euro, resgatável em 1:1, ideal para transações europeias.
- Conformidade: Também compatível com o MiCA por meio da licença EMI francesa do Circle, garantindo aderência regulatória e transparência.
- Vantagens: Diretamente atrelado ao Euro, proporcionando estabilidade para usuários da UE, e respaldado por ativos reservados, facilitando pagamentos transfronteiriços sem complicações.
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- Emissor: Société Générale-FORGE, a divisão cripto do gigante bancário francês Société Générale.
- Atrelado a: Euro, com total colateralização e transparência.
- Conformidade: Emitido por uma entidade regulamentada, garantindo conformidade com o MiCA, com operações no Ethereum, Solana, e expansão planejada para o XRP Ledger até 2025.
- Vantagens: Apoiado por um banco reputado, oferecendo confiança e estabilidade, particularmente para clientes institucionais.
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- Emissor: StablR.
- Atrelado a: Euro, com reservas de 100% em dinheiro para estabilidade.
- Conformidade: Compatível com o MiCA por meio da licença EMI da StablR em Malta, garantindo padrões regulatórios.
- Vantagens: Fornece uma alternativa atrelada ao euro, com baixos custos de transação e acessibilidade global, adequado para usuários europeus que buscam conformidade.
Essas alternativas refletem a crescente demanda por stablecoins reguladas, com opções atreladas ao euro ganhando terreno devido ao foco do MiCA na soberania monetária, enquanto opções atreladas ao USD como USDC e USDR atendem aos usuários que precisam de liquidez em dólares.
Considerações Finais
A implementação do MiCA está transformando o cenário das stablecoins na Europa, empurrando os usuários para alternativas reguladas para garantir segurança, transparência e certeza legal.
Escolher stablecoins compatíveis com o MiCA, como USDC, USDR, EURC, EURCV e EURR, não só alinha-se com os requisitos regulatórios, mas também melhora a confiança do usuário e a estabilidade de mercado. À medida que a UE continua a refinar sua abordagem regulatória, essas opções estão preparadas para dominar, oferecendo uma ponte segura entre as finanças tradicionais e a economia digital.