Uma empresa de ativos digitais recém-formada e apoiada pela Ripple está buscando um plano ambicioso de se tornar o maior tesouro de XRP negociado publicamente através de uma fusão de SPAC de $1 bilhão, marcando um marco significativo para a adoção institucional de criptomoedas.
Evernorth Holdings anunciou na segunda-feira que assinou um acordo de combinação de negócios com Armada Acquisition Corp II (Nasdaq: AACI), uma empresa de aquisição de propósito especial.
Após o fechamento, esperado no primeiro trimestre de 2026, a entidade combinada será negociada na Nasdaq sob o símbolo de ações XRPN.
Apoio bilionário de gigantes da indústria
A transação é esperada para levantar mais de $1 bilhão em receita bruta, apresentando um impressionante elenco de investidores estratégicos que sinalizam a crescente confiança institucional no papel do XRP nas finanças digitais.
SBI Holdings, parceiro japonês de longa data da Ripple, está compromissado com $200 milhões para ancorar o esforço de captação de fundos. Investimentos adicionais vêm da própria Ripple, Rippleworks — uma fundação de caridade independente — e de empresas proeminentes de ativos digitais incluindo Pantera Capital, Kraken e GSR.
Num voto significativo de confiança, o co-fundador da Ripple e Presidente Executivo Chris Larsen anunciou que pessoalmente contribuirá com 50 milhões de XRP — atualmente avaliados em aproximadamente $122,5 milhões — para apoiar a iniciativa. "Este é o elo perdido nos mercados de capitais de XRP," afirmou Larsen em uma publicação na X, sinalizando sua convicção na visão estratégica da Evernorth.
Modelo ativo de tesouraria, não ETF passivo
Ao contrário dos fundos tradicionais negociados em bolsa que simplesmente rastreiam preços de ativos, a Evernorth se posiciona como uma tesouraria de ativos digitais ativa projetada para aumentar as participações de XRP por ação através de estratégias institucionais sofisticadas.
A empresa planeja implantar receitas líquidas principalmente para compras de XRP no mercado aberto, estabelecendo o que ela descreve como a maior tesouraria institucional de XRP do mundo. Mas a estratégia se estende muito além da mera acumulação.
"A Evernorth é construída para oferecer aos investidores mais do que apenas exposição ao preço do XRP," disse Asheesh Birla, CEO da empresa e ex-gerente geral da RippleNet. "À medida que capitalizamos em oportunidades de rendimento tradicionais e nos implantamos no DeFi quando apropriado, pretendemos ajudar a amadurecer esse ecossistema."
O modelo ativo de tesouraria abrange empréstimos institucionais, provisão de liquidez e participação em oportunidades de finanças descentralizadas. A Evernorth também planeja operar validadores no Ledger XRP para fortalecer a segurança da rede e alavancar o stablecoin RLUSD da Ripple como uma rampa de acesso para protocolos DeFi baseados em XRP.
Equipe de liderança veterana com raízes na Ripple
Birla traz uma vasta experiência em pagamentos blockchain para o cargo de CEO, tendo ingressado na Ripple em 2013 como parte da equipe fundadora da empresa. Durante seu mandato, ele liderou o desenvolvimento das soluções de pagamento internacionais da RippleNet e supervisionou o lançamento do produto On-Demand Liquidity, que usa o XRP como moeda de ponte para liquidações instantâneas em moeda fiduciária.
A equipe executiva inclui o CFO Matthew Frymier, a COO Meg Nakamura, a Chief Legal Officer Jessica Jonas, e o Chief Business Officer Sagar Shah. Embora a Ripple continue a ser um investidor estratégico, a empresa mantém governança independente.
CEO da Ripple Brad Garlinghouse, o CTO David Schwartz e o CLO Stuart Alderoty deverão servir como conselheiros estratégicos para a Evernorth. "Tendo trabalhado ao lado de Asheesh por muitos anos, estou totalmente confiante em sua capacidade e da equipe de levar a presença do XRP nos mercados de capitais para o próximo nível," disse Garlinghouse.
Momento capitaliza em clareza regulatória
O anúncio ocorre em um momento crítico para XRP e Ripple, meses após os reguladores dos EUA concluírem uma longa batalha legal que acusou a Ripple de vender valores mobiliários não registrados para investidores institucionais. A resolução dessa incerteza liberou o interesse institucional reprimido.
O XRP atualmente está classificado como a quinta maior criptomoeda por capitalização de mercado, de acordo com a CoinGecko, com um impulso significativo após a eleição de uma administração amiga das criptos. O token subiu mais de 190% no acumulado do ano, alcançando níveis de capitalização de mercado não vistos desde o início de 2018.
