Рэй Далио считает, что в США в течение ближайших пяти лет может разразиться долговой кризис и призывает инвесторов делать ставку на золото и биткоин (BTC) вместо облигаций.
Главное:
- По оценке Далио, при неизменной политике долговой кризис в США может наступить примерно через три года, в диапазоне от одного до пяти лет.
- По его словам, федеральные расходы примерно на 40% превышают доходы, а совокупные выплаты по долгу с учётом погашения и процентов в этом году достигают около $11 трлн.
- Далио рекомендует снижать долю облигаций, держать 10–15% портфеля в золоте и меньшую долю — в биткоине.
Предупреждение Рэя Далио
Основатель Bridgewater Associates Далио опубликовал предупреждение 21 августа после того, как министр финансов Скотт Бессент заявил, что объём обратного выкупа долгосрочных гособлигаций может превышать $4 млрд за одну операцию. Далио расценил это как ещё один симптом нарастающего давления на рынок госдолга США, а не как устойчивое решение проблемы растущих затрат на заимствования.
Он оценил доходы федерального бюджета в районе $5,5 трлн при расходах примерно $7,5 трлн, что оставляет траты примерно на 40% выше доходов. С учётом порядка $10 трлн погашаемого основного долга и около $1 трлн процентных выплат, Далио оценивает годовую потребность в обслуживании долга примерно в $11 трлн — это около двух годовых доходов бюджета.
«Я уверен, что финансовое состояние правительства находится в точке перелома», — написал он. По его словам, без разворота политики долг может выйти на уровни, при которых его обслуживание станет крайне затруднительным без серьёзных экономических потрясений.
Читайте также: Биткоин просел до $75 500 после лучшей за годы недели на фоне шорта Wintermute
Биткоин как хедж
Далио предлагает сократить дефицит бюджета до 3% ВВП за счёт одновременного использования трёх инструментов: уменьшения расходов, повышения налоговых поступлений и снижения процентных ставок. «Все три должны происходить одновременно», — отметил он, подчеркнув, что ставка на один инструмент делает коррекцию более болезненной.
Инвесторам он рекомендует снижать долю долговых активов, прежде всего облигаций, увеличивая позиции в золоте и дополняя их меньшей долей биткоина. По его словам, 10–15% портфеля в золоте могут снизить риски и потенциально улучшить доходность.
При этом Далио подчёркивает, что сроки остаются неопределёнными. «Мой ориентир… — примерно три года, плюс-минус два», — пишет он, добавляя, что изменения политики, войны или другие шоки могут сдвинуть этот горизонт.
Его предупреждение продолжает более широкую концепцию долговых циклов: рост процентных расходов выдавливает другие статьи бюджета, подрывает спрос на гособлигации и в итоге подталкивает центробанки к денежной эмиссии. В такой среде дефицитные негосударственные активы, такие как золото и биткоин, становятся более привлекательными, когда доверие к госдолгу и валюте снижается.
Далее по теме: OpenAI снижает цену GPT-5.6 Sol более чем на 20%, но всего на три месяца
