Аналитик Citigroup Питер Кристиансен в среду понизил рейтинг Gemini Space Station (Nasdaq: GEMI) с «нейтрально» до «продавать» и сократил целевую цену акций более чем на 57% — с $13 до $5,50, сославшись на задержку выхода на прибыльность и застопорившееся законодательство США по криптовалютам.
GEMI в течение сессии упала более чем на 16% — примерно до $5,95, что почти на 79% ниже цены IPO сентября 2025 года в $28 за акцию.
Понижение рейтинга arrived за день до запланированного выхода годовой отчетности Gemini за 2025 год.
Теперь Кристиансен прогнозирует скорректированный убыток по EBITDA в $263 млн за 2025 год и переносит оценку точки безубыточности по EBITDA на 2029 год — на год позже предыдущего прогноза Citi.
Что стало причиной понижения рейтинга
Citi выделил четыре основных фактора: снижение активности пользователей, значительную реструктуризацию, циклическое давление на выручку и замедление законодательного процесса по криптовалютам в США. Ежемесячные загрузки приложения упали до 41 000 в феврале против более 100 000 в каждом из предыдущих девяти месяцев.
Биржа провела IPO на пике цены биткоина (BTC) в октябре 2025 года; с тех пор биткоин откатился примерно на 40% от исторического максимума, что снизило объемы торгов в индустрии и выручку бирж.
В феврале Gemini объявила о сокращении штата на 25% и сворачивании операций в Великобритании, Европейском союзе и Австралии — дав затронутым пользователям срок до 6 апреля на вывод средств. После этого из компании ушли операционный директор (COO), финансовый директор (CFO) и главный юрисконсульт.
Читайте также: Why The Fed Keeps Rates At 3.75%?
Citi также снизил целевые уровни по биткоину и эфиру
Понижению рейтинга GEMI предшествовал пересмотр Citi 12-месячных ценовых ориентиров по криптовалютам.
Банк lowered свой прогноз по биткоину на 22% — со $143 000 до $112 000, а целевой уровень по эфиру (ETH) — на 26%, с $4 304 до $3 175. Citi прямо указал на «застопорившийся» прогресс по законопроекту CLARITY — ожидаемому закону США о структуре рынка криптовалют — как на ключевой фактор.
Для продвижения законопроекта требуется как минимум семь голосов демократов в Сенате, а промежуточные выборы в ноябре могут еще больше усложнить ситуацию.
На момент написания биткоин торговался около $71 250, а эфир — около $2 175; оба актива снижались в среду на фоне данных по инфляции и геополитической неопределенности.
Читайте далее: How Funding Rates Predict Crypto's Most Violent Reversals