Hermez Network

Что такое Hermez Network?

Hermez Network — это zk-rollup второго уровня (Layer 2) для Ethereum, изначально разработанный для масштабирования высокочастотных платежей и переводов токенов ERC-20 за счет вынесения вычислений транзакций off-chain при одновременной публикации данных и доказательств корректности обратно в Ethereum.

Его исходная техническая концепция, описанная в Hermez white paper, была более узкой по сравнению с универсальными rollup‑решениями для смарт‑контрактов: сжимать переводы активов, таких как ETH, DAI, USDT, WBTC и HEZ, в батчи, генерировать zk-SNARK, подтверждающий корректность батча, и выполнять расчет соответствующего перехода состояния в сети Ethereum.

Ключевым преимуществом была не широта приложений, а криптографическое завершение расчетов с обеспечением доступности данных в Ethereum и аукционный механизм выбора координаторов под названием Proof-of-Donation, который пытался увязать производство батчей с финансированием общественных благ, а не просто предоставлять секвенсорам рентный денежный поток. (crebaco.com)

С точки зрения рыночной структуры Hermez сейчас следует рассматривать как унаследованный или поглощенный актив Layer 2, а не как независимую сеть на стадии активного роста.

Проект был объединен с Polygon в августе 2021 года; Polygon заявлял, что технология Hermez, действующие продукты, команда и токен HEZ будут интегрированы в Polygon Hermez и что MATIC заменит HEZ в роли операционного токена экосистемы Polygon.

По состоянию на конец июля 2026 года публичные рыночные данные по‑прежнему показывали торговлю HEZ на небольшом числе DEX‑рынков в сети Ethereum; CoinGecko относил его к середине второй сотни по рыночной капитализации и сообщал примерно о 11 миллионах обращающихся HEZ. Однако эти остаточные рынки токена не являются доказательством существования живого, стратегически поддерживаемого протокола Hermez. Более экономически значимый преемник, Polygon zkEVM, также был выведен из эксплуатации, что существенно ослабляет аргументы в пользу трактовки HEZ как актуального инфраструктурного токена, а не как наследуемого требования к заброшенному направлению дизайна. (polygon.technology)

Кто и когда основал Hermez Network?

Hermez был разработан инженерным кружком iden3, специализирующимся на технологиях нулевого разглашения и децентрализованной идентичности, в период перегрузки сети Ethereum в 2020 году, когда рост стоимости газа в основной сети сформировал высокий спрос на rollup‑решения, сфокусированные на переводах, а не на полной поддержке выполнения смарт‑контрактов.

Основная сеть Hermez запустилась 24 марта 2021 года, изначально поддерживая переводы USDT, ETH, WBTC, DAI и HEZ; публично в качестве технического лидера назывался Жорди Байлина (Jordi Baylina). В white paper обозначен более широкий исходный круг участников, включающий Jordi Baylina, David Schwartz, Eduardo Antuña, Arnau Bennassar, Alberto Elias, Griff Green и других, при этом Hermez описывается как открытый, ориентированный на сообщество протокол, а не как традиционная сеть под контролем эмитента. theblock.co

Нарратив проекта быстро изменился. Hermez 1.0 начинался как rollup для платежей и переводов токенов, но после слияния с Polygon превратился в Polygon Hermez, а затем стал частью более широкой стратегии Polygon по zkEVM, которая стремилась к совместимости с Ethereum Virtual Machine, а не только к снижению стоимости переводов.

Этот поворот имел стратегическую логику, поскольку внимание разработчиков на уровне Layer 2 сместилось в сторону универсальных EVM‑совместимых rollup‑решений, но одновременно он размывал исходную узкую продуктово‑рыночную гипотезу Hermez.

Позже Polygon признал, что Polygon zkEVM Mainnet Beta не смог выделиться с точки зрения дифференциации, опыта разработчиков и технической реализации, и к 3 июля 2026 года секвенсор zkEVM был остановлен. В результате наследие Hermez стало более значимым как ранний инженерный вклад в область ZK‑технологий, чем как продолжающаяся коммерческая сеть. (polygon.technology)

Как работает Hermez Network?

