Conflux

Что такое Conflux?

Conflux — это permissionless блокчейн первого уровня (Layer 1) для смарт‑контрактов, созданный для снижения компромисса между пропускной способностью и безопасностью, который присущ линейным цепочкам. Для этого он использует DAG‑подобную структуру реестра (“Tree‑Graph”), способную учитывать блоки, произведённые параллельно, вместо того чтобы отбрасывать их как бесполезные форки. Его ключевое технологическое преимущество — сочетание структуры данных Tree‑Graph и правила выбора цепи GHAST, которое стремится сохранить безопасность в стиле Накамото при более высокой скорости производства блоков и меньшей перегрузке сети при нагрузке, дополняемое совместимой с Ethereum средой исполнения для контрактов в стиле Solidity через интерфейсы EVM.

На практике дифференциация Conflux на рынке во многом имеет и геополитическое измерение: проект многократно позиционировал себя как публичная цепочка для «китайского направления» — вариант для проектов, которые хотят развивать азиатский нарратив, но при этом стремятся избежать части явных регуляторных трений, связанных с полностью офшорными командами и инфраструктурой. Такое позиционирование влияет на восприятие сети на рынке не меньше, чем заявления о TPS.

С точки зрения рыночной структуры Conflux ведёт себя скорее как нишевая или midcap‑платформа, чем как «доминирующий универсальный L1»: его видимость периодически резко возрастает вокруг интеграций, связанных с конкретными регионами, и нарративов, близких к регуляторной повестке. По данным сторонних дэшбордов на начало 2026 года, у Conflux относительно небольшой DeFi‑след по сравнению с ведущими L1/L2: DeFiLlama фиксирует на цепочке TVL в районе нескольких миллионов долларов и минимальные объёмы DEX. Со стороны актива агрегаторы рыночных данных помещают CFX вне топ‑сегмента по рыночной капитализации — примерно в низкие сотни в рейтингах (метрика нестабильная, но показательна для понимания категории).

Кто и когда основал Conflux?

Истоки Conflux восходят к академическим исследованиям в орбите лауреата премии Тьюринга Эндрю Яо и команды, включающей Фан Луна и других ключевых участников, которые начали формализовывать проект примерно в 2018 году. Публичный mainnet был запущен в октябре 2020 года — в момент, когда рынок переходил от медвежьего цикла 2018–2019 годов к ранней фазе риск‑он периода 2020–2021 годов (временная привязка по сторонним сводкам о компании и запуске). Этот контекст важен, потому что раннее позиционирование Conflux делало акцент на производительность базового слоя и децентрализацию в момент, когда перегрузка Ethereum и волатильность комиссий становились мейнстрим‑критикой, а значительная часть рынка по‑прежнему делала ставку на тезис «L1 как платформа».

Со временем нарратив проекта эволюционировал от преимущественно технического посыла про «высокопроизводительный PoW‑DAG» к гибриду инфраструктуры и экосистемостроительства, тесно связанного с политикой: в публичном поле регулярно упоминались коллаборации с китайскими компаниями и муниципальными инициативами. Это видно по тому, как новости о Conflux часто совмещают обновления протокола с регионально привязанными анонсами — инициативами, связанными, например, с Шанхаем, и пилотами с потребительскими брендами, а в более недавний период — с продвижением нарратива трансграничных расчётов через стейблкоин‑концепции, нацеленные на офшорные кейсы использования юаня (RMB). В результате Conflux позиционирует себя не просто как «ещё один EVM‑L1», а как EVM‑L1, чьи аргументы в пользу внедрения необычно тесно переплетены с юрисдикционной легитимностью и локальными каналами дистрибуции.

Как работает сеть Conflux?

На уровне консенсуса каноничная архитектура Conflux построена вокруг DAG‑подобного реестра под названием Tree‑Graph, где блоки ссылаются на другие блоки помимо родительской ссылки. Это позволяет протоколу учитывать параллельное производство блоков. Поворотная (pivot) цепочка выбирается с помощью GHAST — правила, которое старается измерять «вес» поддеревьев, а не просто следовать за самой длинной цепью, после чего система детерминированно линеаризует DAG в порядок исполнения, формируя единое состояние реестра.

Изначально Conflux был системой на базе Proof‑of‑Work, но, по собственному описанию и сведениям сторонних источников, перешёл к гибридной модели PoW/PoS: PoW обеспечивает базовые допущения безопасности в части производства и упорядочивания блоков, а PoS вводит участие через стейкинг и «процентную ставку» эмиссии, параметры которой можно настраивать через управление (governance).

