Binance manteve sua posição em derivativos durante todo o ano de 2025, mesmo com reguladores intensificando a fiscalização nos principais mercados.
Enquanto isso, a Hyperliquid (HYPE) surgiu como a principal plataforma de perps on-chain, com a mais rápida escalada de volume entre players de nicho. A questão central: esse impulso pode se traduzir em participação de mercado relevante contra a líder CEX neste ano?
Os jogadores: gigante CEX vs. motor de derivativos on-chain
A Binance entra em 2026 como o padrão do trading cripto, com posição de mercado inabalada.
No ano passado, abocanhou cerca de 29% do volume global de derivativos, somando US$ 25 trilhões apesar da repressão nos EUA e na UE.
O spot ficou em média entre US$ 10–12 bilhões diários em mais de 600 pares; futuros e opções responderam por 75% da atividade, enquanto produtos como Launchpool, Simple Earn e staking de BNB contribuíram com cerca de 40% da receita.
Eis o fator de bloqueio: suas APIs mantêm milhares de mesas proprietárias, formadores de mercado e brokers locais comprometidos — o custo de migração continua alto. Subsidiárias licenciadas redirecionam fluxos não americanos em torno das restrições, mas o crescimento arrefeceu para dígitos médios únicos devido às exigências de conformidade.
Vantagens de destaque
- Velocidade de execução e uptime inigualáveis para fluxo de alta frequência.
- Liquidez profunda em mais de 600 pares, minimizando slippage.
- APIs de nível institucional com endpoints de baixa latência.
A arrancada da Hyperliquid
A Hyperliquid dominou o segmento de perps on-chain em 2025: volumes semanais saltaram de US$ 13 bilhões para máximas de US$ 47 bilhões, gerando US$ 833 milhões em taxas via modelo maker-taker. O open interest estabilizou em cerca de US$ 9,6 bilhões em mais de 100 mercados com alavancagem de 50x, enquanto os nós keeper atingiram fills abaixo de 100 ms, comparáveis a CEXs de médio porte.
É uma L1 não custodial, sem risco central, mas os oráculos são o ponto de vulnerabilidade. Cerca de 60% das negociações são programáticas; limites restringem o varejo, favorecendo grandes players.
Diferenciais centrais:
- Transição de emissões para taxas, visando liquidez sustentável.
- Governança via HYPE coin nativa, acessível por opções de corretoras.
- Especialização em infraestrutura exclusiva para perpétuos.
Esse foco posiciona a Hyperliquid como um motor dedicado de derivativos, e não como um hub de trading amplo.
Trajetórias de crescimento: volumes, receita, penetração de mercado
Impulso da Binance
A Binance escalou o volume de derivativos para US$ 25 trilhões em 2025, capturando cerca de 29% do mercado global apesar dos ventos contrários regulatórios nos EUA e na UE. Os fluxos spot diários se mantiveram entre US$ 10–12 bilhões em mais de 600 pares, enquanto perpétuos e opções alimentaram 75% da atividade. A diversificação de receita via Launchpool, Simple Earn e staking na BNB Chain adicionou cerca de 40% à renda de taxas.
O crescimento estabilizou em dígitos médios únicos ao ano, ancorado em integrações institucionais via API. Subsidiárias licenciadas preservaram a dominância fora dos EUA, mesmo com custos de conformidade.
Aceleração da Hyperliquid
A Hyperliquid apresentou crescimento explosivo, elevando o volume semanal de perpétuos de US$ 13 bilhões no fim de 2024 para picos de US$ 47 bilhões ao final do ano.
O open interest avançou para cerca de US$ 9,6 bilhões em mais de 100 mercados, com a receita do protocolo chegando a US$ 833 milhões via taxas maker-taker, em uma transição de emissões de HYPE para operações autossustentáveis.
Traders programáticos responderam por 60% do fluxo, priorizando infraestrutura em vez de acesso varejista. A rápida escalabilidade da L1 espelha white-label blockchain solutions que simplificam plataformas customizadas de derivativos para empresas que buscam eficiência on-chain.
A Hyperliquid demonstra forte impulso para a viabilidade de perps on-chain — refletido em seus indicadores de desempenho —, mas o alcance abrangente da Binance ainda a mantém à frente.
