Dragonfly возглавил инвестиции в $50 млн в стартап RWA‑деривативов Variational

Ончейн‑протокол деривативов Variational в четверг объявил, что привлёк $50 млн в раунде финансирования под руководством Dragonfly.

Bain Capital Crypto и другие неназванные инвесторы participated в раунде.

Что строит Variational

Variational работает как одноранговый (peer-to-peer) торговый протокол. Он позволяет контрагентам напрямую на ончейне рассчитываться по деривативным контрактам, убирая централизованных посредников из жизненного цикла сделки. Протокол нацелен на бессрочные деривативы на реальные активы — это бессрочные фьючерсные контракты, привязанные к таким активам, как акции, товары и валютные инструменты.

В Variational заявляют, что ожидают, что этот класс контрактов превзойдёт все остальные по ежедневному объёму DeFi. Компания описывает структурную проблему, которую она называет «проблемой холодного старта» в ончейн‑рынке деривативов: ликвидность для любого нового типа контракта на старте недостаточна.

Одноранговая модель Variational решает это за счёт того, что любые две стороны могут договориться об условиях контракта без необходимости в глубокой книге ордеров. Трейдеры получают доступ к акциям, отдельным бумагам, форексу и криптоинструментам через единый счёт.

Also Read: Chainlink Network Activity Hits 282K Addresses As Binance Reserves Drop To 85.8M

Предпосылки

Рынок токенизации реальных активов (RWA) в 2026 году резко вырос. Институциональный капитал потёк в проекты, которые выводят внецепочные инструменты на публичные блокчейны. Токенизированные казначейские облигации, токенизированные акции и кредитные рынки, обеспеченные RWA, все привлекли новое финансирование в первой половине года. Variational вышел на этот рынок со специализированным тезисом о том, что именно бессрочные фьючерсы, а не спот‑токенизация, захватят наибольшую долю объёма торговли RWA. Раунд на $50 млн выводит компанию в число наиболее хорошо капитализированных игроков в этом сегменте.

Also Read: OpenAI Outmaneuvers Anthropic In IPO Race, Prediction Markets Now Bet 83% It Lists First

Ставка Dragonfly на деривативы RWA

Dragonfly — один из наиболее активных нативных для крипторынка венчурных фондов. Его решение возглавить раунд с чеком в $50 млн отражает уверенность в том, что вертикаль деривативов на реальные активы отличается от рынков токенизированного спота. Бессрочные контракты требуют постоянной ликвидности, ставок фондирования и оракульной инфраструктуры.

Это операционные задачи, которые команда хорошо профинансированного протокола может решить так, как не могут недокапитализированные конкуренты. Участие Bain Capital Crypto добавляет второе крупное институциональное имя в капитал компании. Обе фирмы ранее поддерживали инфраструктурные криптопроекты на базовом уровне в предыдущие циклы.