Основное
BlackRock ожидает появления стандартизированных контрактов на «компьют», торгуемых как биржевые фьючерсы, с правами на мощность, оформляемыми как залог и рассчитываемыми на программируемой инфраструктуре
Этот прогноз изложен в исследовании The Machine-Native Economy, опубликованном компанией на прошлой неделе
В качестве первого стратегического сигнала сдвига BlackRock приводит сделку Stripe по покупке OpenRouter, оценённую более чем в $7 млрд в августе
BlackRock прогнозирует превращение вычислительных мощностей в самостоятельный финансовый актив: торговлю фьючерсами на «компьют», залоговые требования к мощности и расчёты по ним в блокчейн-инфраструктуре. Об этом говорится в исследовании, которое крупнейший в мире управляющий активами опубликовал на прошлой неделе.
Масштаб прогноза выходит за рамки того, что до сих пор публично озвучивали крупные институциональные игроки в отношении вычислительных ресурсов.
В докладе BlackRock утверждает, что вычислительная мощность «превращается в отдельный, крупный и всё более инвестиционно-привлекательный экономический ресурс, который может стать основой для нового класса цифровых активов», а вопрос о контрактах на её торговлю — это уже задача проектирования, а не предмет сомнений.
Рынок сырья по сути, но не по названию
Авторы напрямую проводят аналогию с товарными рынками. Крупные ресурсные рынки исторически по мере роста выстраивали полноценную торговую инфраструктуру, и, по их мнению, «с ростом внедрения ИИ вычисления могут пойти по схожему пути».
Они ожидают появления «стандартизированных продуктов, включая биржевые фьючерсы на вычислительные мощности, которые обеспечат более прозрачное ценообразование и эффективное хеджирование как для поставщиков, так и для потребителей вычислительной мощности». Такие стандартизированные контракты, говорится в докладе, смогут создавать требования к ёмкости, которые можно «отображать в цифровом виде, передавать, закладывать как обеспечение и рассчитывать через программируемую инфраструктуру».
BlackRock при этом признаёт наличие серьёзных препятствий. Поколения чипов сильно различаются по производительности, энерготарифы радикально отличаются по регионам, отсутствует единый стандарт, как именно поставляется законтрактованная мощность и как она рассчитывается в деньгах. В компании называют это «важными, но в конечном счёте решаемыми проектными задачами».
Читайте также: Bitget возобновляет вывод средств после взлома на $388 млн, начиная с биткоина
Сигнал на $7 млрд от Stripe
Самым наглядным подтверждением происходящего BlackRock называет сделку Stripe по покупке OpenRouter, платформы маршрутизации ИИ-нагрузок между более чем 400 моделями от свыше 80 поставщиков.
Финансовые медиа в августе сообщали, что сумма сделки превышает $7 млрд. Сама Stripe условия не раскрывала.
BlackRock характеризует покупку как «ранний стратегический сигнал того, что маршрутизация моделей и оптимизация использования вычислительных мощностей становятся частью финансовой инфраструктуры вокруг ИИ». Показательно, кто выступает покупателем: платёжная компания, приобретающая маршрутизатор вычислений, фактически встаёт в ту самую точку соприкосновения финансов и compute, о которой говорит доклад.
Инференс как триггер
Экономика меняется из‑за того, на что в основном будут тратиться мощности ИИ-систем.
Со ссылкой на оценки McKinsey в докладе говорится, что к 2030 году основным видом нагрузки станет не обучение, а инференс (запуск моделей в продуктиве): на него придётся 43% мирового энергопотребления дата-центров против 28% у обучения.
Рынок обучения сконцентрирован у ограниченного числа крупных заказчиков. Спрос на инференс, напротив, распределён между множеством клиентов — это как раз та структура, при которой формируется именно рынок с биржевой торговлей, а не единичные контрактные закупки.
По консенсус-прогнозам, приведённым в исследовании, совокупная выручка ключевых hyperscaler‑облаков к 2030 году приблизится к $1,1 трлн, что соответствует среднегодовому темпу роста около 29% по отношению к уровням 2025 года.
Читайте далее: ETF на Solana привлекли $188,1 млн за пять дней и превысили $1,5 млрд притока