Produto e execução: fatores de decisão para o trader
A vantagem da Binance
A Binance oferece confiabilidade comprovada: milhões de ordens por segundo em mais de 600 pares, latências abaixo de 10 ms e 99,99% de uptime. Um modelo de taxas maker-taker em camadas recompensa alto volume; a liquidez profunda reduz o slippage nos majors. As APIs atendem mesas proprietárias sem atrito.
Principais fatores de decisão:
- Profundidade que se sustenta em momentos de volatilidade.
- Cross-margin integrando spot e perpétuos.
- Acesso local em conformidade regulatória.
O apelo da Hyperliquid
A Hyperliquid entrega perps on-chain com alavancagem de 50x em mais de 100 mercados, com fills abaixo de 100 ms via nós keeper na L1. Makers ganham -0,02%, takers pagam 0,05%; livros transparentes equiparam-se à profundidade de CEXs sem pontos centrais de falha.
Atrações principais:
- Execução sem gas, com verdadeira autocustódia.
- Liquidações verificáveis de forma independente.
A Binance vence em amplitude e escala; a Hyperliquid, em pureza e transparência nos perpétuos.
Tokenomics e captura de valor: HYPE vs BNB
BNB como âncora do ecossistema
O BNB alimenta a BNB Chain como token de gas em mais de 5.000 dApps, com TVL de US$ 11 bilhões e 58 milhões de usuários mensais. Duas camadas de burn — trimestral e em tempo real via taxas de gas — reduziram a oferta em 31% desde 2023, para 136 milhões em circulação, com meta de 100 milhões entre 2027–2028. A receita mensal superou US$ 76 milhões no fim de 2025.
A captura de valor ocorre por meio de:
- Burns de taxas de trading e staking.
- Recompensas de Launchpool e governança.
- Dividendos do crescimento da chain.
Captura de valor do protocolo HYPE
O HYPE viabiliza governança da Hyperliquid, compartilhamento de taxas e emissões na L1. A receita de US$ 833 milhões em 12 meses sustenta recompras frente a desbloqueios; 70% de dominância em perps DeFi impulsionam a demanda. Com 238 milhões de tokens circulando (valor de mercado de US$ 7,2 bilhões), negocia perto de US$ 30, com FDV de US$ 14,7 bilhões.
Mecanismos incluem:
- Rebases para stakers a partir das taxas de perpétuos.
- Tesouraria de recompra de US$ 1,3 bilhão.
- Governança sobre a liquidez.
O BNB se apoia em utilidade ampla para estabilidade; o HYPE captura taxas de perps para um crescimento mais concentrado.
Infraestrutura e relevância B2B: trilhos para brokers e fintechs
A espinha dorsal da Binance
A Binance equipa milhares de brokers e fintechs com APIs white-label, prime brokerage e custódia. Esses canais respondem por mais de 20% do volume via fluxo agregado de spot e futuros, endpoints de baixa latência e motores de risco para clientes institucionais. UIs customizadas, subcontas e rampas fiat permitem serviços cripto com marca própria; ferramentas de compliance viabilizam acesso regulado globalmente.
Trilhos da Hyperliquid
A Hyperliquid fornece APIs de livro de ordens e nós keeper para perps on-chain, atraindo protocolos DeFi e fintechs que constroem camadas de derivativos. A execução não custodial evita risco de CEX, com SDKs que integram alavancagem de 50x e liquidação L1 sem gas.
Vantagem B2B: profundidade rivalizando com CEXs, além de compartilhamento de taxas para desks white-label.
A Binance domina trilhos híbridos; a Hyperliquid reivindica a faixa on-chain transparente.
Perspectivas para 2026: cenários e conclusões
Estabilidade da Binance
A Binance entra em 2026 com 29% de dominância em derivativos e receita diversificada, projetando crescimento de meio para alto dígito na casa dos teens via APIs institucionais e pivôs geográficos. Os volumes spot podem subir 15–20% com vitórias regulatórias; a expansão da BNB Chain eleva a fatia de receitas não ligadas a taxas para perto de 45%. Restrições nos EUA/UE persistem, mas entidades licenciadas garantem resiliência.
