Um capítulo adormecido na história das criptomoedas voltou à vida esta semana quando Mt. Gox, a exchange extinta que dominava o comércio global de Bitcoin antes de seu colapso espetacular em 2014, movimentou quase $1 bilhão em criptomoeda on-chain pela primeira vez em oito meses.
A transferência ocorreu em um momento de tensão aguda no mercado. O Bitcoin acabara de cair abaixo de $90.000 pela primeira vez em sete meses, e o mercado de criptomoeda em geral estava perdendo valor.
Em poucas horas após o movimento aparecer nas plataformas de análise blockchain, especulações explodiram de que um temido "choque de oferta de Mt. Gox" - um cenário que assombra os traders há mais de uma década - finalmente começara. Mas as primeiras evidências sugerem que a realidade é muito mais mundana: manutenção rotineira de carteira em vez do início de um evento de liquidação em massa.
Os Números por Trás da Transferência
Por volta das 11h40 ET de segunda-feira, a Mt. Gox transferiu um total de 10.608 BTC, no valor de aproximadamente $956 milhões, para dois endereços. Cerca de 10.422 BTC foram enviados para o endereço não marcado "1ANkD...ojwyt", enquanto aproximadamente 185,5 BTC foram para sua própria carteira quente, mostram os dados da Arkham.
A carteira receptora não tinha histórico de transações anterior, imediatamente chamando atenção de analistas e detetives on-chain que monitoram obsessivamente os ativos da Mt. Gox. A empresa Arkham Intelligence, que monitora os endereços da exchange extinta, sinalizou a atividade minutos após seu início.
Crucialmente, os fundos não foram para nenhum endereço associado a exchanges de criptomoedas conhecidas - um padrão que tipicamente precede liquidações em grande escala. Esse detalhe ajudou a conter os temores iniciais de que os credores estavam prestes a despejar suas participações em um mercado já enfraquecido.
Este marca o primeiro movimento significativo de carteira da Mt. Gox em cerca de oito meses. A transferência também foi o primeiro movimento acima de $1 milhão do endereço desde 25 de março, quando 893 BTC no valor de $77,3 milhões foram movidos.
Temporização de Mercado Levanta Sobrancelhas
O timing da transferência dificilmente poderia ter sido pior do ponto de vista do sentimento de mercado. O Bitcoin caiu para $89.420 na terça-feira, seu nível mais baixo desde fevereiro e mais de 26% abaixo de seu recorde de outubro de $126.250. A queda apagou todos os ganhos de 2025 da criptomoeda em questão de semanas e levou o sentimento do mercado a níveis extremos de medo.
O movimento on-chain pode ter contribuído para a especulação sobre pagamentos iminentes a credores e a pressão de venda potencial que poderia seguir-se. O preço do Bitcoin caiu abaixo da marca de $90.000 na manhã de terça-feira, apagando a totalidade de seus ganhos de 2025 e marcando uma reversão notável de seu pico recente.
No entanto, os mercados não experimentaram o tipo de venda de pânico tipicamente associada a liquidações forçadas ou distribuições surpresa a credores. A resposta relativamente moderada sugere que os traders estão se tornando cada vez mais dessensibilizados à atividade das carteiras da Mt. Gox depois de anos assistindo a transferências semelhantes falharem em se materializar em liquidações catastróficas que muitos previram.
Pagamentos a Credores Presos Até 2026
O movimento acontece enquanto o longo processo de reembolso da Mt. Gox - que agora se estende por mais de uma década - continua atolado em atrasos. A extinta exchange de criptomoedas Mt. Gox disse na segunda-feira que adiou o prazo de reembolso a credores em um ano para outubro de 2026, de 31 de outubro de 2025.
O anúncio, que veio apenas quatro dias antes do prazo anterior, marcou a terceira extensão desde a meta original de outubro de 2023. O administrador da reabilitação completou amplamente os reembolsos para cerca de 19.500 credores que cumpriram todas as condições necessárias e não enfrentaram problemas. Muitos credores ainda não receberam pagamentos porque não completaram os procedimentos necessários ou encontraram problemas durante o processo.
O administrador de reabilitação Nobuaki Kobayashi explicou que a extensão foi necessária porque muitos credores "não completaram os procedimentos necessários para receber reembolsos." Outros enfrentaram complicações durante o processo de verificação e pagamento que exigiram tempo adicional para resolução.
