Биткоин (BTC) переживает самую агрессивную чистую институциональную распродажу в своей истории: совокупный темп изменения позиций в спотовых ETF и на балансах казначейских компаний упал до -319%, по данным основателя Capriole Investments Чарльза Эдвардса.
Что произошло: рекордные институциональные оттоки
Эдвардс опубликовал свой анализ в X, используя спотовые биржевые фонды и казначейские компании как прокси для оценки поведения институциональных участников в сети биткоина. Совокупный месячный темп изменения позиций ETF и казначейских держателей резко ушёл в отрицательную зону.
Отдельно казначейские компании всё ещё остаются едва в положительной зоне, вероятно из‑за продолжения накопления со стороны Strategy. Спотовые ETF, однако, ушли глубоко в минус.
Эдвардс также отслеживает показатель, который он называет «чистые институциональные покупки» (Net Institutional Buying). Он измеряет совокупное изменение балансов ETF и казначейских держателей относительно объёма вновь добытого BTC. Во время январского восстановления этот показатель кратковременно стал положительным, что означало: институты покупали быстрее, чем майнеры успевали добывать новые монеты.
Затем ситуация быстро развернулась. Индикатор упал до -319% — уровня, который ранее никогда не фиксировался.
«Самая агрессивная чистая институциональная распродажа биткоина за ВСЮ историю на прошлой неделе», — написал Эдвардс.
Также читайте: The Divergence That's Crushing Altcoins While Bitcoin Clings To Institutional Sponsorship And Digital Gold Status
Почему это важно: риск «квантового дисконта»
Эдвардс связывает отход институтов с растущей озабоченностью угрозой квантовых вычислений для биткоина. Теоретически такая технология может быть использована для взлома старых, уязвимых BTC‑кошельков.
В исследовании, опубликованном на прошлой неделе, Эдвардс утверждает, что этот риск уже влияет на то, как рациональные инвесторы оценивают актив. «Если учесть статистику по ожидаемой дате наступления Q‑Day, рациональный инвестор уже сегодня снижает справедливую стоимость биткоина на 20%», — пояснил он.
Эдвардс представил данные, согласно которым этот дисконт будет расти с каждым годом, пока сеть BTC не будет обновлена для защиты от квантовых атак.
Читайте далее: Buterin Outlines Ethereum Foundation's DeFi Criteria, Calls Out Oracle Risks And "Gambleslop" Protocols