Yellow Network está se preparando para lançar uma plataforma híbrida de negociação de ativos digitais construída sobre sua infraestrutura de rede em malha de Layer-3, posicionando-se como uma alternativa às corretoras centralizadas que, em conjunto, já perderam bilhões em fundos de usuários por insolvência e má gestão.
A plataforma usa tecnologia de canais de estado para processar negociações off-chain enquanto mantém a custódia dos ativos com o usuário, abordando o que a empresa identifica como o risco de contraparte fundamental que levou aos colapsos da Mt. Gox, FTX e de outros locais centralizados.
A maioria dos traders historicamente escolheu corretoras centralizadas apesar das alternativas descentralizadas, em grande parte porque as primeiras DEXs tornavam a negociação ativa impraticável.
Falhas de corretoras centralizadas e mudança na indústria
A indústria de criptomoedas passou por perdas catastróficas recorrentes ligadas a arranjos de custódia centralizada.
O colapso da Mt. Gox em 2014 resultou na perda de mais de 850.000 Bitcoin (BTC), deixando usuários afetados aguardando quase uma década por um ressarcimento parcial. Robinhood restringiu negociações e saques durante a volatilidade de mercado em 2021.
O contágio de 2022 que começou com Terra/Luna (LUNC) se espalhou para Celsius, Voyager e contribuiu para a queda de valor do token nativo da Solana (SOL) antes de culminar no colapso da FTX, que também derrubou a BlockFi.
Bilhões em depósitos de clientes foram perdidos à medida que fundos eram desviados para negociações alavancadas e investimentos de alto risco.
Dados da The Block indicam que os traders têm migrado cada vez mais para alternativas on-chain após essas falhas. A mudança reflete a crescente preocupação em confiar ativos a terceiros que operam em zonas cinzentas regulatórias.
Cinco fatores de risco para traders
Os traders avaliam plataformas com base em cinco prioridades estruturais: segurança de contraparte, velocidade de execução, confiabilidade da conectividade, eficiência de capital e equidade de informação.
O risco de contraparte continua central para as dificuldades contínuas do setor.
Usuários de varejo frequentemente tratam corretoras como bancos regulados, presumindo que os depósitos sejam segregados e protegidos.
Quando as corretoras quebram, os clientes de varejo normalmente são os últimos a saber e os últimos a receber ressarcimento.
Traders institucionais realizam extensa due diligence, mas descobriram que auditorias são insuficientes diante da opacidade das operações das corretoras centralizadas. Ambos os grupos historicamente aceitaram risco de custódia em troca de conveniência e liquidez.
Além das preocupações de contraparte, traders profissionais pesam a latência de execução, perguntando se as ordens são concluídas com rapidez suficiente para suas estratégias, e a conectividade, isto é, se conseguem manter acesso confiável à plataforma durante períodos de volatilidade.
A eficiência de capital mede quão efetivamente os fundos podem ser alocados, enquanto o acesso à informação aborda se todos os participantes operam em pé de igualdade, sem vantagens ocultas. A Yellow afirma atender às cinco prioridades por meio de execução de baixa latência, conectividade confiável, uso eficiente de capital e resiliência de negociação, argumentando que servir traders profissionais melhora as condições para participantes de varejo também.
Evolução das corretoras descentralizadas
As primeiras corretoras descentralizadas exigiam que os traders sacrificassem velocidade e eficiência de capital em prol da autocustódia.
Hyperliquid e dYdX v4 responderam à crítica de lentidão ao operar como cadeias específicas de aplicação que oferecem velocidade de negociação com autocustódia. A fragmentação de liquidez entre cadeias, porém, persiste, assim como o atrito de fazer bridge de ativos entre redes.
A Yellow Network busca enfrentar a fragmentação por meio de sua arquitetura de rede em malha.
O sistema unifica a liquidez entre blockchains de Layer-1 e Layer-2 sem exigir que os usuários façam bridge de ativos diretamente entre cadeias.
Arquitetura técnica
O protocolo Nitrolite da plataforma move a atividade de negociação para fora da cadeia usando canais de estado, mirando um problema conhecido no trading institucional como jitter.