Reconhecimento de Padrões: Transporte Interno ou Preparação para Distribuição?
Movimentos de Bitcoin no passado tipicamente precederam reembolsos da Mt. Gox para credores que perderam dinheiro na exchange falida. Ainda não está claro se o movimento de segunda-feira fazia parte de alguma distribuição futura aos credores.
Historicamente, o administrador da Mt. Gox tem movido fundos de carteiras frigoríficas para carteiras quentes e endereços intermediários meses antes que qualquer distribuição real ocorra. Essas transferências normalmente acontecem em grandes lotes como parte de uma reestruturação interna e preparação para eventual reembolso, em vez de uma liquidação imediata.
Movimentos de bitcoin anteriores de carteiras da Mt. Gox tipicamente precederam reembolsos a credores. No entanto, os funcionários não confirmaram se a transferência de segunda-feira está relacionada a distribuições futuras.
A atividade mais recente parece corresponder a esse padrão familiar. Alguns credores já receberam reembolsos através de exchanges designadas incluindo Kraken e Bitstamp, que foram selecionadas pelo administrador para ajudar a distribuir fundos de maneira controlada que minimiza a disrupção do mercado.
Bilhões Ainda Aguardando
A exchange falida ainda detém 34.689 BTC (no valor de $3,1 bilhões) em suas carteiras, de acordo com Arkham.
Esse tesouro maciço representa uma das maiores posses conhecidas de Bitcoin fora das grandes exchanges e representa uma fração do que a exchange perdeu originalmente. Lançada em 2010, a exchange sediada em Tóquio foi uma vez a maior exchange de bitcoin, atendendo 70% de todas as negociações de bitcoin no mundo em 2013. No entanto, sofreu um hack no início de 2014 e perdeu cerca de 850.000 BTC, o que levou a empresa a solicitar proteção contra falência.
O hack, que ocorreu quando o Bitcoin estava negociando a uma fração de seu valor atual, continua sendo uma das brechas de segurança mais devastadoras na história das criptomoedas. O que então valia aproximadamente $450 milhões teria um valor superior a $75 bilhões nos preços de hoje - embora os credores recebam apenas uma parte do que foi recuperado durante o longo processo de reabilitação.
A Mt. Gox começou a reembolsar seus credores em julho de 2024 de suas posses de 142.000 BTC ($11 bilhões), 143.000 Bitcoin Cash ($47 milhões) e 69 bilhões de ienes japoneses ($469 milhões).
O Temido Despejo Vai se Materializar?
"Credores sofisticados tiveram anos para se proteger ou arranjar saídas OTC, e a profundidade do mercado hoje pode confortavelmente absorver o restante," disse Callan Sarre, cofundador e diretor de produto da Threshold Labs.
A maioria dos analistas agora acredita que o risco de um despejo catastrófico da Mt. Gox diminuiu significativamente. Muitos credores que esperaram mais de uma década por seus fundos são crentes de longo prazo no Bitcoin, pouco propensos a liquidar imediatamente suas posses. Outros já arranjaram acordos de balcão ou protegeram sua exposição por meio de derivativos, reduzindo a necessidade de vendas no mercado à vista.
"Quando as distribuições realmente começarem, uma grande venda dificilmente surpreenderá o mercado," Sarre disse ao Decrypt.
A maturidade crescente do mercado também ajudou. Os volumes diários de negociação de Bitcoin agora superam em muito o que eram em 2014, e a presença de investidores institucionais, ETFs de spot e liquidez profunda em vários locais significa que o mercado pode absorver grandes vendas sem disrupções dramáticas nos preços.
Reflexão final
Por enquanto, a transferência desta semana da Mt. Gox parece ser mais uma lembrança do que um aviso - um aviso periódico de que uma das sagas de mais longa duração das criptomoedas continua a avançar em direção à resolução, embora em um ritmo exasperantemente lento.
Com o prazo de reembolso agora a quase dois anos de distância e obstáculos administrativos ainda atormentando o processo, credores que perderam fundos no hack de 2014 terão que continuar exercendo paciência. E os traders que se preparam reflexivamente para o desastre cada vez que a Mt. Gox move moedas on-chain podem precisar ajustar suas expectativas para o que continua sendo, depois de todo esse tempo, mais um gotejamento lento do que uma inundação.