Hermez — это не блокчейн первого уровня с собственным консенсусом proof-of-work или proof-of-stake. Это rollup‑решение второго уровня на доказательствах корректности (validity rollup), модель безопасности которого опирается на Ethereum для расчетов, публикации данных и финальной верификации. В исходном дизайне пользователи депонировали активы в смарт‑контракты Ethereum, транзакции обрабатывались off-chain координаторами, а к каждому батчу прилагалось zk-SNARK‑доказательство корректности перехода состояния. Поскольку доказательство и данные, необходимые для восстановления состояния, публиковались в Ethereum, Hermez был призван избежать проблемы доступности данных, характерной для решений, которые удерживают данные транзакций off-chain. В white paper прямо указано, что Hermez использует Ethereum для хранения данных, а не для вычислений, и что средства удерживаются смарт‑контрактом в основной сети. (crebaco.com)

Его отличительным механизмом был аукцион координаторов. Координаторы выступали как производители батчей, делая ставки в HEZ за временные слоты, дававшие им право формировать rollup‑батчи; победивший координатор получал комиссионные за транзакции, в то время как часть ставок направлялась на пожертвования, сжигание и стимулы использования. Эта модель называлась Proof-of-Donation не потому, что являлась алгоритмом консенсуса базового уровня, а потому, что право формировать батчи распределялось посредством on-chain‑аукциона, чья экономика частично перенаправлялась на финансирование публичных благ экосистемы Ethereum. Набор узлов, обеспечивающих безопасность, таким образом ограничивался экономикой координаторов, качеством реализации провера (prover), корректностью смарт‑контрактов и финальностью Ethereum; он не был защищен стейкингом HEZ в том же смысле, в каком сеть первого уровня на proof-of-stake защищена залогом валидаторов. (crebaco.com)

Какова токеномика HEZ?

HEZ был запущен как утилитарный токен стандарта ERC-20 с исходным общим предложением в 100 миллионов и первоначальным обращающимся объемом в 8,25 миллиона, согласно Hermez white paper, которая распределяла 65% на токенную экономику и стратегические партнерства, 20% — основателям и 15% — команде разработки.

Задуманный дизайн предложения имел дефляционный компонент, поскольку часть HEZ, уплачиваемых на аукционах координаторов, должна была сжигаться при создании батчей, тогда как другие доли могли направляться на пожертвования или стимулирование активности в сети. Тем не менее слияние с Polygon радикально изменило токеномику: Polygon объявил о коэффициенте обмена 3,5 MATIC за 1 HEZ и заявил, что MATIC станет релевантным токеном для Polygon Hermez, а HEZ перестанет существовать после определенной будущей даты. На практике ликвидность HEZ в конце 2026 года представляет собой остаточный рынок, а не активно эволюционирующую систему эмиссии. (crebaco.com)

Исходная тезисная модель накопления стоимости была простой, но хрупкой: координаторам нужен был HEZ, чтобы делать ставки за права на производство батчей; более высокий уровень использования сети мог увеличивать спрос на слоты координации, а сжигаемые ставки со временем могли сокращать обращающееся предложение. Пользователи не стейкали HEZ для вознаграждений валидаторов в традиционном понимании сетей первого уровня; координаторы использовали его на аукционах, а пользователи в основном платили комиссии за транзакции через rollup. После слияния с Polygon эта связь для нового инфраструктурного развития была разорвана, поскольку Polygon намеревался наделить экосистемной утилитарностью MATIC, а позже — более широкую архитектуру токенов Polygon. На текущий момент не просматривается какого‑либо существенного недавнего дохода от стейкинга HEZ, изменений в эмиссии или активного обновления механизма сжигания, которые определяли бы текущую экономику токена; живой вопрос состоит не в устойчивости доходности, а в том, существует ли у остаточных рынков HEZ какая‑либо экономически обеспечиваемая связь с поддерживаемой инфраструктурой.

Кто использует Hermez Network?

Важно различать торговую активность и использование сети. По состоянию на конец июля 2026 года данные CoinGecko показывали, что HEZ торгуется в основном через пары Uniswap V2 с низким 24‑часовым объемом, что свидетельствует о наличии остаточной спекулятивной ликвидности, но не доказывает существенного спроса на протокол. Для преемника, среды Polygon zkEVM, публичная страница сети на Dune демонстрировала слабые показатели активности к моменту начала процесса остановки — менее тысячи еженедельно активных адресов и TVL на уровне низких шести цифр, в то время как страница Polygon о zkEVM сообщала, что секвенсор был остановлен 3 июля 2026 года. Эти показатели в целом соответствуют сети на стадии сворачивания, а не экосистеме приложений, которая привлекает использование в DeFi, играх или реальных активах (RWA). (coingecko.com)

Наиболее убедительным историческим утверждением об использовании Hermez была его ранняя поддержка платежей в стейблкоинах, особенно USDT, и исходный нарратив запуска, связанный с недорогими переводами активов, таких как USDT, DAI, ETH и WBTC. Однако институциональное принятие не следует переоценивать. Приобретение Hermez компанией Polygon в рамках сделки, описывавшейся на тот момент как примерно на 250 миллионов долларов, являлось институциональным признанием команды и технологии, а не устойчивым свидетельством того, что банки, платежные провайдеры или предприятия приняли HEZ в качестве расчетного актива. Последующая остановка Polygon zkEVM показывает, что рынок не вознаградил путь, основанный на технологиях Hermez, достаточным устойчивым использованием, чтобы оправдать дальнейшую поддержку в рамках распределения ресурсов Polygon. theblock.co

Какие риски и вызовы стоят перед Hermez Network?

