Ethereum (ETH) удерживает около 55 млрд долларов суммарно заблокированной стоимости (TVL) в DeFi‑протоколах. Solana (SOL) регулярно обгоняет его по недельному объёму торгов на децентрализованных биржах.
Обе эти вещи верны одновременно, и именно это противоречие делает сравнение таким запутанным для новичков.
Ответ на вопрос «у какой сети лучше ликвидность» полностью зависит от того, что именно вы подразумеваете под ликвидностью. В этом гайде мы разбираем обе метрики, объясняем, что именно они измеряют, и помогаем понять, какая сеть логичнее именно под ваши задачи.
TL;DR
- Ethereum лидирует по суммарной заблокированной стоимости (TVL): больше капитала находится в его DeFi‑протоколах, что даёт более глубокую ликвидность для крупных сделок.
- Solana лидирует по объёму торгов на DEX и по пропускной способности транзакций, делая её быстрее и дешевле для активных трейдеров с частыми мелкими свопами.
- Выбор сети зависит от сценария: пользователи с крупными DeFi‑позициями и кредиторы чаще выбирают Ethereum, а высокочастотные трейдеры и розничные свопперы всё чаще отдают предпочтение Solana.
TVL и объём измеряют совершенно разные вещи
Прежде чем сравнивать сети, важно понять: «ликвидность» — это не одно число. Аналитики используют две ключевые метрики, и каждая рассказывает совсем разную историю.
Total value locked, или TVL, — это долларовая стоимость всех криптоактивов, депонированных в DeFi‑протоколах конкретной сети. Думайте об этом как о размере водохранилища.
Если вы хотите обменять токены на сумму 10 млн долларов так, чтобы почти не сдвинуть рыночную цену, вам нужен очень глубокий «резервуар» ликвидности за этой сделкой. Высокий TVL обычно означает меньший проскальзывание для крупных ордеров, более выгодные ставки заимствования и более стабильные кредитные рынки.
TVL измеряет глубину DeFi‑экосистемы. Объём отражает, насколько активно её используют трейдеры. Сеть может иметь высокий объём при относительно низком TVL, если один и тот же капитал очень быстро оборачивается.
Объём DEX, напротив, измеряет, какой долларовый объём проходит через децентрализованные биржи за заданный период. Сеть может показывать огромные объёмы при гораздо более скромном TVL, если капитал оборачивается очень быстро. Архитектура Solana как раз и создавалась под такой высокочастотный оборот. Архитектура Ethereum, напротив, стимулирует то, чтобы капитал «оседал» и приносил доход.
Ни одна из метрик не «лучше» другой. Они отражают разные философии дизайна и разные модели поведения пользователей. Понимание этой разницы — единственный способ честно сравнивать сети.
Также читайте: DeFi TVL Crashes $13B In 48 Hours After KelpDAO Exploit
Почему Ethereum всё ещё доминирует по суммарной заблокированной стоимости
Доминирование Ethereum в DeFi не случайно. Это результат девяти лет развития протокола, истории безопасности и институционального доверия, которые новые сети не могут воспроизвести за одну ночь.
Крупнейшие кредитные и ликвидностные протоколы, через которые проходит больше всего капитала, включая Aave, Uniswap, Curve и MakerDAO (ныне Sky), изначально были построены именно на Ethereum.
Их смарт‑контракты многократно аудировались, прошли боевое испытание в нескольких рыночных циклах и встроены в более широкую финансовую инфраструктуру, которой доверяют крупные институциональные игроки. Когда фонд хочет вложить 50 млн долларов в доходную стратегию, глубина и зрелость экосистемы протоколов Ethereum имеет огромное значение.
Показатель TVL Ethereum в 55 млрд долларов по состоянию на апрель 2026 года составляет примерно 55–60% всей DeFi‑стоимости во всех блокчейнах вместе, согласно данным DeFiLlama.
Ethereum также выигрывает за счёт сетевого эффекта своей экосистемы стейблкоинов. USDC, USDT и Dai (DAI) имеют самые глубокие пулы ликвидности именно в Ethereum. Это важно, потому что большинство DeFi‑стратегий в какой‑то момент проходят через стейблкоины. Для перемещения больших сумм в стейблкоинах без проскальзывания нужны пулы такой глубины, которую обеспечивают возраст и концентрация капитала в Ethereum.
Обратная сторона — стоимость. Комиссии за газ в основной сети Ethereum, даже после развития вторых уровней, заметно выше, чем в Solana, для простых свопов токенов. Для пользователей, двигающих миллионы, это мелочь. Для тех, кто оперирует сотнями долларов, комиссия может «съесть» значимую часть сделки.