"Perdi a conta de quantos [jogos de ativos] existem em torno do Ethereum," Birla disse à Reuters, referenciando sua ambição de espelhar a infraestrutura institucional do ecossistema Ethereum dentro das redes XRP.
Ressurgimento da SPAC nos mercados de criptomoedas
O acordo da Evernorth representa um ressurgimento da atividade de SPAC no setor de ativos digitais. De acordo com os dados do SPACAnalytics.com citados pela Tech Startups, as SPACs representaram 104 das 168 IPOs nos Estados Unidos em 2025, representando 62% do total de ofertas públicas iniciais.
A estrutura de empresa de aquisição de propósito especial permite que empresas privadas se tornem públicas fundindo-se com uma empresa de fachada existente, contornando o processo tradicional de IPO. Arrington XRP Capital Fund serve como patrocinador da SPAC para a Armada Acquisition Corp II, que foi fundada em outubro de 2024.
A estreia pública da Evernorth segue empreendimentos semelhantes focados em tesouros nos mercados de criptografia. No início deste ano, surgiram relatos de planos para um tesouro Ethereum de $1,6 bilhão com SPAC, sugerindo que os investidores institucionais cada vez mais veem tesouros de criptomoedas como veículos de mercado público viáveis.
Desenvolvimento do ecossistema além da tesouraria
Além de acumular reservas de XRP, a Evernorth delineou planos para avançar o ecossistema XRP mais amplo através de múltiplas iniciativas estratégicas.
A empresa pretende fortalecer a resiliência da rede operando validadores de XRP, contribuindo para a descentralização e segurança do ledger. Através da integração com o stablecoin RLUSD da Ripple, a Evernorth pretende criar uma rampa de acesso para o capital institucional em finanças descentralizadas baseadas em XRP.
Os esforços de desenvolvimento de mercado se concentrarão em fornecer liquidez e apoiar projetos que expandam a utilidade real do XRP em pagamentos, mercados de capitais e ativos tokenizados. "Nosso objetivo é criar retornos para os acionistas enquanto reforçamos a utilidade do XRP," enfatizou Birla.
Caminho para fechamento e obstáculos regulatórios
A transação recebeu aprovação unânime dos conselhos de diretores de ambas as empresas. No entanto, vários obstáculos permanecem antes que o acordo seja fechado no Q1 de 2026.
Os acionistas da Armada II devem votar para aprovar a combinação de negócios, com a possibilidade de resgates que poderiam reduzir o capital disponível. A empresa combinada deve satisfazer os requisitos de listagem da Nasdaq e obter aprovações regulatórias da Comissão de Valores Mobiliários.
Cada ação ordinária Classe A da Armada II não resgatada por dinheiro se converterá uma-por-uma em ações ordinárias Classe A da Evernorth no fechamento. As empresas planejam registrar uma Declaração de Registro no Formulário S-4 com a SEC, que incluirá materiais detalhados de procuração para consideração dos acionistas.
Citigroup Global Markets está servindo como único agente de colocação privada e consultora de mercados de capitais para a Evernorth. Davis Polk & Wardwell representa a Evernorth e a Ripple, enquanto a Wilson Sonsini Goodrich & Rosati serve como assessora da Armada.
Pensamentos finais
Se bem-sucedido, o registro do XRPN poderia estabelecer um modelo para exposição institucional em criptomoedas que difere fundamentalmente de ETFs de spot ou propriedade direta de tokens. A abordagem de gestão ativa — combinando a acumulação de tesouro, estratégias de rendimento e participação no ecossistema — representa um modelo híbrido entre tesouros corporativos tradicionais e veículos de investimento nativos em criptografia.
O acordo também sinaliza maturação na infraestrutura de mercados de capitais em criptografia. Com investidores institucionais estabelecidos, de primeira linha. Conteúdo: assessoria jurídica e listagem em bolsa regulamentada, a estrutura da Evernorth contrasta fortemente com as vendas informais de tokens e organizações autônomas descentralizadas que caracterizaram o financiamento inicial em cripto.
Especificamente para XRP, a iniciativa oferece uma nova via para alocação institucional que não requer custódia direta de ativos digitais ou navegação em bolsas não regulamentadas. Investidores do mercado público que buscam exposição a criptomoedas por meio de contas de corretagem tradicionais podem achar as ações da XRPN uma alternativa acessível.
Birla indicou que a empresa contratará e montará uma equipe de investimentos, com planos de "procurar oportunidades de aquisição" que fortaleçam a presença institucional do XRP, sugerindo que a Evernorth pode buscar a consolidação da indústria juntamente com o crescimento orgânico da tesouraria.
À medida que a indústria cripto continua a se integrar com as finanças tradicionais, a aposta ambiciosa da Evernorth na dominância da tesouraria do XRP testará se o capital institucional abraça a gestão ativa de ativos digitais envolvida em estruturas de empresas públicas.