Citigroup установила новые ценовые цели для Ether, прогнозируя падение криптовалюты до $4,300 к концу 2025 года, что представляет собой снижение от текущих уровней $4,515. Гигант с Уолл-стрит представил заметно широкий диапазон возможностей, в том числе медвежий сценарий падения до $2,200 и бычий исход с достижением $6,400.
Что нужно знать:
- Citi прогнозирует, что Ethereum упадет до $4,300 к концу года, но может снизиться до $2,200 в медвежьем сценарии или подняться до $6,400 в бычьем.
- Рост уровня-2 затрудняет оценку стоимости, и Citi предполагает лишь 30% передачи на базовый слой Ethereum, оставляя текущие цены выше модельных оценок.
- Потоки ETFs превышают их истинный вес, но ожидается, что они останутся меньше, чем у Bitcoin.
Сети уровня-2 создают проблемы для оценки
Аналитики банка определили сетевую активность как основной драйвер стоимости Ether, но отметили значительные трудности с развитием уровня-2. Недавний рост произошел преимущественно на этих вторичных сетях, создавая неопределенность относительно того, сколько ценности возвращается на базовый слой Ethereum.
Модель Citigroup предполагает, что только 30% активности уровня-2 способствует общей оценке стоимости Ether.
Это предположение ставит текущие рыночные цены выше оценок банка, основанных на активности. Аналитики объяснили эту премию мощными инвестиционными потоками и растущим интересом к приложениям токенизации и использованию стабильных монет.
Решения уровня-2 представляют собой внецепочечные системы или отдельные блокчейны, построенные на основном сетевом Ethereum. Эти системы обрабатывают транзакции более эффективно, чем базовый слой, но создают аналитические проблемы для традиционных моделей оценки. Технология позволяет проводить более быстрые и дешевые транзакции, теоретически поддерживая безопасность за счет основной инфраструктуры Ethereum.
Производительность ETF и рыночная динамика
Потоки биржевых фондов для Ether демонстрируют более значительное влияние на цену на каждый вложенный доллар по сравнению с Bitcoin ETFs, несмотря на меньшие общие объемы. Citigroup ожидает, что эти потоки останутся ограниченными из-за меньшей рыночной капитализации Ether и сниженной видимости среди розничных инвесторов, новых участников криптовалютных рынков.
Анализ банка показывает, что ETFs на Ether сталкиваются со структурными ограничениями, которые помешают им соответствовать институциональным уровням принятия Bitcoin.
Узнаваемость на рынке и сложность экосистемы Ethereum могут продолжать ограничивать интерес основных инвесторов. Однако существующие потоки показывают более высокую эффективность в движении цен, указывая на концентрированное ценовое давление со стороны информированных инвесторов.
Более широкие рыночные условия предоставляют только незначительные попутные ветры для рискованных активов, согласно оценке Citigroup. С фондовыми рынками, уже приближающимися к целевому значению S&P 500 банка в 6,600, аналитики не ожидают значительного движения вверх от традиционных настроений, благоприятных для рисковых активов. Эта макроэкономическая среда ограничивает потенциальные катализаторы, которые могли бы заставить Ether превысить базовые прогнозы.
Понимание рыночных терминов криптовалюты
Некоторые технические концепции лежат в основе анализа Citigroup проблем оценки Ether. Сетевая активность относится к объему и частоте транзакций, обрабатываемых блокчейном Ethereum, исторически служившей надежным показателем спроса и ценности.
Процент прохождения измеряет, сколько экономической активности на вторичных сетях переводится в ценность для основного блокчейна. В случае с Ethereum сети уровня-2 могут захватывать значительный объем транзакций без пропорциональной выгоды для стоимости токенов основного слоя. Рыночная капитализация представляет собой общую долларовую стоимость всех циркулирующих токенов, расчитываемую путем умножения текущей цены на доступное предложение.
Токенизация описывает процесс превращения реальных активов в цифровые репрезентации, основанные на блокчейне. Стабильные монеты - это криптовалюты, разработанные для поддержания стабильных значений относительно референтных активов, обычно U.S. доллар.
Заключительные мысли
Прогноз Citigroup отражает сложность оценки Ethereum на фоне быстрого технологического развития и изменения динамики рынка. Широкий диапазон цен банка признает значительную неопределенность, выделяя рост уровня-2 как ключевой фактор, влияющий на традиционные подходы к оценке.