Бум децентрализованных финансов снова в полном разгаре. Протоколы заимствования сейчас защищают более $33 миллиардов в депозитах, распределённых по сети Ethereum, Solana и десяткам сетей второго уровня. Это серьёзный капитал — почти ВВП страны среднего размера — находящийся в смарт-контрактах, которые могут быть подвержены ликвидации мгновенно.
Но с доходом приходит и угроза. Например, 7 апреля, резкое падение на 14 процентов XRP и Sol вызвало цепную реакцию, которая привела к ликвидации $800 миллионов в залоговых криптопозициях всего за один день, что напоминает, что даже топовые токены могут вызвать каскады ликвидации, когда рынки срываются на внезапной волатильности.
Меньшие названия также не защищены. Недавно токен Mantra’s OM достиг падения более чем на 90 процентов в течение нескольких часов после того, как несколько крупных позиций были принудительно ликвидированы на нескольких площадках — $65 миллионов только на Binance — посылая ударные волны через торговые столы Telegram.
Иногда угроза скрыта на виду. В апреле лидер в области заимствований Ethereum, Aave, показывал $120 миллионов в залоге ETH, приблизившимися к порогу ликвидации в 80 процентов, что означало, что небольшое падение ниже $2,500 вызывало бы вывод этого эфира на открытый рынок.
Трейдеры, наблюдавшие за радарами риска DeFi, описывали это как “заряженную мышеловку", ожидающую одного негативного заголовка.
Иными словами, риск ликвидации - это не просто редкий случай, это основная составляющая крупнейших успехов и зрелищных провалов DeFi.
Независимо от того, являетесь ли вы простым фермером доходности или фондом, управляющим девятизначной суммой, понимание того, как обойти эти ловушки, больше не является дополнительной опцией. Это разница между накоплением прибыли в будущем без разрешений и наблюдением за тем, как ваш залог исчезает быстрее, чем можно обновить Etherscan.
Прежде чем углубляться в детали избежания или минимизации ликвидаций в DeFi, сначала давайте разберёмся, что это такое и как это работает.
Что такое ликвидация в DeFi?
В простых терминах ликвидация — это процесс невозможности удержания залоговой позиции из-за отсутствия достаточных средств.
Криптовалютные трейдеры сталкиваются с ликвидацией, когда они не могут выполнить требования по марже для залоговых позиций, что в основном означает, что у них закончились средства для удержания открытых сделок. Чтобы избежать этого, необходимо иметь критичные стратегии на момент торговли, чтобы можно было ими воспользоваться в будущем.
В децентрализованных финансах (DeFi) трейдеры могут заключать соглашения о займе вне рамок традиционных финансов, предоставляя криптоактивы в качестве залога. Но при этом они должны помнить о волатильной природе цифровых активов, из-за которой их соглашения могут часто подвергаться ликвидации. В такой ситуации трейдеры теряют свой залог, что увеличивает риски как для пространства DeFi, так и для трейдера.
Ликвидация в DeFi происходит, когда залог заемщика, указанный в соглашении, опускается ниже определенного порога, делая это рискованной позицией для обеих сторон из-за волатильности крипторынка. Чтобы снизить риск ликвидации в DeFi, трейдерам необходимо поддерживать разницу между заимствованием активов и их залогом.
Способы избежать ликвидации в DeFi
Волатильная природа криптовалютного рынка затрудняет учёт незначительных изменений в цене, что приводит к ликвидации и потерям. Чтобы противостоять этому и гарантировать, что риски ликвидации в DeFi минимизированы, трейдерам следует выбирать определенные стратегии.
Разработка адекватного плана торговли
Первая и основная стратегия — это планирование сделок заранее, чтобы снизить вероятность ликвидации. Это включает в себя разработку плана, учитывающего потери в случае ликвидации и корректную стратегию выхода, когда рынок падает.
Это предотвратит импульсивные покупки из-за эмоций жадности или страха, удалив любое искушение удерживать позиции слишком долго. Всё это помогает трейдерам выходить из игры, когда пора, не слишком рано, не прибегая к чрезмерным шпилькам.
