Биткойн (BTC) остаётся в диапазоне от $90,000 до $100,000 на третью неделю подряд, с кратким подъемом выше порога $100,000 5 декабря. Это стагнаторное движение цен вызвало потерю интереса среди трейдеров, что обусловлено двумя основными факторами. Во-первых, поток ликвидности на рынок криптовалют, особенно через такие каналы, как биржевые фонды (ETF), значительно сократился.
Это замедление снизило бычий импульс, наблюдавшийся ранее.
Как подробно описано в 10x Research, индекс импульса рыночной ликвидности, который измеряет выпуск стабильных монет, притоки в ETF и изменения на фьючерсном рынке, снизился до колебания в $7 млрд в неделю, что резко контрастирует с более чем $15 млрд, наблюдавшимися в прошлом месяце. "Замедление роста ликвидности может объяснить борьбу биткойна за стабильную торговлю выше $100,000", отметил клиентам в среду Маркус Тилен, основатель 10x Research. Этот метрический показатель ликвидности недавно показывает более низкие пики, отрицательно расходясь с ценами биткойна.
Стабильные монеты, часто привязанные к валютам, таким как доллар США, облегчают покупки криптовалют, тогда как ETF предоставляют доступ к крипторынку без непосредственного владения. Денежные фьючерсы CME играют аналогичную роль. Кроме того, меньше отмеченный фактор — замедление Nvidia (NVDA), ведущего производителя процессоров и ключевого игрока в сфере искусственного интеллекта (ИИ) и рисковых активов.
С момента появления ChatGPT в конце 2022 года NVDA стала барометром для обоих секторов. Несмотря на прочную положительную корреляцию между BTC и NVDA с конца 2022 года, особенно за исключением прошлого лета, когда проблемы с поставками ограничивали производительность BTC, трёхмесячная корреляция остаётся на уровне 0.6. Аналитики TheMarketEar отметили, что недавнее увеличение BTC с $70,000 до $100,000 отражает траекторию NVDA, движимую общей психологией инвесторов, несмотря на ограниченную общую фундаментальную связь. Они также упомянули, что NVDA остаётся одним из немногих акций, которые обгоняют BTC как в этом году, так и за последние пять лет. BTC поднялся на 130% в 2023 году по сравнению с 172% приростом NVDA, согласно данным TradingView.
Тем не менее, траектория роста NVDA начала колебаться с середины ноября. Движения цен предполагают возможное медвежье разворотное формирование "голова и плечи".
Годовая дельта skew указывает на нейтралитет, с тем, что опционы "колл" теперь торгуются наравне с "пут", в отличие от ранее сильного бычьего уклона, по данным Market Chameleon. Стоит отметить, что крипторынок избавился от большей части своего бычьего энтузиазма, как подчеркивает недавний Crypto Daybook Americas. С рычагами на рынке, достигшими более здорового уровня, биткойн может предпринять ещё одну попытку прорыва отметки $100,000. Тем не менее, прочность такого прорыва вероятно зависит от возобновленного притока ликвидности и общего настроения на риск.