С операционной точки зрения текущий ритм обновлений Conflux напоминает жизненный цикл современных L1: периодические хардфорки для исправления багов, закрытия уязвимостей безопасности и изменения поведения RPC, а также управление параметрами, регулирующее эмиссию и стимулы. В течение последних 12 месяцев (относительно начала 2026 года) Conflux, согласно публичным данным, провёл хардфорк v3.0.1 31 августа 2025 года, с соответствующими релизами ПО узлов, опубликованными в репозитории Rust‑клиента проекта, и координацией с сообществом через форум.

Отдельно, в марте 2025 года Conflux выпустил обновление, сфокусированное на безопасности, описанное как устранение отклонения на уровне EVM, связанного с CREATE2. Это пример тонких рисков совместимости, которые наследуют EVM‑эквивалентные цепочки, когда реализуют или модифицируют семантику исполнения.

Какая токеномика у cfx?

CFX выполняет функции нативного актива для оплаты комиссий, стейкинга и управления, однако его монетарная политика по структуре инфляционная при отсутствии компенсирующих сжиганий: эмиссия распределяется как между PoW‑майнерами, так и между участниками PoS. В отличие от жёстко ограниченных активов, документация Conflux описывает продолжающуюся эмиссию по параметризованным PoW‑наградам и процентным ставкам PoS; инфляционный профиль сети зависит от параметров, задаваемых через управление (уровень блок‑ревардов, базовые ставки PoS и соотношение застейканного к обращающемуся предложению), при этом в документации прямо подчёркивается, что любые «снимки состояния» быстро устаревают по мере изменения параметров.

Рыночные площадки данных, как правило, не указывают финального максимального объёма предложения и оценивают обращающееся предложение примерно в диапазоне 5,1–5,2 млрд CFX на начало 2026 года. Это означает, что «дефицит» токена определяется скорее политикой и действиями по сжиганию, чем фиксированным конечным пределом эмиссии.

Модель накопления стоимости для CFX ближе к схеме «товар плюс стейкинг», характерной для многих PoS и гибридных сетей: спрос формируется за счёт потребления газа, платы за состояние/хранение (где применимо), а также необходимости держать/стейкать токен для получения доходности и участия в управлении. При этом реальный уровень размывания (dilution) предложения является подвижной величиной, задаваемой настройкой стимулов.

Конкретный пример того, как Conflux пытался управлять этим компромиссом, — план фонда Conflux Foundation в апреле 2025 года сжечь 76 млн CFX из экосистемного фонда и застейкать 500 млн CFX, чтобы механически снизить APR по PoS. Это было прямо подано как попытка компенсировать инфляцию, вызванную предыдущим повышением параметров. В той же управленческой кампании обсуждались последующие сокращения наград PoW и процентных ставок PoS, вступившие в силу около 10 августа 2025 года. Институционально важно то, что токеномика Conflux выглядит активно управляемой, а не «кредибильно неизменяемой»: это может помогать в периодах спада, но вводит риски, связанные с управлением и экономической политикой, которые долгосрочным держателям приходится закладывать в свои ожидания.

Кто использует Conflux?

Как и у многих L1 средних размеров, нарратив использования Conflux нужно разделять на ликвидность, связанной с биржами (спекуляция), и ончейн‑утилитарность (приложения, которые удерживают пользователей и капитал). Ончейн‑метрики DeFi, доступные через популярные агрегаторы, показывают, что на начало 2026 года TVL и объёмы DEX в DeFi‑сегменте Conflux остаются сравнительно низкими по сравнению с ведущими экосистемами. Это не сочетается с тезисом о том, что Conflux в текущий момент является крупной площадкой для органической DeFi‑ликвидности, хотя и не исключает существование не‑DeFi вертикалей или эпизодических всплесков активности.

В то же время инфраструктурные показатели, такие как рост числа RPC‑запросов у провайдеров, могут сигнализировать об активности разработчиков или тестировании, но эти метрики «шумные»: они могут отражать индексацию, работу ботов или небольшое количество высоконагруженных приложений, а не массовое розничное внедрение.

На стороне предприятий и институциональных игроков наиболее убедительными кейсами внедрения Conflux являются те, которые можно привязать к конкретным организациям и первичным источникам, а не обобщённая риторика о «партнёрствах». Исторически в медиа Conflux ассоциировался с пилотами и коллаборациями с городом Шанхаем и потребительскими брендами; в отраслевой прессе также сообщалось о выборе Conflux для интеграций, связанных с NFT, крупными платформами из Китая. Однако такие интеграции могут быть ограниченными по масштабу и не должны автоматически трактоваться как устойчивый источник транзакционного спроса.