A variação de latência representa uma ameaça significativa para estratégias de negociação algorítmica.
Um atraso constante de 50 milissegundos pode ser incorporado em modelos estatísticos, mas picos aleatórios de 500 milissegundos durante congestionamentos na blockchain podem ser fatais para essas mesmas estratégias.
A execução via canais de estado cria um ambiente determinístico em que a conclusão das negociações ocorre de forma instantânea, sem ser afetada pelas condições da rede de Layer-1.
Corretoras descentralizadas padrão frequentemente sofrem durante períodos de alta volatilidade. A arquitetura da Yellow é projetada para lidar com milhões de transações enquanto mantém o roteamento e a abstração de identidade necessários para sustentar esse volume sem um ponto central de falha.
A estrutura de taxas da plataforma difere das aplicações DeFi típicas, nas quais os usuários pagam gas por cada cotação de preço.
A Yellow cobra apenas pela liquidação final, reduzindo custos indiretos para formadores de mercado e permitindo spreads mais estreitos.
Para estratégias de alto volume, a plataforma separa execução de funções de controle.
Um gestor de risco independente opera no barramento de mensagens, monitorando posições em tempo real com a capacidade de encerrar algoritmos problemáticos sem interromper o pipeline de execução.
O sistema também implementa lógica de reconciliação em tempo real, um recurso padrão no trading de alta frequência tradicional que permanece amplamente ausente nas finanças descentralizadas.
Esse feed de dados paralelo cria um registro de dupla entrada de cada negociação, verificado instantaneamente por um reconciliador de trades.
A abordagem garante que os saldos exibidos correspondam às posses reais, até o nível de milissegundos.
Considerações de infraestrutura
Além da insolvência de corretoras, a Yellow aborda custos operacionais que afetam a lucratividade.
Traders tradicionais de alta frequência pagam somas substanciais por colocation em data centers como a instalação Carteret da Nasdaq para reduzir latência.
A arquitetura peer-to-peer da Yellow remove a proximidade física como vantagem de negociação.
O desenho descentralizado evita cenários de ponto único de falha comuns quando corretoras centralizadas sofrem interrupções em nuvens durante períodos de volatilidade. A execução peer-to-peer também elimina acordos de payment-for-order-flow que criam potenciais conflitos de interesse.
Como enfrentar riscos ocultos de infraestrutura
Além dos riscos de manchete de insolvência de corretoras, vários fatores mais sutis corroem a lucratividade de negociação ao longo do tempo.
Custos de colocation representam uma barreira significativa nas finanças tradicionais, onde empresas pagam milhões por espaço em racks em instalações como o data center Carteret da Nasdaq para reduzir milissegundos dos tempos de execução.
A arquitetura peer-to-peer da Yellow elimina a proximidade física como vantagem competitiva, abrindo acesso de baixa latência para traders sem contratos de data center.
Uptime é outra preocupação.
Corretoras centralizadas que operam em infraestrutura de nuvem sofreram interrupções durante picos de atividade ou volatilidade de mercado, justamente quando o acesso confiável é mais importante.
Um desenho descentralizado distribui a carga pela rede, evitando sobrecargas em um ponto único.
Acordos de payment-for-order-flow, comuns em corretoras tradicionais, criam conflitos de interesse entre plataformas e seus usuários. A execução peer-to-peer remove completamente essa dinâmica.
O atrito no onboarding tradicionalmente desacelerou a adoção de plataformas de negociação. A Yellow opera como uma aplicação nativa Web3, permitindo que usuários conectem carteiras existentes e comecem a negociar sem processos longos de registro.
Estrutura da plataforma e desenvolvimento futuro
A plataforma de negociação se conecta ao ecossistema mais amplo da Yellow Network por meio do token YELLOW.
A Yellow está operando inicialmente como corretora principal para estabelecer liquidez e volume de negociação.
À medida que a rede se desenvolve, o SDK NeoDAX permitirá que usuários criem suas próprias corretoras sobre essa infraestrutura.
A plataforma inverte o modelo tradicional de corretora em que o venue detém as chaves e coleta as taxas. Os usuários mantêm a custódia de seus ativos e podem fornecer liquidez para ganhar taxas eles mesmos.