Coinbase Institutional представило новый ежемесячный обзор, в котором говорится, что рыночные условия могут способствовать развороту в декабре после Bitcoin's turbulent November.
Coinbase Institutional reported, что избыточная спекулятивная активность была вымыта с крипторынков.
В отчёте отмечается, что перезагрузка позиций создала более здоровую рыночную структуру накануне конца года.
«Неровный ноябрь мог заложить основу для “декабря, который запомнится”», — заявило Coinbase Institutional в соцсетях (stated).
Что произошло
Открытый интерес по бессрочным фьючерсам на Bitcoin, Ethereum и Solana fell на 16% в помесячном выражении.
Американские спотовые биткоин‑ETF recorded отток в $3,5 млрд в ноябре.
Спотовые Ethereum‑ETF saw отток в $1,4 млрд, что стало крупнейшим месячным оттоком с момента их запуска в июле 2024 года.
Фандинг‑рейты по бессрочным биткоин‑фьючерсам опустились на две стандартные девиации ниже своего 90‑дневного среднего, прежде чем стабилизироваться.
Системный коэффициент левериджа, отслеживающий чисто спекулятивные позиции, declined до примерно 4–5% от общей рыночной капитализации.
Это значение означает снижение на 50% по сравнению с уровнем около 10%, observed этим летом.
Читайте также: Crypto.com Brings Liquidity Tools to UAE Financial Provider LuLuFin
Почему это важно
Более низкий леверидж обычно указывает на более здоровую рыночную структуру и меньшую уязвимость к резким просадкам.
Программа количественного ужесточения ФРС завершена, регулятор вернулся к операциям на рынке облигаций.
«Обычно это позитивно для рискованных активов, таких как крипто», — noted Coinbase Institutional.
По данным Polymarket, на которые ссылается компания, рынки закладывают 93%‑ную вероятность снижения ставки ФРС.
Bitcoin underperformed американские акции в ноябре с учётом риска.
Криптовалюта опустилась более чем на три стандартных отклонения ниже своего 90‑дневного среднего, тогда как индекс S&P 500 снизился лишь на одно стандартное отклонение.
Спенсер Халларн (Spencer Hallarn), глобальный руководитель OTC в GSR, согласился с этой оценкой.
«Думаю, мы вытряхнули многих “быков” и создали прочную базу скепсиса», — сказал Халларн.
«Фандинг‑рейты по бессрочным контрактам очень низкие или отрицательные, что говорит о том, что в системе мало плеча».
Читайте далее: Anthony Scaramucci Forecasts Solana Will Overtake Ethereum by Market Value