Биткоин (BTC) смещает фокус от технологического сектора в сторону золота после августовского ралли на 25% — его репутация «защитного» актива проходит проверку на прочность в условиях роста доходностей и ожиданий повышения ставок.
Ключевые факты:
- 90‑дневная корреляция биткоина с золотом превысила 50%, тогда как с Nasdaq 100 она снизилась примерно до 33%.
- Доходность 10‑летних казначейских облигаций США 1 сентября поднялась до 4,79%, усилив давление на рисковые активы.
- Фьючерсы на ставки закладывали около 60% вероятности повышения ставки ФРС в сентябре на фоне цен на нефть выше $90 за баррель.
Макро давление на биткоин
Аналитики отмечают, что изменение корреляций по биткоину происходит на фоне ухудшающейся макроэкономической конъюнктуры: рынок учитывает обострение напряженности между США и Ираном, рост цен на энергоносители и ужесточение финансовых условий. Доходность 10‑летних Treasuries 1 сентября достигла 4,79% — максимума с января 2025 года, при этом ключевые фондовые индексы США в этот день снизились.
Денежный рынок также повысил оценку вероятности сентябрьского повышения ставки ФРС до примерно 60% после того, как председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш дал понять, что инфляционные риски остаются значимыми. Цены на нефть свыше $90 за баррель добавляют инфляционного давления. Такая комбинация традиционно подогревает спрос на классические защитные активы.
Отдельно требуется уточнение по теме ликвидности. Запланированная на 3 сентября операция объемом $12,5 млрд — это обратный выкуп в рамках управления ликвидностью Министерством финансов США, а не покупки со стороны ФРС. Нью‑йоркский Федрезерв, в свою очередь, планирует до 14 сентября провести реинвестирование погашений примерно на $17 млрд.
Читайте также: Full Sail прекращает работу после взлома Sui на $91 тыс. и опустошения трех хранилищ
Корреляция с золотом по данным Grayscale
Исследование Grayscale, опубликованное 27 августа, показывает: 90‑дневная корреляция биткоина с золотом превысила 50%, тогда как в начале года она была близка к нулю. Одновременно корреляция с Nasdaq 100 снизилась с уровней выше 60% до примерно 33%. Руководитель исследовательского отдела Grayscale Зак Пэндл интерпретирует этот сдвиг как возможное возвращение «ставки на обесценение фиатных денег».
Это заметный разворот: ранее биткоин чаще вел себя как высокобета‑технологический актив, а не как инструмент денежного хеджирования.
Усиление связи с золотом и ослабление привязки к Nasdaq указывают на изменение поведенческого профиля актива, но одной лишь корреляции недостаточно, чтобы закрепить за биткоином устойчивый статус «тихой гавани».
По данным TradingView, приведенным в отчете, отношение XAU/BTC с начала месяца выросло более чем на 1,2% после двух месяцев снижения. Поскольку в этой паре золото стоит в числителе, рост показателя отражает усиление золота относительно биткоина и сам по себе не свидетельствует о превосходстве доходности биткоина над драгметаллом.
Биткоин подошел к текущему испытанию, имея за плечами около 25% роста в августе, что укрепило нарратив «средства сбережения» до нового витка ужесточения макроусловий. В начале 2026 года его корреляция с золотом была около нуля, а с Nasdaq превышала 60%, так что нынешний разворот выглядит значимым, хотя пока и остается относительно недавним явлением.
Читайте далее: Рикардо Салинас вложил 70% портфеля в биткоин и предупреждает об инфляции
