BlackRock подала регистрацию S-1 для iShares Bitcoin Premium Income ETF, который будет отслеживать цену криптовалюты, одновременно генерируя доход за счёт систематической продажи колл-опционов, привязанных в первую очередь к спотовому Bitcoin ETF управляющей компании, известному как IBIT.
Что произошло: новая заявка на ETF
Аналитик ETF из Bloomberg Эрик Бальчунас сообщил о заявке в X 26 января, отметив, что коммерческие детали пока не завершены.
«BlackRock только что опубликовал официальный S-1 для своего предстоящего iShares Bitcoin Premium Income ETF… пока без комиссии и тикера, — написал Бальчунас. — Стратегия — “отслеживать динамику цены биткойна, обеспечивая при этом премиальный доход через активно управляемую стратегию продажи колл-опционов, в первую очередь на акции IBIT и время от времени на ETP Indices”».
Такой подход аналогичен covered-call ETF на акции, которые продают потенциал роста, чтобы монетизировать подразумеваемую волатильность. В данном случае опционы пишутся на ETF-«обёртку», а не напрямую на Bitcoin.
Also Read: Bitget TradFi Volume Doubles To $4B In Just 13 Days
Почему это важно: давление на волатильность
Джейк Островскис, глава OTC-трейдинга в Wintermute, заявил, что подача заявки усиливает уже и без того переполненный рынок продажи волатильности.
«BTC vols уже страдают от значительного избыточного предложения после запуска ETF, SP и опционов на IBIT, — написал Островскис. — Теперь добавляется ещё больше механической продажи волатильности, и единственный логичный результат — дальнейшее устойчивое снижение доходности от рыночно-имплицированных премий».
Островскис отметил, что извлечение опционных премий из экспозиции к Bitcoin всё больше будет зависеть от исполнения и дистрибуции, а не просто от позиции short volatility.
«Структурирование/тайминг + использование осей через OTC-дески будут играть всё более важную роль для оптимизации доходности по в противном случае “спящим” активам», — написал он.
Read Next: Winter Storm Knocks 110 EH/s Off US Bitcoin Mining