Bitcoin (BTC) на этой неделе отскочил в район $70 000, но застыл в консолидации в верхней части диапазона $60 000 на фоне оборонительных условий рынка по спотовым, деривативным и ончейн‑индикаторам.
Glassnode's Weekly Market Pulse опубликованный в понедельник показал, что восстановление остаётся «ведомым стабилизацией, а не убеждённостью», при этом участие заметно сокращается, несмотря на улучшившийся импульс после перепроданности.
Криптовалюта торговалась около $68 700 утром в понедельник после краткого касания $70 400 на выходных. Биткоин снизился примерно на 45% от октябрьского пика 2025 года выше $126 000.
Что произошло
Рыночный импульс улучшился после глубоко перепроданных условий: 14‑дневный RSI вырос с 29,4 до 38,5 за последнюю неделю. Однако показатель остаётся значительно ниже порогового значения 61,0, которое сигнализировало бы о покупках, основанных на высокой убеждённости, согласно данным Glassnode.
Спотовый объём торгов упал на 48,3% — с $15,8 млрд до $8,2 млрд, опустившись к статистически низким диапазонам. Агрессивное давление со стороны продавцов ослабло: совокупный дельта‑объём по споту улучшился с -$352,9 млн до -$193,9 млн, хотя и остаётся отрицательным.
Рынки деривативов продолжили сокращение кредитного плеча. Открытый интерес по фьючерсам снизился на 7,3% — с $25,4 млрд до $23,6 млрд, опустившись ниже типичных диапазонов. Финансирование (funding) упало на 22,1%, поскольку трейдеры отступили от платы за длинное плечо.
Опционный рынок показал, что подразумеваемая волатильность впервые за недели опустилась ниже реализованной. Спред волатильности развернулся с +4,66% до -19,76%, что предполагает, что краткосрочный риск может быть недооценён, даже несмотря на лишь незначительное ослабление спроса на защиту от снижения.
Читайте также: Metaplanet Posts $619M Loss Despite 738% Revenue Jump From Bitcoin Operations
Почему это важно
Оттоки из спотовых биткоин‑ETF в США замедлились, но остались отрицательными. Чистый недельный приток улучшился на 57,2% — с -$802,9 млн до -$343,7 млн, что снизило ключевой источник давления продаж. Объём торгов ETF рухнул на 55,5% — с $42,5 млрд до $18,9 млрд, указывая на осторожное позиционирование институциональных держателей.
Рентабельность держателей ETF сократилась: отношение рыночной стоимости к реализованной (MVRV) снизилось с 1,19 до 1,14. Это подводит держателей ближе к их себестоимости и повышает чувствительность к дальнейшим просадкам.
Ончейн‑метрики остались слабыми. Количество активных адресов в день упало на 12,7% до 630 966, опустившись ниже статистических диапазонов. Объём переводов, скорректированный по сущностям, снизился на 31,9% до $6,6 млрд, а комиссии за транзакции упали на 27,2% до $173 700, что свидетельствует о снижении спроса на блок‑пространство.
Денежные потоки остались отрицательными: изменение реализованной капитализации ослабло с -1,4% до -2,1%. Нереализованная прибыль/убыток в чистом выражении опустилась до -33,0%, оставаясь значительно ниже нормальных диапазонов и соответствуя динамике поздней стадии коррекции, когда большинство держателей сидят в убытках.
Читайте далее: Russia Moves To Regulate $130B Crypto Market As Daily Volumes Hit $648M