Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Пол Аткинс изложил широкое видение регулирования криптовалют в среду, заявив, что миграция традиционных ценных бумаг на технологии блокчейн может принципиально изменить способы торговли и владения финансовыми активами.
Что нужно знать:
- Только четыре создателя криптовалют прошли процесс регистрации в SEC с момента появления токенов на рынках
- SEC уже исключила Бюллетень бухгалтерского учета сотрудников No. 121, ранее служивший значительным препятствием для компаний, владеющих цифровыми активами
- Новая рабочая группа по криптовалютам под руководством двух комиссаров стремится координировать ранее разделенные подходы к регулированию
Во время круглого стола в Вашингтоне, посвященного токенизации, Аткинс сравнил потенциальные изменения с эволюцией музыкальной индустрии от виниловых пластинок до цифровых файлов. "Применение устаревших регулятивных рамок может переместить инновации за границу", — предупредил он, пообещав сотрудничать с коллегами-комиссарами для разработки надлежащих рекомендаций.
Подход нового председателя является значительным отклонением от предыдущего руководства SEC. Его комментарии указывают на более благосклонную позицию в отношении рынков цифровых активов при сохранении защиты потребителей.
Модернизация требований к регистрации и хранению
Небольшое количество компаний, завершивших процесс регистрации в SEC для крипто-предложений, свидетельствует о фундаментальных проблемах с текущими регуляторными путями, по словам Аткинса. С момента появления токенизированных активов, только четыре эмитента успешно прошли полную регистрацию в SEC или процесс "Регламента A".
Традиционные документы о раскрытии информации, такие как Форма S-1, оказались неподходящими для цифровых токенов; Аткинс охарактеризовал их как "квадратный колышек в круглой дыре".
Он выступил за создание упрощенных путей, которые бы удовлетворяли основным требованиям раскрытия информации без необходимости предоставления эмитентами нерелевантной информации.
Недавние регуляторные корректировки уже начали решать проблемы с хранением. Исключение Сотрудничества по статистическому обслуживанию Бюллетень No. 121 стало значительным препятствием для учреждений, стремящихся держать цифровые активы для клиентов. Аткинс назвал это только "первым шагом" в более широкой регулятивной реформе.
Дополнительные реформы хранения могут расширить определение "квалифицированного хранителя" для признания инноваций в технологиях самоуправления, которые могут обеспечить надежные меры безопасности. Учитывая, что только два назначенных "брокеров-дилеров специального назначения" в настоящее время авторизованы, Аткинс предложил заменить эти узкие классификации более гибкими рамками.
Расширение торговых возможностей и координация политики
Председатель поддержал развитие интегрированных "супер приложений", позволяющих клиентам торговать акциями, криптовалютами и другими активами через единые платформы. Он отметил, что существующие правила не препятствуют брокерам-дилерам включать в список токены, не являющиеся ценными бумагами, наряду с традиционными ценными бумагами.
Для упрощения этой интеграции Аткинс поручил персоналу модернизировать правила, регулирующие альтернативные торговые системы. Комиссия также будет оценивать, могут ли национальные биржи в конечном итоге поддерживать листинг токенов.
Координационные усилия усиливаются через недавно созданную Рабочую группу по криптовалютам под руководством двух комиссаров SEC. Эта инициатива объединяет ранее разделенные политические, юридические и технические команды для разработки согласованных регуляторных подходов.
"Это усилие соответствует видению президента Трампа сделать Соединенные Штаты 'крипто-столицей планеты'," — сказал Аткинс, подчеркивая, что каждая регуляторная область — выпуск, хранение и торговля — требует персонализированных решений.
Председатель обязался сохранить основной акцент на соблюдении мер по противодействию мошенничеству и манипуляциям на рынке, а не использовать меры принудительного исполнения как де-факто механизмы политики. Такой подход призван обеспечить ясность для участников рынка при сохранении защит инвестиоров.
Взгляд в будущее
По мере реализации SEC этих регуляторных изменений, участники рынка могут ожидать более четких руководств, определяющих токены ценной бумаги, требования к хранению и допустимые торговые площадки. Комплексная структура стремится сбалансировать инновации с традиционными защитами инвесторов, потенциально позиционируя Соединенные Штаты как мирового лидера на рынках цифровых активов.