Bitcoin и Ethereum сегодня сталкиваются с масштабной экспирацией опционов: более чем на $27 млрд контрактов истекают на Deribit. Это событие представляет собой более половины совокупного открытого интереса деривативной биржи и может стать одним из крупнейших структурных перезапусков в истории крипторынка.
Что произошло: экспирация в конце года
Сегодняшняя экспирация опционов существенно превышает по объему события прошлой недели, поскольку приходится на последний пятничный день месяца и года. Истекают как месячные контракты, так и квартальные (Q4 2025).
На долю Биткоина приходится $23,6 млрд истекающих опционов, на долю Эфириума — $3,8 млрд.
BTC сейчас торгуется около $89 155, ETH — на уровне $2 976.
Рынок доминируют колл-опционы, которые почти втрое превосходят по количеству путы. Так называемые уровни «max pain» находятся в районе $95 000 для Биткоина и $3 000 для Эфириума — ценовые отметки, при которых продавцы опционов получают наибольшую прибыль, а покупатели несут наибольшие убытки.
«Крупнейшая экспирация в истории — более половины от общего открытого интереса», — отмечают аналитики Deribit. «Постэкспирационные потоки будут важнее текущей цены. Следите за позиционированием».
Сейчас на рынке преобладает активность по переносам позиций (rollover). Многие институциональные участники переводят позиции на январские контракты для снижения рисков, что создает «шум» в краткосрочных данных по опционам.
Также читайте: Trust Wallet Browser Extension Breach Drains Over $6 Million From User Accounts
Почему это важно: направление рынка
Несмотря на масштаб события, рынок сохраняет спокойствие. Индекс подразумеваемой 30‑дневной волатильности Биткоина (DVOL) держится около 42 % против 63 % в конце ноября, что указывает на малую вероятность панических колебаний.
Для Биткоина доминируют колл-опционы в диапазоне $100 000–$116 000, в то время как пут с ценой исполнения $85 000 остается наиболее популярной ставкой на снижение.
Эфириум демонстрирует схожую картину, с концентрированным интересом к коллам выше уровня $3 000.
По данным Greeks.live, хотя на пут-опционы приходилось 30 % недавних крупных сделок, это не следует трактовать как медвежий сигнал. Трейдеры, подбирающие оставшиеся позиции, от которых отказываются институционалы, могут находить выгодное ценообразование в текущих условиях, утверждают аналитики.
То, как институциональные игроки распорядятся оставшимися или перенесенными позициями, вероятнее всего определит ценовую динамику в первые недели 2026 года. Решение позволить открытому интересу по декабрьским путам истечь в 08:00 UTC на Deribit или продлить их действие покажет, является ли риск снижения сугубо фактором окончания года или же сигнализирует о структурном перезапуске.
Читайте далее: TRON Network Surpasses 355 Million Accounts While Price Posts Worst Fourth Quarter Since 2017