Биткоин (BTC) прошёл путь от сайферпанк‑эксперимента до регулируемого финансового актива и в итоге добился масштабной институциональной легитимности.
Биржевые фонды, интерес со стороны государств и более глубокая интеграция в традиционные финансы превратили биткоин в макроактив, а не в маргинальную технологию.
Эта трансформация также выявила противоречие.
Прозрачность, которая обеспечила институциональное принятие биткоина, может ограничивать его полезность для людей, которым нужна подлинная финансовая приватность.
По мере того как биткоин становится «деньгами системы», внимание возвращается к ориентированным на приватность криптовалютам, когда‑то считавшимся нишевыми, и Zcash выделяется как заметный пример.
Институциональный успех и цена прозрачности
Анализ от Delphi Digital утверждает, что поглощение биткоина регулируемыми рынками фактически закрыло дверь для нативной приватности.
Каждая транзакция и каждый баланс навсегда остаются видимыми в публичном реестре — это устройство сети поддержало рост аналитики блокчейна и комплаенс‑инструментов.
По мере того как биткоин всё теснее взаимодействует с кастодианами, биржами и биржевыми продуктами, псевдонимность становится всё более хрупкой.
Также читайте: What Happens When Random Users Receive 2,000 Bitcoin Instead Of A $2 Reward From A Major Exchange
Прозрачность успокаивает регуляторов и институты, но ослабляет пригодность биткоина для пользователей, для которых в модель угроз входят слежка, цензура или финансовый мониторинг.
Zcash и путь, по которому не пошёл биткоин
Zcash восходит к предложению по приватности, которое биткоин отклонил в 2013 году.
Это предложение позже превратилось в систему доказательств с нулевым разглашением, способную проверять транзакции без раскрытия отправителя, получателя или суммы.
Когда Zcash запустился в 2016 году, криптография уже работала, но удобство использования отставало.
В последние годы этот разрыв сузился.
Введение Halo убрало необходимость доверенной настройки, а улучшения кошельков сделали защищённые транзакции практичными на потребительских устройствах.
Согласно данным, на которые ссылается Delphi Digital, доля ZEC, хранящаяся на защищённых адресах, заметно выросла в 2025 году, что говорит о том, что функции приватности теперь используются, а не игнорируются.
Читайте далее: After Losing Billions In 24 Hours Crypto Markets Are Now Flashing The Rarest Buy Signal Since 2020