Также читайте: $292M KelpDAO Hack Highlights Ethereum Weakness, Hoskinson Says
Почему Solana выигрывает по скорости, объёму и розничному опыту
Solana изначально проектировалась под высокую пропускную способность. Её механизм консенсуса proof‑of‑history в сочетании с параллельной обработкой транзакций позволяет сети обрабатывать десятки тысяч транзакций в секунду с финализацией менее чем за секунду. Это не «чуть лучше», чем Ethereum mainnet. Это принципиально другой пользовательский опыт.
Для розничного трейдера, который хочет совершать десятки свопов в день, быстро реагировать на изменение цен или участвовать в высокочастотных доходных стратегиях, такие показатели важнее глубины кредитных пулов, которыми он не пользуется.
Solana's leading DEX, Raydium, and its dominant aggregator, Jupiter, regularly post weekly swap volumes that rival or exceed Ethereum mainnet DEX volume.
Это говорит о том, где концентрируется активная розничная торговля.
Комиссии усиливают это предпочтение. Своп в Solana обычно стоит долю цента. Тот же своп в основной сети Ethereum в периоды нагрузки может стоить несколько долларов, даже с учётом доступных решений второго уровня. Для небольших сумм структура комиссий Solana экономически выглядит гораздо привлекательнее.
Экосистема Solana также заметно повзрослела. Drift Protocol, Marginfi и Kamino добавили продвинутые уровни кредитования и структурированных продуктов, которых просто не существовало два года назад. Тезис «на Solana нет DeFi», популярный в 2022–2023 годах, больше не отражает реальное состояние сети.
Также читайте: BTC Tops $79,000 For First Time In 11 Weeks As Volume Surges
Где на самом деле проседает каждая сеть
Честное сравнение требует взгляда не только на сильные стороны, но и на слабости. У обеих сетей есть реальные ограничения, которые на практике влияют на DeFi‑ликвидность.
Главный минус Ethereum — стоимость и фрагментация. Большая часть DeFi‑активности Ethereum переехала на сети второго уровня, такие как Arbitrum, Optimism и Base, чтобы уйти от высоких комиссий основной сети. Технически это «фича», но она создаёт проблему фрагментации. Ликвидность теперь размазана по нескольким экосистемам, которые нативно не взаимодействуют друг с другом.
Bridging assets between Layer 2s is friction.
Это добавляет стоимость, время и смарт‑контрактные риски. Показатель TVL «экосистемы Ethereum» часто агрегирует данные по всем этим уровням, что может скрывать тот факт, что ни одна отдельная площадка не обладает всей этой глубиной в одном месте.
Историческая слабость Solana — надёжность. Сеть пережила несколько серьёзных отключений в период с 2021 по 2023 год, из‑за которых институциональные инвесторы с осторожностью относятся к размещению крупных позиций.
С тех пор аптайм Solana заметно улучшился, но память об этих сбоях по‑прежнему влияет на восприятие риска. Протокол, который может «лечь» на несколько часов, — неприемлемая инфраструктура для серьёзных кредитных DeFi‑рынков.
Solana's outage history remains its biggest credibility gap with institutional DeFi participants, even as its technical performance in 2024 and 2025 has been markedly more stable.
В Solana также тоньше ликвидность по «хвостовым» активам и менее зрелая оракульная инфраструктура по сравнению с Ethereum. Для токенов за пределами топ‑50 по капитализации ценовые фиды и ончейн‑ликвидность в Solana могут быть заметно хуже. Это важно для тех, кто хочет использовать менее популярные токены как залог или торговать ими крупными объёмами.
Также читайте: XRP Whale Buying And ETF Inflows Align For First Time In 2026
Фактор вторых уровней и почему он всё запутывает
Любое честное сравнение Ethereum и Solana в 2026 году должно учитывать роль сетей второго уровня для Ethereum. Сети вроде Arbitrum, Base и zkSync работают поверх Ethereum и наследуют его гарантии безопасности, предлагая при этом скорость и комиссии, сопоставимые с Solana.
Base, управляемая Coinbase, показала взрывной рост DeFi‑активности в 2025–2026 годах. Низкие комиссии и глубокая интеграция с пользовательской базой Coinbase сделали её точкой входа в DeFi для миллионов новых пользователей. Aerodrome, доминирующий DEX на Base, по отдельным неделям входит в число DEX с наибольшим объёмом во всей криптоотрасли.
