Bitcoin — хешрейт сети снизился на 4% за последние 30 дней, что стало самым резким падением с апреля 2024 года. Инвестиционная компания VanEck предполагает, что эта капитуляция майнеров может указывать на формирование рыночного дна, несмотря на растущее операционное давление.
Что произошло: сокращение мощности майнинга
В отчёте VanEck Bitcoin ChainCheck за середину декабря 2025 года было зафиксировано снижение хешрейта в месяц, когда цена Биткоина упала примерно на 9%. Реализованная волатильность сети за 30 дней превысила 45%, достигнув максимума с апреля 2025 года.
Мэтью Сигел и Патрик Буш отметили, что хешрейт, как правило, сокращается во время значительных ценовых откатов.
В китайской провинции Синьцзян на прошлой неделе были отключены примерно 400 000 майнинговых установок, что означало выведение из работы около 1,3 гигаватта мощности.
Остановка убрала примерно 100 экзахэшей в секунду из вычислительной мощности Китая менее чем за сутки. Аналитики VanEck связали это с перераспределением генерации электроэнергии в пользу спроса со стороны искусственного интеллекта, что потенциально могло убрать до 10% хеширующей мощности сети Биткоина.
Экономика майнинга ухудшилась, поскольку порог безубыточности по электроэнергии для майнера Bitmain S19 XP образца 2022 года снизился с $0,12 в декабре 2024 года до $0,077 к середине декабря 2025 года, то есть на 36%. «Хотя прибыльность майнеров в последнее время была низкой, многие участники продолжают майнить, несмотря на периоды слабой экономики, потому что верят в будущее Биткоина», — написали Сигел и Буш.
Читайте также: Dogecoin Retreats From $0.1352 High, Facing Rejection Risk At Resistance
Почему это важно: исторические закономерности
VanEck определила снижающийся хешрейт как потенциально бычий контртрендовый сигнал на основе данных с 2014 года. 90-дневная ожидаемая доходность Биткоина была положительной примерно в 65% случаев, когда хешрейт снижался за предыдущие 30 дней, по сравнению с 54% в периоды роста хешрейта.
Средняя 180-дневная ожидаемая доходность составляла около 20,5% при падении хешрейта против 20,2% при его росте.
Из 346 дней с 2014 года с отрицательным 90-дневным ростом хешрейта, 180-дневная последующая доходность Биткоина была положительной в 77% случаев, со средней доходностью 72%.
Рыночный аналитик Тед Пиллоус выделил трёхдневную бычью дивергенцию, которая в своих двух последних появлениях совпадала с формированием рыночного дна. На момент написания Биткоин торговался на уровне $87 159, снизившись на 2% за последние 24 часа.
Читайте далее: Tron Stablecoin Activity Exceeds XRP Network Volume By More Than Tenfold