Защита торговых позиций
Криптовалютный рынок всегда открыт для колебаний, и несмотря на наилучшую предварительную подготовку цена может пойти в нежелательную сторону. Следовательно, трейдерам необходимо выравнивать свои торговые позиции по ценовому графику так, чтобы у них была стратегия выхода, предотвращающая ликвидацию их позиции, если рынок идет в противоположную сторону.
Для этого криптовалютные трейдеры отмечают диапазон или уровень, где они могут выйти из сделки. Однако этого самого по себе недостаточно — стоит использовать стоп-лосс ордер, чтобы сделать план выхода более эффективным в уменьшении потерь.
Этот стоп-лосс ордер представляет собой точную цену, по которой сделка автоматически закроется, если стоимость криптовалюты снизится до заранее определённого уровня. Тем не менее, стоп-лосс ордера не являются безупречным решением для защиты от ликвидации. В случае, если ликвидационная цена колеблется, стоп-лосс ордера могут не сработать для предотвращения ликвидации.
Поддержание маржи
Как было упомянуто ранее, ключом к снижению риска ликвидации в DeFi является поддержание маржи, которая является минимальным количеством средств, необходимых для удержания сделки открытой. Существует также баланс по марже, показывающий доступные средства на счете.
Когда баланс по марже опускается ниже уровня поддержки маржи, криптовалютная биржа автоматически закрывает залоговые позиции, чтобы ограничить потери. Поэтому криптовалютные трейдеры должны поддерживать маржу, чтобы избежать ликвидаций.
Когда цена существенно падает, трейдерам необходимо поддерживать достаточный баланс по марже, чтобы удерживать сделку открытой. Чем выше баланс по марже, тем ниже цена ликвидации.
Практика торговли
Трейдерам следует ознакомиться с пробной торговлей, где они тестируют свои торговые инструменты и стратегии и приобретают опыт. Тестовые сети полезны в этом отношении, так как они предоставляют возможность практиковаться в реальном времени без риска для капитала.
Правильное использование стратегий управления рисками
Управление рисками является ключевым аспектом торговли криптовалютой, и одной из важных стратегий для управления рисками является ограничение экспозиции на любую конкретную сделку. Трейдеры не должны рисковать более чем 1-2% от баланса их торгового счета на одной сделке.
Если у трейдера на счету $10,000, то ему не следует рисковать более чем $100-200 на сделку, так как в случае ошибок он потеряет всего лишь небольшую часть. В идеале предпочтительно использовать кредитное плечо 2x-5x и избегать участия в нескольких торговых контрактах.
Крупные позиции, где 1-2 неудачные сделки могут обнулить баланс, лучше избегать; вместо этого рекомендуется начинать с малых объёмов и разрабатывать метод торговли, не включающий крупные позиции.
Ограничение скопированных потерь
Трейдерам следует ограничивать инвестиции в позиции, которые убытки накопили. Например, если они вложились в контракт, чья стоимость падает, разумно не инвестировать дальше в тот же контракт.
Инвестирование в убыточные позиции снижает цену ликвидации и увеличивает потенциальные ликвидации. Вместо этого трейдерам следует думать о сокращении убытков, закрывая убыточные позиции, и сосредоточиться на снижении рисков. Они могут также избегать ликвидации, добавляя больше контрактов или понижая среднюю стоимость.
Избегание перегрева торговли
Чрезмерная торговля или постоянное участие в покупке и продаже с целью получения прибыли часто служит ловушкой для ликвидаций, поскольку приводит к высоким торговым затратам. Поэтому трейдерам следует разрабатывать адекватную стратегию торговли и придерживаться её, чтобы предотвратить избыточную торговлю и не поддаваться на эмоции рынка.
Снижение слепого следования горячим точкам
Наконец, криптовалютные трейдеры должны проводить собственные исследования и следовать торговому плану, а не слепо следовать горячим точкам и инвестировать в популярные сделки для получения прибыли. Это слепое следование трендам приводит к повышенным рискам, что делает их менее рациональными и правильными при выборе. Вместо этого следует проводить тщательные исследования для выявления торговых возможностей и разработки корректного плана торговли для получения прибыли.