When analysts compare "Ethereum vs Solana" on volume, they sometimes exclude Layer 2 activity from the Ethereum side of the ledger.
Такое исключение систематически занижает реальную активность экосистемы Ethereum.
Если считать «экосистемой Ethereum» полную стек‑связку — основную сеть плюс все крупные L2, — совокупный объём DEX сопоставим с Solana или превышает его. Если же сравнивать только основной Ethereum с Solana, Solana уверенно выигрывает по объёму.
Правильный ракурс зависит от того, считаете ли вы L2 частью «Ethereum» или отдельными сетями, и разумные люди на это смотрят по‑разному.
Бесспорно одно: мосты между этими L2 добавляют трение. Преимущество Solana в том, что вся её ликвидность живёт на одном уровне исполнения. Вам не нужно мостить активы, чтобы получить лучшую цену. Эта простота особенно ценна для пользователей без глубоких технических навыков.
Также читайте: Volo Protocol Bleeds $3.5M In Sui Vault Raid Amid DeFi Carnage
Кто
Actually Needs Which Chain
Фактически, какая сеть действительно нужна
Практический ответ в том, что ни одна из сетей не является универсально лучшей. Правильный выбор зависит от того, чего вы пытаетесь добиться.
Если вы размещаете крупную позицию в кредитном протоколе или структурной доходной стратегии, Ethereum или крупный Ethereum Layer 2 почти наверняка будут правильным выбором. Более глубокий TVL означает лучшие ставки, меньший проскальзывание при входе и выходе и более зрелую инфраструктуру управления рисками.
Такие протоколы, как Aave (AAVE) в сети Ethereum, работают годами без катастрофических сбоев.
Этот послужной список имеет ценность, которую невозможно воспроизвести никаким маркетингом.
Если вы активный трейдер, часто совершаете свопы, участвуете в программах фарминга ликвидности или просто исследуете DeFi без большого капитала, который нужно разместить, сочетание скорости, низких комиссий и растущей глубины протоколов в Solana делает её сильным выбором.
Опыт использования Jupiter в сети Solana для агрегирования маршрутов свопа действительно быстрее и дешевле, чем что-либо доступное в основной сети Ethereum, и сопоставим с опытом большинства DEX на Layer 2.
Если вы создаёте DeFi‑протокол, выбор сложнее. Разработческие инструменты Ethereum, экосистема исследований безопасности и существующая композиционность с устоявшимися протоколами остаются реальными преимуществами. Rust‑среда разработки Solana существенно созрела, а потенциальная пользовательская база активных трейдеров с низкими комиссиями коммерчески привлекательна. Многие команды в 2026 году развёртываются одновременно в обеих сетях, а не делают эксклюзивный выбор.
Розничные новички часто выбирают сеть исходя из кошелька и биржи, которыми уже пользуются. Если вы начинали с Coinbase, вы естественным образом потянетесь к Base. Если ваша биржа отправляет вас в кошелёк, «родной» для Solana, такой как Phantom, экосистема Solana будет ощущаться как дом. Ни одна из точек входа не является неправильной.
Also Read: 26 Trojan Crypto Wallet Apps Infiltrated Apple's App Store, Kaspersky Warns
Conclusion
Заключение
Дискуссия «Ethereum vs Solana» в DeFi — это не спор с единственным победителем. Это сравнение двух фундаментально разных архитектурных решений, которые просто хорошо обслуживают разных пользователей. Ethereum создавался ради глубины, безопасности и доверия со стороны институтов — и достиг успеха в этих измерениях. Solana создавалась ради скорости, пропускной способности и недорогого доступа для розницы — и также достигла успеха по этим параметрам.
TVL и объём — оба реальны, оба значимы, но по отдельности неполны. Сеть с огромным TVL, но без активных трейдеров — это музей. Сеть с огромным объёмом, но неглубокими пулами ликвидности не может обрабатывать крупные сделки без жёсткого проскальзывания. Самая здоровая DeFi‑экосистема показывала бы сильные результаты по обоим показателям. Ethereum и Solana каждая отлично показывает себя по одному и приемлемо — по другому.
Больше всего для вас имеют значение размер ваших позиций, частота транзакций и ваша терпимость к трению при бриджинге и изменчивости комиссий. Честно ответьте на эти вопросы — и сравнение сетей станет простым. Большинство опытных участников DeFi используют обе сети для разных целей, воспринимая их как взаимодополняющую инфраструктуру, а не как конкурентов в игре с нулевой суммой.
Read Next: 35% Of European Investors Would Ditch Their Bank For Crypto Access