BlackRock запустила на Nasdaq iShares Staked Ethereum (ETH) Trust ETF (ETHB) — свой первый криптовалютный фонд, в котором используется стекинг. Он сочетает спотовую экспозицию на эфир с доходностью сети, передаваемой инвесторам ежемесячно.
В тот же день Роберт Митчник, глобальный руководитель направления цифровых активов компании, сообщил CNBC, что более 90% инвесторов iShares Bitcoin (BTC) Trust (IBIT) находятся в режиме устойчивого накопления, включая периоды снижения цен.
Эти два раскрытия дают пока что самое ясное публичное представление о том, как на самом деле ведут себя инвесторы BlackRock в криптоактивах по сравнению с тем, как их обычно изображают.
ETHB: структура и экономика
ETHB отправляет в стекинг от 70% до 95% своих запасов эфира через Coinbase Prime, при этом Figment, Galaxy Digital и Attestant выступают одобренными валидаторами. Инвесторы получают примерно 82% валовых наград за стекинг — сейчас на уровне около 3–4% годовых — с ежемесячным распределением.
BlackRock и Coinbase удерживают 18% в виде комиссии за стекинг. Комиссия спонсора фонда составляет 0,25%, снижаясь до 0,12% в течение первого года на первые $2,5 млрд активов.
Запуск закрывает структурный пробел в первом поколении американских спотовых ETF на эфир, из заявок которых по требованию прежнего руководства SEC пришлось убрать стекинг. Нестекинговый ETF BlackRock на эфир, ETHA, сейчас управляет активами примерно на $6,5 млрд.
ETHB — не первый продукт на стейкнутый эфир в США: ранее запускались решения от Grayscale и REX-Osprey, — но он выходит на рынок с дистрибуционной базой, которую конкурентам сложно воспроизвести.
Читайте также: Cutting 72% Of The World's Submarine Cables Wouldn't Bring Down Bitcoin - But Five Hosting Providers Might
Кто на самом деле покупает IBIT
Митчник рассказал CNBC, что розничные инвесторы, финансовые консультанты и институциональные клиенты в совокупности составляют более 90% базы инвесторов IBIT, и эта группа «как правило очень стабильна» и следует стратегии накопления даже во время падений рынка.
Хедж-фонды, на которые приходится оставшиеся примерно 10%, используют тактические стратегии, такие как базисные арбитражные сделки — лонг по спотовому ETF при одновременном шорте фьючерсов, — которые создают временные сигналы притока и оттока капитала без отражения направленной уверенности.
По данным Bloomberg, в 2025 году IBIT привлёк около $26 млрд чистых притоков во время года, что поместило его в топ-5 ETF США по годовым притокам, несмотря на отрицательную доходность биткоина за этот период.
Сейчас фонд держит более $55 млрд активов. Совокупный объём активов под управлением криптопродуктов BlackRock, включая IBIT, ETHA, ETHB и токенизированные фонды, составляет примерно $130 млрд.
Митчник сообщил, что BlackRock оценивает потенциальные новые крипто-ETF по критериям ликвидности, зрелости рынка, масштаба и очевидных сценариев использования. Конкретные активы, помимо биткоина и эфира, не назывались.
Читайте далее: Ether Hits $2,209 Monthly High Then Retreats - On-Chain Data Points To $2,800, Futures Say Not So Fast