Шарль д’Осси, генеральный директор dYdX Foundation, заявил, что не считает снижение Bitcoin примерно на 30% от исторического максимума традиционным медвежьим рынком и утверждает, что нынешняя ситуация принципиально отличается от прошлых циклов.
Выступая в интервью Yellow.com на полях Binance Blockchain Week, д’Осси сказал: «Это первый медвежий рынок, который меня не пугает», указав на изменения в поведении правительств, крупных покупателей и институциональных игроков, а также на созревание регуляторной среды.
Четырёхлетние циклы в прошлом
Он отверг идею о том, что крипторынок по‑прежнему движется в жёстких четырёхлетних циклах, отметив, что рынок теперь отражает более широкий глобальный контекст.
«Я думаю, мы находимся на очень волатильном рынке», — сказал он, сравнив волатильность криптоактивов с меняющимися геополитическими и макроэкономическими условиями.
На фоне прогресса в областях «ИИ, робототехника, крипто» и ожиданий, что «правительства очень скоро снова начнут печатать деньги», он утверждает, что структура рынка изменилась настолько, что разорвала прошлые закономерности.
Одной из главных причин его спокойствия он называет то, что правительства больше не распродают конфискованный Bitcoin, как раньше.
«Правительства по всему миру не продают биткоины, которые они получают… у США максимальный объём конфискованного Bitcoin, и они его не продают», — отметил он.
Также читайте: Nansen Prepares to Launch First AI-Driven On-Chain Trading Terminal
В сочетании с суверенными инвестициями, такими как увеличение экспозиции Абу‑Даби через IBIT от Blackrock на 300%, по его словам, эти факторы создают естественные «полы» под рынком.
Рост DAT
Он также подчеркнул рост Digital Asset Traders (DAT) — трейдеров цифровыми активами, описывая их как постоянных покупателей. «Эти компании будут продолжать покупать и покупать… они создают пол», — сказал он. Даже с учётом возможной турбулентности впереди он считает, что риск снижения всё более ограничен.
Д’Осси связывает свой оптимизм также с талантом и регулированием. «Таланты, которых мы сейчас находим в крипто… это настоящие профессионалы», — сказал он, сравнив это с более ранними циклами, где доминировали «исследователи или туристы».
Регуляторная ясность в ряде регионов, добавил он, ещё одно отличие от прошлого: «В предыдущих циклах не было регулирования… сегодня его можно получить».
Он указал и на налоговые стимулы, которыми теперь располагают правительства, чтобы поддерживать сектор. «Налоговики любят крипто. Каждая страна сейчас облагает крипто налогами… они не будут запрещать то, что приносит налоговые поступления».
Признавая, что по пути у отрасли могут случаться «аварии», д’Осси отметил, что нынешний ландшафт, более сильные балансы компаний, участие институтов, принятие стейблкоинов, токенизированные активы и поведение правительств снимают экзистенциальную тревогу, характерную для прежних спадов.
«Впервые возможность медвежьего рынка меня не пугает», — подчеркнул он. «Она не должна пугать и вас», — добавил он.
Читайте далее: Institutional Stablecoin Rollouts Could Trigger 10x DeFi Expansion, Says Huma Finance Cofounder Erbil Karaman