В значительном шаге к более дружественному регулированию криптовалют, Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) выпустила новые рекомендации, которые официально позволили лицензированным крипто-биржам и авторизованным фондам виртуальных активов предлагать стекинг услуги - обозначая значительный шаг в амбициях города стать глобальным центром цифровых активов.
Новая структура, выпущенная в понедельник, подчёркивает защиту инвесторов и ответственность платформы как главные приоритеты. Согласно правилам, Платформы Торговли Виртуальными Актами (VATPs) - термин Гонконга для лицензированных крипто-бирж - должны полностью контролировать активы клиентов, без возможности передачи стекинг-функций третьим сторонам. SFC также требует от платформ предоставления полных раскрытий рисков, касающихся таких вопросов, как неисправности блокчейна, простои валидаторов и потенциальные киберугрозы.
Это развитие соответствует более широкой инициативе SFC по цифровым активам в рамках её дорожной карты «ASPIRe», которая стремится создать регулируемую, но поддерживающую инновации среду. «Расширение набора регулируемых услуг и продуктов важно для поддержания здорового развития экосистемы виртуальных активов Гонконга», — сказала Джулия Люн, генеральный директор SFC. «Но расширение должно происходить в регулируемой среде, где безопасность виртуальных активов клиентов продолжает оставаться на переднем плане.»
Более жёсткий и прозрачный режим стекинга
Циркуляр SFC вводит чёткие операционные стандарты для стекинга, направленные на снижение рисков ликвидности и безопасности. VATPs должны раскрывать все соответствующие механики стекинга, включая комиссии, периоды фиксации, практики валидаторов и планы непрерывности бизнеса в период перебоев. Эта прозрачность предназначена для помощи пользователям лучше оценивать преимущества и риски участия в стекинговых программах.
Помимо бирж, авторизованные фонды виртуальных активов также вправе участвовать в стекинге при строго контролируемых условиях. Эти фонды могут использовать только лицензированные платформы или авторизованные учреждения, а SFC ввела ограничение на стекинг для управления проблемами выкупа и ликвидности.
Региональное расхождение в отношении розничного стекинга
Зелёный свет Гонконга для стекинга резко контрастирует с политикой других финансовых центров. Например, Сингапур запретил розничный стекинг в 2023 году, сославшись на проблемы защиты инвесторов. Тем временем Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заняла жёсткую позицию, инициировав судебные иски против таких крупных игроков, как Coinbase, за их стекинговые предложения — хотя в Вашингтоне набирает обороты движение за пересмотр репрессий.
Особенно примечательно, что штат Иллинойс недавно отозвал свой иск против Coinbase, связанный со стекингом, следуя аналогичным шагам в других штатах — что свидетельствует о том, что в США могут смягчаться регуляторные отношения под воздействием политического давления.
С новыми рекомендациями Гонконг позиционирует себя как срединный путь между инновацией и регулированием. Создавая контролируемую среду для стекинга, город стремится привлечь институциональный капитал и предложить соответствующие механизмы генерации доходности, особенно в экосистеме Proof-of-Stake (PoS), которая поддерживает такие блокчейны, как Ethereum, Solana и другие.
По мере того, как мировые юрисдикции расходятся во взглядах на регулирование крипто-стекинга, правила Гонконга предлагают модель для надзора за участием, балансируя особенности, присущие блокчейну, с традиционными финансовыми мерами предосторожности.