Стратегически наиболее сильная «реальная» история Conflux — это не доминирование в DeFi‑компонуемости, а близость к регулируемым рынкам и дистрибуционные нарративы в Азии. Это может стать преимуществом, если будет конвертироваться в устойчивый спрос на пропускную способность сети, но на практике исторически такие истории было сложно превратить в стабильные денежные потоки ончейн.

Какие риски и вызовы у Conflux?

Регуляторная экспозиция Conflux носит двоякий характер: с одной стороны, проект продвигает себя как уникально позиционированный под нарративы комплаенса для «китайского направления»; с другой — глобальные рынки токенов всё равно подвержены ограничениям на листинги в зависимости от юрисдикции, неопределённости правоприменения и продолжающейся двусмысленности вокруг того, когда стейкинг, эмиссия или экономические действия, осуществляемые фондом, могут быть интерпретированы как признаки инвестиционного контракта в отдельных регионах.

По состоянию на начало 2026 года в основных регуляторных трекерах нет широко цитируемых, специфичных именно для протокола Conflux случаев правоприменения в США или процессов по ETF, напрямую связанных с CFX, но это отсутствие корректнее трактовать как «публичных действий не обнаружено», а не как позитивное «разрешение», учитывая общую жёсткую позицию регуляторов в отношении крипто‑посредников и распределения токенов (см. SEC crypto enforcement action index).

Отдельно активно управляемые монетарные параметры Conflux и участие фонда в управлении предложением (сжигания, крупномасштабный стейкинг) создают векторы централизации в экономической политике, даже если производство блоков распределено. Результаты для держателей токена могут в значительной степени зависеть от концентрации участия в управлении и институциональной координации.

В конкурентной плоскости Conflux действует в самом насыщенном сегменте crypto: совместимые с EVM универсальные вычислительные уровни (execution layers). Их основными конкурентами являются не только L1‑инфраструктуры с более глубокой ликвидностью и высоким доверием со стороны разработчиков, но и L2‑экосистемы, которые наследуют поселенческую надежность Ethereum при более дешёвом исполнении, а также новые высокопропускные монолитные сети, напрямую конкурирующие по стоимости и скорости.

Учитывая относительно небольшой объём DeFi‑капитала Conflux в популярных трекерах, его стратегический риск состоит в том, что он останется «ликвидным по нарративу» (торгуемым), но «неликвидным по приложениям» (низкий устойчивый TVL/пользовательская база), что делает его уязвимым к конкуренции стимулов и к периодическим рыночным ротациям из midcap‑L1‑беты.

What Is the Future Outlook for Conflux?

С точки зрения устойчивости инфраструктуры, краткосрочные перспективы Conflux зависят от того, смогут ли его механизмы апгрейдов и управления конвертировать техническую итерацию в устойчивый спрос на приложения. Линейка v3.x и хардфорк v3.0.1 от 31 августа 2025 года демонстрируют способность координировать операторов нод и последовательно выпускать исправления, в то время как более ранние работы по безопасности в 2025 году подчёркивают, что совместимость с EVM — это постоянное обязательство по сопровождению, а не одноразовое достижение.

Помимо этого, процесс голосования по параметрам протокола и программа сжигания/стейкинга 2025 года показывают, что Conflux готов корректировать экономические рычаги для управления доходностью стейкинга и воспринимаемой инфляцией, но это также повышает требования к прозрачной и предсказуемой политике, если сеть хочет привлекать долгосрочный капитал, а не только тактическую ликвидность.

Структурно наиболее важным препятствием является конверсия: дифференцированный нарратив Conflux как «соответствующего китайским требованиям моста» будет иметь значение на институциональном уровне только в том случае, если он приведёт к измеримым, регулярным ончейн‑потокам (платежи, расчёты, выпуск RWA или корпоративный трафик), которые сохранятся за пределами разовых пилотов и новостных циклов. Публично обсуждаемые инициативы по трансграничным расчётам и концепция стейблкоина в офшорных юанях могут, при условии реализации с надёжными резервами, дистрибуцией и регуляторной ясностью, стать конкретным драйвером спроса; однако подобные проекты крайне сложны в исполнении и политически чувствительны, поэтому базовый сценарий должен рассматривать их как опциональность, а не как гарантированные катализаторы.

Наиболее реалистичный «вневременной» вывод состоит в том, что Conflux остаётся объектом для инвестиций как технологический и регуляторно‑политический «клин» в азиатской крипто‑инфраструктуре, но ему ещё предстоит доказать, что его технический дизайн и управляемая через governance токен‑политика способны преодолеть «гравитацию ликвидности» экосистем, которая по‑прежнему притягивает разработчиков и капитал к крупнейшим, наиболее компонуемым средам исполнения.