Хенрик Зеберг, главный экономист SwissBlock, предсказывает, что Bitcoin подскочит до $175,000, а Ethereum до $17,000, прежде чем катастрофический рыночный крах, сравнимый с пузырем доткомов, уничтожит большинство криптопроектов в течение шести-десяти месяцев.
Что нужно знать:
- Зеберг ожидает, что финальная фаза "всплеска" подтолкнет Биткоин до $165,000-$175,000, а Ethereum - до $17,000, перед крупным рыночным крахом
- Взлет долларa до уровней 117-120 станет "разрушительным шаром", который спровоцирует массовое снижение заемных средств и уничтожит рисковые активы по всему миру
- Экономист предупреждает, что 99% криптопроектов потерпят неудачу в предстоящем крахе, как и в случае с пузырем доткомов, в то время как выживут только проекты, ориентированные на полезность
Тайминг рынка и технические индикаторы
Зеберг позиционирует текущий рынок поздно в бизнес-цикле, но подчеркивает, что классические сигналы рецессии пока не появились. Он следит за доходностями, кредитными спредами и заявками на пособия по безработице для подтверждения тайминга. "Крах не возникает на пустом месте," объяснил Зеберг в интервью 4 сентября с голландским ведущим Полом Буйтинк. "Мы просто пока не видим этих сигналов."
Экономист ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижение ставок на 25 базисных пунктов в этом месяце, хотя не исключает возможности более важных движений. Первоначальные снижения ставок могут временно поддержать рынки, но Зеберг считает, что опытные инвесторы воспримут продолжение ослабления как слабость экономики, а не поддержку.
Улучшения глобальной ликвидности и поворот ФРС к мягкой политике создают условия для того, что Зеберг называет "резким раундом повышения, наподобие финала Японии 1989 года." Он прогнозирует рост S&P 500 до 7,500-8,200 от текущих уровней около 6,400 прежде чем цикл изменится.
Всплеск криптовалюты перед коллапсом
Биткоин "рыкнет сначала как минимум до $140,000", прежде чем достигнет $165,000-$175,000, согласно анализу Зеберга. Ethereum может достигнуть около $17,000 на основе его предположения, что отношение ETH/BTC растянется до 0.12 в поздней фазе альткоинов.
"Когда движения происходят в криптовалюте и в финальной фазе пузыря, это может быть очень, очень быстро," предупреждает Зеберг.
Движение будет "резким, а не медленным," поскольку инерция и FOMO подталкивают финальный всплеск.
Экономист особенно резко критиковал MicroStrategy, называя её "крупнейшей открытой игрой Понци". Он утверждает, что стратегия накопления Биткоинов здесь создаёт опасную положительную обратную связь, где инвесторы должны продолжать покупать акции, чтобы позволить дальнейшие покупки Биткоинов за счёт долга. "Все должны вкладываться в акции, тогда он может взять еще долг и купить больше биткоинов," сказал Зеберг.
Он описывает MicroStrategy как "крупнейший дом из карт, который мы видели за долгое время" и предупреждает, что распад будет "действительно, действительно плохим для людей, которые думают, что они могут просто держаться за него." Эта структура становится особенно уязвимой если его предсказанный скачок доллара материализуется и Биткоин входит в "очень, очень плохой период."
Динамика доллара и разрушение рынка
Доллар США служит опорой в тезисе Зеберга. Он следит за основанием DXY, за которым последует скачок до уровней 117-120, что он называет "разрушительным шаром", который нанесет ущерб рисковым активам по всему миру.
"Если мы увидим нечто наподобие кризиса, все эти долги потребуется оплатить в долларах," объяснил Зеберг.
Зеленая валюта остается "все еще самой чистой рубашкой," несмотря на то, что становится "довольно грязной". Укрепление доллара создаст особое напряжение для субъектов с обязательствами в долларах и денежными потоками в местной валюте за пределами США.
Этот скачок доллара вызовет, по прогнозу Зеберга, относительно краткосрочный дефляционный спад продолжительностью "шесть девять месяцев." Крах будет сопровождаться паникой в политике и последующей фазой стагфляции, когда "инструменты ФРС станут бесполезны."
Золото первоначально снизится в период нехватки ликвидности, поскольку инвесторы продают его, чтобы собрать наличные, возможно упав на 33-35%, аналогично схемам 2008 года. Серебро может упасть на 60%, прежде чем политические меры вызовут восстановление. Однако, Зеберг прогнозирует, что золото достигнет $35,000 за унцию "в 2030-х" на фоне негативных реальных ставок и динамики денежной перезагрузки, переоценивающей драгоценные металлы.
Выживание криптопроектов и структура рынка
Помимо основных криптовалют, Зеберг предсказывает, что "99%" криптопроектов в конечном итоге потерпят неудачу, с выживанием только тех, кто обеспечивает реальную пользу. Он проводит параллели с крахом доткомов, когда такие компании, как Amazon, вышли более сильными, в то время как спекулятивные предприятия исчезли.
Экономист утверждает, что "бурная спекуляция" была продлена эпохой дешевых денег, создавая неустойчивые оценки по всему криптовалютному сектору. Концентрация доходов в крупных технологических компаниях "деформировала" рынок, и даже качественные небольшие технологические компании сталкиваются со значительными рисками снижения во время неразборчивого распада.
Он отвергает концепцию одиночного катализатора, вызывающего крах, вместо этого описывая среду, которая "становится токсичной" по мере того, как высокие процентные ставки, падающие реальные доходы и увеличивающиеся неплатежи угнетают банки и корпорации.
Доходности на начальном этапе начали "ломать некоторые уровни," давая ранние сигналы трансформации.
Заключительные мысли
Концепция Зеберга предполагает финальный всплеск криптовалют, вызванный ликвидностью и динамикой, перед тем, как укрепление доллара и ужесточение финансовых условий вызовут полномасштабный рыночный крах в течение шести-девяти месяцев. Анализ предполагает, что только проекты с фокусом на полезности блокчейна переживут предстоящий крах, в то время как спекулятивные инвестиции будут ликвидированы в том, что он называет крупнейшим пузырем в истории рынка.