Potencial de alta da Hyperliquid
A Hyperliquid mira mais de 10% de participação global em perps, usando os US$ 833 milhões de receita para upgrades da L1 e reforço de liquidez. As recompras de HYPE podem dobrar o open interest para US$ 20 bilhões se a adoção DeFi disparar.
A Binance fornece infraestrutura em escala para brokers institucionais; a Hyperliquid aprimora as capacidades de execução em perpétuos on-chain. Estratégias híbridas de liquidez CEX–DeFi mostram desempenho superior, com HYPE oferecendo exposição de beta mais alto em relação aos retornos mais consistentes do BNB.
Considerações finais
A Binance mantém sua dominância em derivativos com 29% de quota global, infraestrutura robusta e integrações B2B consolidadas que asseguram fluxos institucionais. A Hyperliquid demonstra potencial on-chain significativo, com US$ 833 milhões de receita em 12 meses, mais de 70% de dominância em perpétuos DeFi e repasse direto de taxas ao HYPE. O cenário favorece abordagens integradas que combinam escala centralizada com execução descentralizada.
Projeções indicam que a Hyperliquid pode alcançar 8–10% de penetração global em perpétuos se a confiabilidade da L1 se mantiver, sustentando a valorização do HYPE, enquanto o BNB se beneficia da expansão do ecossistema. Estratégias institucionais que enfatizam liquidez híbrida tendem a prevalecer; acompanhe os volumes do 1º trimestre para confirmação.
FAQ
O que dá vantagem à Binance em 2026?
A Binance detém 29% dos derivativos globais com US$ 25 trilhões em volume em 2025, oferecendo liquidez sem paralelo em mais de 600 pares e execução abaixo de 10 ms para instituições. Cerca de 40% da receita vem de Launchpool e staking de BNB, enquanto subsidiárias licenciadas navegam com eficácia pelas normas dos EUA/UE.
Como a Hyperliquid cresceu tão rápido?
A Hyperliquid saltou de US$ 13 bilhões para US$ 47 bilhões em volumes semanais de perpétuos, atingindo US$ 833 milhões de receita em 12 meses e US$ 9,6 bilhões de open interest em sua chain L1. Fills abaixo de 100 ms, alavancagem de 50x e 60% de trading programático asseguraram 70–80% de dominância em perps DeFi por meio da transição para taxas sustentáveis.
BNB ou HYPE — qual token acompanhar?
O BNB impulsiona a utilidade da BNB Chain com redução de oferta de 31% via burns desde 2023, entregando crescimento consistente do ecossistema. O HYPE captura diretamente as taxas de perps da Hyperliquid por meio de rebases e recompras, oferecendo maior volatilidade e potencial de alta atrelado à expansão do protocolo.
A Hyperliquid pode desafiar a Binance de forma ampla?
A Hyperliquid mira entre 8–15% da fatia global de perps em 2026 via upgrades da L1, mas foca exclusivamente em perpétuos on-chain, sem a abrangência de spot ou opções. Ela atrai quants e traders que priorizam autocustódia; a Binance retém a liderança graças à escala e infraestrutura B2B.
Qual é o ângulo B2B para brokers?
A Binance oferece APIs white-label que respondem por mais de 20% do volume, com UIs customizáveis e ferramentas de conformidade para fintechs reguladas. A Hyperliquid fornece SDKs on-chain para execução de perps sem gas e compartilhamento de taxas, adequados a brokers orientados para DeFi que evitam riscos de CEX.
Resumo das perspectivas para 2026?
A Binance projeta crescimento de médio para alto dígito com resiliência comprovada; a Hyperliquid busca US$ 2 bilhões em receita e open interest dobrado. Brokers se beneficiam mais de configurações híbridas que combinam escala de CEX com transparência DeFi para execução ideal.
Aviso
Esta análise reflete as condições de mercado em fevereiro de 2026 e baseia‑se em dados disponíveis publicamente. A negociação de derivativos de criptomoedas envolve risco substancial de perda; desempenhos passados não predizem resultados futuros. Valores de tokens como BNB e HYPE permanecem altamente voláteis. Nenhum conselho de investimento é fornecido — consulte profissionais qualificados antes de negociar. As plataformas mencionadas operam em zonas regulatórias cinzentas em diversas jurisdições.