Dragonfly возглавил ставку в $50 млн на стартап RWA‑деривативов Variational

Ончейн‑протокол деривативов Variational в четверг объявил, что привлёк 50 миллионов долларов в раунде финансирования под руководством Dragonfly.

Bain Capital Crypto и другие неназванные инвесторы participated в раунде.

Что строит Variational

Variational работает как пиринговый торговый протокол. Он позволяет контрагентам напрямую рассчитываться по деривативным контрактам ончейн, убирая централизованных посредников из жизненного цикла сделки. Протокол нацелен на бессрочные контракты на реальные активы — это бессрочные фьючерсы, привязанные к таким активам, как акции, товары и инструменты иностранного обмена.

В Variational заявили, что ожидают, что этот класс контрактов превзойдёт все остальные по ежедневному объёму в DeFi. Компания описывает структурную проблему, которую называет «проблемой холодного старта» в ончейн‑деривативах: ликвидность для любого нового типа контракта на запуске низкая.

Пиринговая модель Variational решает это, позволяя любым двум сторонам согласовывать условия контракта без необходимости в глубокой книге ордеров. Трейдеры получают доступ к акциям, отдельным бумагам, форексу и криптоинструментам через один счёт.

Also Read: Chainlink Network Activity Hits 282K Addresses As Binance Reserves Drop To 85.8M

Предпосылки

Рынок токенизации реальных активов резко вырос в 2026 году. Институциональный капитал потёк в проекты, которые выводят офчейн‑инструменты в публичные блокчейны. Токенизированные казначейские облигации, токенизированные акции и кредитные рынки, обеспеченные RWA, привлекли новый капитал в первой половине года. Variational вышел на этот рынок со специальной гипотезой о том, что именно бессрочные фьючерсы, а не спотовая токенизация, захватят наибольшую долю объёма торгов RWA. Раунд в 50 миллионов долларов делает компанию одним из наиболее капитализированных новых игроков в этом сегменте.

Also Read: OpenAI Outmaneuvers Anthropic In IPO Race, Prediction Markets Now Bet 83% It Lists First

Ставка Dragonfly на RWA‑деривативы

Dragonfly — один из самых активных криптонативных венчурных фондов. Его решение возглавить этот раунд с чеком в 50 миллионов долларов отражает уверенность в том, что вертикаль деривативов на реальные активы отличается от рынков токенизированного спота. Бессрочные контракты требуют постоянной ликвидности, ставок фондирования и орекл‑инфраструктуры.

Это операционные задачи, которые хорошо профинансированная команда протокола может решить так, как не получится у недостаточно капитализированных новичков. Участие Bain Capital Crypto добавляет второе крупное институциональное имя в капитал компании. Оба фонда ранее поддерживали криптопроекты на инфраструктурном уровне в прошлые циклы.