Bitcoin упал до $91 000 в среду, несмотря на то, что MSCI отменила свой план по исключению компаний с криптотрежерями из базовых индексов. Падение последовало за внутридневным снижением на 2,30%, которое опустило цену к $90 250, вызвав вопросы о том, действительно ли включение в институциональные индексы имеет такое значение, как считали инвесторы.
Что произошло: разворот по индексам
MSCI заявила, что сохранит текущее отношение к компаниям с цифровыми активами на балансе, у которых криптоактивы составляют 50% и более от общей суммы активов.
Акции Strategy выросли на 6% на премаркете после этого решения, которое последовало за аргументами компании и других фирм о том, что они работают как бизнесы, развивающие продукты, а не как инвестиционные фонды.
Аналитики J.P. Morgan подтвердили, что индексный провайдер отложит любое исключение до более широкой консультации по неоперационным компаниям позже в 2026 году.
Этот разворот несет существенные последствия для компании Майкла Сейлора и схожих фирм.
По предыдущим правилам пассивные фонды, отслеживающие индексы MSCI, автоматически покупали доли нового акционерного капитала включенных компаний, создавая стабильный спрос, когда Strategy привлекала капитал для покупок биткоина.
Этот механизм автоматических покупок больше не применяется в рамках обновленной методологии, устраняя ключевой источник пассивного спроса на акции.
Также читайте: Solana Spot ETFs Break Record With $220M Trading Volume Jump
Почему это важно: ограничения по капиталу
Strategy выпустила новых акций более чем на $15 млрд в 2025 году для финансирования покупок биткоина.
Аналитик Crypto Rover заявил, что в 2026 году компания столкнется с ограничениями на привлечение капитала для дополнительных покупок, предупредив, что подобные попытки размещения могут привести к обвалу акций без поддержки со стороны пассивных покупателей.
«MSCI всех обманула своим объявлением», — написал он в среду.
Учет криптотрежерей по‑прежнему остается нерешенным вопросом: аналитики спорят, следует ли оценивать такие компании преимущественно как холдинговые структуры или исходя из их основной операционной деятельности.
Акции Strategy закрыли 2025 год с падением на 47,5% на фоне снижения цены биткоина, в то время как связанные с «китами» адреса в среду перевели $280 млн в BTC, несмотря на общую слабость рынка.
Майк О’Рурк, главный рыночный стратег JonesTrading, отметил, что исключение, скорее, отложено, чем отменено.
Читайте далее: JPMorgan Acquires Apple Card With $2.2B Credit Loss Provision As Goldman Exits Consumer Banking