Pequenas empresas públicas acumularam tokens de Ethereum no valor de quase US$ 3,5 bilhões em seus balanços, marcando uma mudança significativa na adoção de criptomoedas corporativas, à medida que as empresas buscam alternativas às estratégias tradicionais de tesouraria com Bitcoin. O aumento reflete o apetite corporativo por ativos digitais que oferecem proteção contra inflação e geração ativa de rendimentos através dos mecanismos de staking do blockchain.
O que saber:
- As participações corporativas de Ether saltaram de 116.000 tokens no final de 2024 para 966.304 tokens em julho de 2025, representando um aumento de oito vezes, valendo aproximadamente US$ 3,5 bilhões
- Ao contrário do Bitcoin, o Ether permite que as empresas ganhem rendimentos anuais de 3-4% por meio do staking, onde os tokens são bloqueados para apoiar as operações da rede Ethereum
- A incerteza regulatória em torno da tributação de recompensas de staking continua limitando a adoção corporativa além das empresas orientadas por tecnologia
Rendimentos de staking impulsionam o interesse corporativo além da especulação de preços
A segunda maior criptomoeda atraiu tesoureiros corporativos que buscam mais do que simples apreciação de preços. O mecanismo de staking do Ether permite que as empresas obtenham retornos consistentes ao bloquear tokens para validar transações na rede Ethereum.
"O saldo de Ether equilibra o potencial de crescimento com a legitimidade de um ativo de referência", disse Sam Tabar, CEO da Bit Digital, que detém ether em seu balanço. "É grande o suficiente para ser institucional, mas ainda cedo na adoção para se beneficiar de uma alta futura."
Os rendimentos de staking geralmente variam de 3% a 4% ao ano. Esta capacidade de geração de renda distingue o ether do Bitcoin, que depende exclusivamente de movimentos de preços para retornos.
A criptomoeda também serve como base para aplicações de finanças descentralizadas, plataformas de empréstimos e stablecoins. Essa utilidade dá ao ether um valor funcional além do comércio especulativo.
"Possuir Ether é mais como possuir petróleo, enquanto o bitcoin é mais unidimensional, como ouro", disse Anthony Georgiades, sócio-gerente da empresa de capital de risco Innovating Capital. "O Ether é a base das finanças descentralizadas, não apenas uma mera reserva de valor."
Resposta do mercado e preocupações com volatilidade criam sinais mistos
Os preços das ações das empresas que anunciam estratégias de acumulação de ether mostraram extrema volatilidade. A BitMine, apoiada por Peter Thiel, viu suas ações saltarem 3.679% após divulgar planos de compra de ether no início deste ano. A rede de mídia de jogos GameSquare experimentou um aumento de 123% após anúncios semelhantes.
Esses movimentos dramáticos de preços atraíram comparações com padrões de negociação de ações meme.
"A resposta do preço das ações tem as marcas da mania dos memes", disse Dan Coatsworth, analista de investimentos da AJ Bell.
A volatilidade inerente dos mercados de criptomoedas apresenta desafios para a governança corporativa tradicional. A maioria dos diretores financeiros permanece relutante em converter reservas de caixa líquidas em ativos digitais devido às oscilações de preços imprevisíveis.
"A maioria dos CFOs não trocaria caixa líquido por ether", disse Anuj Karnik, fundador e diretor-gerente da Straitsberg, uma consultoria de tesouraria com sede em Singapura. "Continua sendo uma ferramenta de nicho melhor deixada para tesourarias 'tecnologicamente avançadas' que podem tolerar flutuações e complexidades."
As melhores práticas de tesouraria corporativa geralmente priorizam a liquidez, previsibilidade e certeza regulatória. Muitos executivos ainda veem as participações em criptomoedas como alocações experimentais, em vez de uma política convencional.
Incerteza regulatória limita a adoção mais ampla, apesar do abrandamento da posição da SEC
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA moderou sua posição sobre atividades de staking, mas os marcos regulatórios permanecem incompletos. Questões de conformidade críticas continuam criando incerteza para a adoção corporativa.
As empresas enfrentam orientações pouco claras em várias questões críticas, incluindo se as recompensas de staking devem ser tributadas como renda, como contabilizar tokens bloqueados nos balanços e se oferecer serviços de staking desencadeia obrigações de custódia.
"Cada recompensa de staking poderia estar caindo em uma zona cinza de conformidade", disse Michael Ashley Schulman, sócio e diretor de investimentos da Running Point Capital Advisors.
O cenário regulatório em evolução faz com que muitas corporações tradicionais hesitem em comprometer recursos significativos de tesouraria para participações em ether. Conselhos avessos ao risco preferem ativos com quadros regulatórios estabelecidos e padrões contábeis.
Compreendendo a terminologia chave de criptomoedas e blockchain
O Ether serve como a criptomoeda nativa da rede blockchain Ethereum. Ao contrário do Bitcoin, que funciona principalmente como ouro digital, o ether atua tanto como uma reserva de valor quanto como um token utilitário para operações de rede.
O staking representa um mecanismo de consenso, onde os detentores de tokens bloqueiam sua criptomoeda para validar transações da rede. Os participantes recebem recompensas por contribuir para a segurança e operação da rede. Este processo difere da mineração de Bitcoin, que requer trabalho computacional intensivo em energia.
Finanças descentralizadas, comumente chamadas de DeFi, abrangem aplicações financeiras construídas em redes de blockchain. Essas plataformas oferecem serviços de empréstimo, empréstimo e negociação sem intermediários bancários tradicionais. O Ether alimenta a maioria das aplicações DeFi, criando demanda pelo token além do comércio especulativo.
A rede Ethereum suporta contratos inteligentes, que são acordos autoexecutáveis com termos diretamente escritos em código. Essa funcionalidade possibilita aplicações financeiras complexas e tornou o Ethereum a base para a maioria das inovações em blockchain.
Empresas continuam expansão apesar dos riscos de mercado
Várias empresas levantaram capital adicional especificamente para financiar compras de ether. A BitMine concluiu uma venda de ações de US$ 182 milhões para o ARK Invest, de Cathie Wood, em julho, fornecendo recursos para a continuação da acumulação de criptomoedas.
O CEO da GameSquare, Justin Kenna, indicou que sua empresa pode emitir ações adicionais para financiar investimentos em ether. "Não estamos no negócio de ser excessivamente dilutivos", disse Kenna à Reuters. "Mas continuaremos a ser oportunistas."
A disposição das empresas em levantar capital para compras de criptomoedas demonstra confiança na valorização de longo prazo do ether, apesar das preocupações de volatilidade de curto prazo.
Algumas empresas veem as condições atuais de mercado como favoráveis para acumular ativos digitais antes que a adoção institucional mais ampla eleve os preços.
Considerações finais
A adoção corporativa de ether reflete uma mudança estratégica em direção aos ativos de criptomoeda que oferecem potencial de crescimento e geração de renda por meio de mecanismos de staking. Enquanto a incerteza regulatória e a volatilidade do mercado continuam a limitar a adoção mais ampla, empresas orientadas por tecnologia estão se posicionando para ganhos futuros em potencial no ecossistema expandido de ativos digitais.