Hermez несет в себе несколько уровней регуляторных и структурных рисков. В white paper утверждалось, что HEZ является утилитарным токеном, а не ценной бумагой, и заявлялось, что он не предназначен для прямого или косвенного предложения или использования гражданами или резидентами США, но заявления эмитента не определяют регуляторную классификацию. По состоянию на июль 2026 года в открытых источниках не прослеживалось очевидных действий SEC, нацеленных именно на Hermez, или ETF‑продукта на базе Hermez, однако отношение к токену на рынке США остается осторожным, поскольку остаточная торговля продолжается в среде, где регуляторы оценивают факты и обстоятельства, а не ярлыки. Более насущная проблема централизации носит операционный характер: исходные репозитории Hermez были архивированы или перенаправлены, Polygon zkEVM был выведен из эксплуатации, и пользователи, чьи активы находятся в смарт‑контрактах zkEVM, сталкиваются с ограничениями по их восстановлению, которые отличаются от стандартного обращения с активами, находящимися на владении обычных EOA. (crebaco.com)

Конкуренция представляет собой более серьезную экономическую угрозу. Изначально Hermez конкурировал с Loopring, zkSync, StarkWare/Starknet и другими специализированными приложениями или системами на основе validity‑rollup, а позднее — с оптимистичными роллапами, такими как Arbitrum и Optimism, а также с совместимыми с EVM ZK‑роллапами, такими как zkSync Era, Scroll, Linea, Taiko и собственной развивающейся стратегией Polygon на базе CDK/AggLayer. Рынок в целом отдает предпочтение роллапам с более широкой дистрибуцией среди разработчиков, нативными экосистемами приложений, более глубокой ликвидностью мостов и более прозрачной экономикой, связанной с дорожной картой секвенсера. В собственном объяснении причин сворачивания zkEVM Polygon сослался на технические сложности, задержки с поддержкой EIP‑4844, ограничения ZK‑счетчиков, которые сделали некоторые DeFi‑транзакции непрактичными, кастомный клиент, осложнявший отладку, и недостаточную дифференциацию. Это не второстепенные вопросы; они напрямую касаются того, сможет ли L2 привлечь разработчиков и удержать ликвидность после того, как действие токен‑стимулов ослабнет. (forum.polygon.technology)

Каковы перспективы сети Hermez?

Перспективы Hermez как независимой сети неблагоприятны, поскольку исходная токен‑экономическая роль протокола была вытеснена слиянием с Polygon, а его основной технический преемник, Polygon zkEVM Mainnet Beta, был выведен из эксплуатации.

Проверенная краткосрочная дорожная карта связана не с расширением, а с заявками и восстановлением: на странице Polygon zkEVM указано, что секвенсер прекратил производство блоков 3 июля 2026 года, что интерфейс для заявок по активам, находящимся на владении EOA, ожидался не ранее 13 июля 2026 года, и что Polygon будет поддерживать этот интерфейс до 31 декабря 2027 года.

Для инфраструктурных инвесторов это означает, что наследие Hermez следует оценивать как исторический интеллектуальный капитал в области ZK‑роллапов, а не как живой протокол с достоверной траекторией к возобновлению полезности HEZ. (polygon.technology)

Более конструктивная интерпретация состоит в том, что Hermez помог индустрии перейти от платежных zk‑роллапов к универсальному доказательству корректности, а часть команды и базы кода повлияла на последующие ZK‑разработки Polygon. Но инвестиционный кейс для самого HEZ структурно ослаблен: не видно активной экономики стейкинга HEZ, первоначальная утилитарная роль в аукционе координатора больше не поддерживает работающую сеть, ликвидность невелика, а цепочка‑преемник не смогла достичь устойчивой рыночной значимости до своей деприкации. При отсутствии подтвержденного перезапуска, права на миграцию или юридически обеспеченного требования к утилитарности жизнеспособность актива в меньшей степени зависит от ZK‑технологии как класса и в большей — от остаточной рыночной динамики вокруг унаследованного ERC‑20 токена.