Bitcoin (BTC) переживает самую агрессивную чистую институциональную распродажу за всю историю: совокупный темп изменения позиций в spot ETF и активах казначейских компаний обвалился до -319%, по данным основателя Capriole Investments Чарльза Эдвардса.
Что произошло: рекордный отток институционального капитала
Эдвардс опубликовал свой анализ в X, используя спотовые биржевые фонды и казначейские компании как прокси поведения институциональных участников в сети Bitcoin. Совокупный месячный темп изменения позиций ETF и казначейских компаний резко ушёл в глубокую отрицательную зону.
Казначейские компании по отдельности остаётся едва в положительной зоне, вероятно, из‑за продолжающейся аккумуляции со стороны Strategy. Спотовые ETF, напротив, ушли глубоко в минус.
Эдвардс также отслеживает показатель, который он называет «чистые институциональные покупки» — он сравнивает совокупное изменение балансов ETF и казначейских компаний с объёмом заново добытого BTC. Во время январского восстановления этот показатель ненадолго стал положительным, что означало: институты покупали быстрее, чем майнеры успевали добывать новые монеты.
Затем ситуация быстро изменилась. Индикатор упал до -319% — это значение ранее никогда не фиксировалось.
«Самая агрессивная чистая институциональная распродажа биткоина ЗА ВСЮ ИСТОРИЮ на прошлой неделе», — написал Эдвардс.
Также читайте: The Divergence That's Crushing Altcoins While Bitcoin Clings To Institutional Sponsorship And Digital Gold Status
Почему это важно: риск квантового дисконта
Эдвардс связывает уход институтов с растущей озабоченностью угрозой квантовых вычислений для биткоина. Теоретически эта технология может быть использована для компрометации старых уязвимых BTC‑кошельков.
В исследовании, опубликованном на прошлой неделе, Эдвардс утверждает, что этот риск уже влияет на то, как рациональные инвесторы оценивают актив. «Если учесть статистику по ожидаемой дате наступления Q‑Day, рациональный инвестор уже сегодня дисконтирует справедливую стоимость биткоина на 20%», — пояснил он.
Эдвардс представил данные, согласно которым этот дисконт будет расти с каждым годом, если сеть BTC не будет обновлена для противодействия квантовым атакам.
Читайте далее: Buterin Outlines Ethereum Foundation's DeFi Criteria, Calls Out Oracle Risks And "Gambleslop" Protocols