O CEO da Twenty-One Capital, Jack Mallers, argumenta que empresas de capital aberto que mantêm Bitcoin em seus tesouros oferecem oportunidades de investimento superiores em comparação aos fundos de índice de criptomoedas, já que o Bitcoin atingiu o marco sem precedentes de $120.000. O empresário de 31 anos, conhecido por fundar a empresa de pagamento Bitcoin Strike e facilitar a adoção de criptomoedas em El Salvador, apresentou seu caso durante o episódio inaugural do podcast Crypto Playbook da Fortune.
O que Saber:
- Empresas de tesouro de Bitcoin focam exclusivamente em acumular ativos de criptomoedas em vez de acompanhar o desempenho de mercado como ETFs
- A Twenty-One Capital, apoiada pela Tether e SoftBank, planeja abrir capital através de fusão com a Cantor Equity Partners
- A estratégia de tesouro teve origem com Michael Saylor da MicroStrategy e atraiu múltiplas novas empresas nos últimos meses
A Vantagem da Estratégia de Tesouro
Mallers afirma que as empresas de tesouro de Bitcoin oferecem vantagens distintas em relação aos ETFs tradicionais para investidores que buscam exposição a criptomoedas. "O que nos torna exclusivamente diferentes de um ETF é que somos uma empresa operadora, então fomos fundados como um negócio de Bitcoin com o objetivo central de aumentar o que chamamos de Bitcoin por ação," explicou à Fortune.
A abordagem aborda barreiras práticas que impedem investidores institucionais de possuir criptomoedas diretamente. Investidores tradicionais muitas vezes não têm acesso a bolsas de cripto ou ao conhecimento técnico necessário para auto-custódia por meio de carteiras de hardware. Empresas de tesouro eliminam essas complicações gerindo as participações em Bitcoin dentro de estruturas corporativas familiares.
A Twenty-One Capital se posiciona como uma solução para capital preso em mercados públicos. "O que percebemos é que juntaríamos um veículo e um negócio que resolve esse problema," disse Mallers. "Estou tornando o Bitcoin mais útil para o mundo."
Oportunidade de Mercado e Apoio Corporativo
A estreia pública da empresa ocorre em um momento crucial para o mercado de criptomoedas. O avanço do Bitcoin além dos $120.000 intensificou a busca de Wall Street por novos veículos de investimento no espaço de ativos digitais. Várias empresas adotaram recentemente a estratégia de tesouro, com algumas lançando operações nos últimos meses.
Twenty-One Capital traz apoio financeiro significativo para o cenário competitivo.
A líder de stablecoins Tether será a principal proprietária, enquanto a gigante de investimentos em tecnologia SoftBank fornece apoio adicional de capital. Esta combinação de expertise da indústria de criptomoedas e capital de risco tradicional representa uma abordagem híbrida para operações de tesouro de Bitcoin.
A empresa planeja completar sua listagem pública por meio da fusão com a Cantor Equity Partners, uma companhia de aquisição de propósito específico. A Cantor Fitzgerald patrocina o SPAC, criando conexões adicionais dentro do setor financeiro tradicional. A empresa anteriormente operava sob a liderança do atual Secretário de Comércio dos EUA Howard Lutnick e agora funciona sob a direção de seu filho Brandon.
Paisagem Competitiva e Posição no Mercado
A MicroStrategy foi pioneira no modelo de tesouro de Bitcoin e recentemente rebatizou para Strategy, sinalizando seu compromisso com a tese de investimento em criptomoedas. A abordagem da empresa demonstrou como o capital do balanço patrimonial pode gerar retornos por meio da acumulação de Bitcoin em vez de atividades corporativas tradicionais.
Mallers distingue a abordagem de sua empresa das tendências mais amplas do mercado.
"Ouvimos muito sobre como Wall Street chegou ao Bitcoin," ele disse à Fortune. "Nós vemos a Twenty-One como 'Bitcoin chegou a Wall Street.'"
O momento da estreia pública da Twenty-One permanece incerto, embora a empresa e a Cantor Equity Partners tenham anunciado apresentações confidenciais à SEC na semana passada. Os processos de aprovação regulatória determinarão a data real do lançamento para negociação pública.
Visão Estratégica e Acesso ao Mercado
O modelo de tesouro de Bitcoin representa uma mudança fundamental na forma como as corporações abordam o investimento em criptomoedas. Em vez de tratar os ativos digitais como participações especulativas, essas empresas integram a acumulação de Bitcoin em suas estratégias comerciais centrais. Esta abordagem atrai investidores que buscam exposição a criptomoedas sem participação direta no mercado.
Mallers anteriormente trabalhou com o presidente de El Salvador Nayib Bukele na iniciativa de curso legal do país para o Bitcoin, demonstrando aplicação prática da criptomoeda em sistemas econômicos nacionais. Os apoiadores da empresa proporcionam tanto a credibilidade da indústria de criptomoedas quanto a expertise de investimento tradicional. O envolvimento da Tether oferece insights sobre operações de stablecoin e gestão de ativos digitais, enquanto a SoftBank traz experiência em capital de risco e conhecimento em governança corporativa.
Considerações Finais
A emergência da Twenty-One Capital reflete a crescente aceitação institucional do Bitcoin como um ativo de tesouro, com empresas especializadas oferecendo uma alternativa ao investimento em criptomoedas baseado em ETFs à medida que a moeda digital atinge níveis históricos de preço. O debate entre empresas de tesouro e ETFs provavelmente se intensificará à medida que mais investidores institucionais busquem exposição a criptomoedas por meio de mecanismos de mercado tradicionais.