Citigroup выпустил новые ценовые цели для Ether, прогнозируя, что криптовалюта упадет до $4,300 к концу 2025 года, что представляет собой снижение с текущих уровней в $4,515. Финансовый гигант Уолл-стрит представил заметно широкий диапазон возможностей, в худшем случае падение до $2,200 и в лучшем случае рост до $6,400.
Что нужно знать:
- Citi прогнозирует падение Ethereum до $4,300 к концу года, но в худшем случае может снизиться до $2,200 или вырасти до $6,400 в лучшем.
- Рост слой-2 создаёт неясности в оценке, Citi предполагает лишь 30% перенос на базовый слой Ethereum, оставляя текущие цены выше модельных.
- Притоки ETF оказывают большее влияние, чем ожидалось, но они останутся меньше, чем у Bitcoin.
Сети слой-2 создают проблемы для оценки
Аналитики банка определили сетевую активность как основной фактор стоимости Ether, но отметили значительные сложности из-за развития слоя-2. Недавний рост происходил преимущественно на этих вторичных сетях, создавая неясность, сколько ценности возвращается на базовый слой Ethereum.
Модель Citigroup предполагает, что только 30% активности слой-2 влияет на общую оценку стоимости Ether.
Это предположение ставит текущие рыночные цены выше оценок банка, основанных на активности. Аналитики объясняют эту премию устойчивыми потоками инвестиций и растущим интересом к приложениям токенизации и использованию стейблкоинов.
Решения слой-2 представляют собой внеканальные системы или отдельные блокчейны, построенные на основе основной сети Ethereum. Эти системы обрабатывают транзакции более эффективно, чем базовый слой, но создают аналитические задачи для традиционных моделей оценки. Технология позволяет проводить транзакции быстрее и дешевле, теоретически сохраняя безопасность за счет базовой инфраструктуры Ethereum.
Производительность ETF и рыночная динамика
Потоки фондов, торгуемых на бирже, для Ether демонстрируют большее влияние на цены на доллар, вложенный по сравнению с ETF на Bitcoin, несмотря на меньшие общие объемы. Citigroup ожидает, что эти потоки останутся ограниченными из-за меньшей рыночной капитализации Ether и его меньшей видимости среди розничных инвесторов, новичков на рынках криптовалют.
Анализ банка предполагает, что ETF на Ether сталкиваются со структурными ограничениями, которые будут препятствовать достижению ими уровня институционального принятия Bitcoin.
Низкое осознание рынка и сложность экосистемы Ethereum могут продолжать ограничивать интерес к инвестициям в широких масштабах. Однако существующие потоки показывают более высокую эффективность в переносе цен, указывая на концентрацию покупательского давления со стороны осведомленных инвесторов.
Широкие рыночные условия предоставляют лишь скромные ветерки для риска активов, по оценкам Citigroup. С учетом того, что рынки акций уже приближаются к целевым 6,600 S&P 500 банка, аналитики не ожидают значительного импульса вверх от традиционного риск-ориентированного настроения. Эта макроэкономическая обстановка ограничивает потенциальные факторы, которые могут вывести Ether за пределы базовых прогноза.
Понимание рыночных терминов криптовалют
Несколько технических концепций лежат в основе анализа Citibank по оценке сложностей Ether. Сетевая активность относится к объему и частоте транзакций, обрабатываемых на блокчейне Ethereum, который исторически служил надежным индикатором базового спроса и стоимости.
Уровни переноса измеряют, сколько экономической активности на вторичных сетях преобразуется в стоимость для основной блокчейна. В случае Ethereum сети слой-2 могут захватывать значительный объем транзакций, не пропорционально увеличивая стоимость токена основной сети. Рыночная капитализация представляет собой общую долларовую стоимость всех циркулирующих токенов, рассчитанную путем умножения текущей цены на доступное предложение.
Токенизация описывает процесс преобразования реальных активов в цифровые представления на основе блокчейна. Стейблкоины – это криптовалюты, предназначенные для поддержания стабильных значений относительно эталонных активов, обычно доллара США.
Заключительные мысли
Прогноз Citigroup отражает сложность оценки Ethereum на фоне быстрого технологического развития и изменения рыночной динамики. Широкий диапазон цен банка признаёт значительную неопределенность, выделяя рост слой-2 как ключевую переменную, влияющую на традиционные подходы к оценке.