Стив Айзман, трейдер, который шортил субстандартные ипотечные кредиты перед кризисом 2008 года, не хочет иметь никакого отношения к SpaceX's $1.77 trillion IPO, которое, как ожидается, будет оценено на этой неделе.
Ключевые моменты:
- Айзман заявил, что держится подальше от размещения SpaceX, сравнив его проспект с научной фантастикой.
- Он указал на резкий скачок капитальных затрат, связанных с ИИ, с 42% выручки до 215%.
- Размещение может привлечь около $75 млрд при оценке $1,77 трлн, что сделает его крупнейшим IPO в истории.
Айзман раскритиковал проспект SpaceX
Айзман, ведущий подкаста «Real Eisman Playbook» и ранее управлявший капиталом в Neuberger Berman, told в передаче CNBC «Squawk Box» в понедельник, что планирует пропустить это размещение. Он сказал, что именно проспект компании shaped его скепсис, особо выделив заявленную цель добычи полезных ископаемых на астероидах, которая показалась ему скорее забавной, чем заслуживающей доверия.
По его словам, S‑1 читается скорее как роман в жанре научной фантастики, чем как взвешенный бизнес‑план, с обещаниями, которые сильно опережают ближайшую реальность компании.
Также читайте: OpenAI Joins $852B IPO Race As Anthropic And SpaceX Charge Ahead
Сомнения Айзмана в ИИ‑повороте
Гораздо сильнее Айзмана тревожит разворот в сторону искусственного интеллекта, который превратил производителя ракет в куда более капиталоёмкую компанию, чем это следовало бы из одного лишь пускового бизнеса. Капитальные расходы climbed с 42% выручки в 2023 финансовом году до 215% в последнем первом квартале, что обусловлено развёртыванием ИИ‑вычислительных мощностей.
Он представил этот скачок как часть более широкого сдвига в технологическом секторе, сославшись на недавший сбор $80 млрд Google как на признак того, насколько жадной до денег стала отрасль.
Он пренебрежительно отозвался о Grok, внутреннем ИИ‑продукте SpaceX, считая его далёким от мирового уровня. По его словам, выпуск ИИ‑систем в целом стал товарным, он argued: пользователи легко переходят между моделями, и устойчивых «рвов» для защиты практически не осталось.
В S‑1 общий объём целевого рынка оценивается в $28,5 трлн, при этом около 85% приходится на ИИ, а не на ракеты или Starlink.
Тем не менее Айзман чётко дал понять, что не собирается шортить акции. Он предпочитает оставаться в стороне, а не ввязываться в сделку, в которую сам не верит, как бы ни был разогрет ажиотаж вокруг размещения.
IPO SpaceX претендует на рекорд
SpaceX планирует продать около 555,6 млн акций по $135 за штуку — сделка может raise около $75 млрд и оценить компанию примерно в $1,77 трлн. Окончательная цена должна быть объявлена после закрытия торгов 11 июня, а акции будут торговаться на Nasdaq под тикером SPCX, превзойдя размещение Saudi Aramco в 2019 году как крупнейшее в истории.
Компания Илона Маска reported о выручке $18,7 млрд в 2025 году, что на 33% больше, но при этом зафиксировала чистый убыток в $4,9 млрд на фоне финансирования ракет, спутников и дата‑центров. Айзман уже проходил по этому пути: он годами шортил Tesla, пока не закрыл позицию в 2020 году. Позднее он охарактеризовал этот шаг как проявление дисциплины, а не поражение, пояснив, что «нет никакой славы в том, чтобы терять деньги».
Читайте далее: Bitcoin Drawdown Reveals Why Big Buyers Still Want More BTC