BlackRock резко снизила минимальный объём свопа Bitcoin (BTC) на акции своего спотового ETF — iShares Bitcoin Trust (тикер IBIT) — до $1 млн с прежних $25 млн, после того как через такие операции уже прошло свыше $5 млрд.
Ключевые моменты
- BlackRock понизила порог ин-kind-конверсий в iShares Bitcoin Trust на 96%, сделав механизм доступным намного более широкому кругу держателей.
- Совокупный объём обменов «биткоин‑в‑ETF» через фонд превысил $5 млрд — примерно вдвое больше октябрьского уровня.
- Bitwise и Morgan Stanley также сократили свои минимальные пороги на фоне волны сбоев аппаратных кошельков, подталкивающей владельцев к регулируемой кастоди.
Минимальный своп на Bitcoin‑ETF снижен до $1 млн
Управляющая компания ещё в июле уменьшила минимальный размер ин-kind‑создания долей в iShares Bitcoin Trust, торгующемся под тикером IBIT. Подробности 96‑процентного сокращения стали известны на этой неделе. Снижение касается процесса создания корзин фонда и не затрагивает обычные покупки акций IBIT на Nasdaq, для которых формальных минимумов нет.
Ин-kind‑создание позволяет квалифицированным держателям передавать биткоин в фонд и получать взамен его акции, минуя предварительную продажу монет за наличные. Такая структура даёт возможность отложить налог на прирост капитала, который возник бы при продаже, и снимает с инвестора ответственность за хранение сид‑фраз и аппаратных кошельков.
Регулятор открыл дорогу таким структурам в июле 2025 года, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешила ин-kind‑создание и погашение для спотовых крипто‑ETF и биржевых продуктов. При этом напрямую с трастом работают только авторизованные участники, поэтому конечному держателю всё равно необходим брокер или трейдинговый деск, который организует обмен.
По состоянию на 25 августа на балансе фонда числилось около $60,65 млрд чистых активов, взимается комиссия спонсора в размере 0,25% годовых, а в одной стандартной корзине создания содержится около 22,65 биткоина.
Также по теме: Биткоин поднимался до $81 000, но скорректировался на фоне сигналов перекупленности
Митчник связывает всплеск свопов Bitcoin с провалами кастоди
Руководитель направления цифровых активов BlackRock Робби Митчник сообщил, что IBIT уже обработал более $5 млрд через прямые ин-kind‑операции, тогда как в октябре объём составлял около $3 млрд. По его словам, спрос подпитывают случаи похищений, вымогательств и сбои в системах хранения, из‑за которых владельцы частично или полностью переводят свои активы под регулируемую оболочку.
Конкуренты движутся в том же направлении. Bitwise снизила собственный порог до $3 млн со $100 млн, а Morgan Stanley также пересмотрела минимальный размер сделок в сторону сокращения. В Grayscale доля ин-kind‑расчётов, по словам главы трейдинга и рынков капитала компании, выросла до 62% от валового объёма создания долей в биткоин‑фонде в июне против 28% в марте.
Взлом Coldcard изменил отношение к самокастоди Bitcoin
Сами по себе свопы не создают нового спроса на биткоин: они лишь перепаковывают уже существующее предложение в биржевой формат. Ключевым изменением этого лета стало восприятие безопасности альтернативы в виде самокастоди.
Злоумышленники использовали уязвимость 2021 года в прошивке аппаратных кошельков Coldcard компании Coinkite, начиная с 30 июля, и вывели около 1 816 биткоинов (примерно на $116 млн) с более чем 5 200 адресов.
По данным Glassnode, около 210 000 биткоинов вышли с кошельков долгосрочных держателей в течение следующей недели — это стало самым резким недельным сокращением в этом сегменте с декабря 2024 года. Аналитики трактуют отток как смену модели хранения, а не распродажу, поскольку в тот момент биткоин торговался около $64 000 — примерно на 50% ниже рекордного максимума октября 2025‑го.
Читайте далее: Cardano может интегрироваться с Ethereum в течение нескольких месяцев, заявил Хоскинсон
