Ethereum (ETH) вновь поднялся выше $2 500, а стейкинг и вложения в спотовые ETF в США продолжают вымывать предложение, сокращая объем ETH, доступный для торговли.
Ключевые моменты:
- Доля застейканного ETH достигла 35,56% 18 сентября, тогда как в сентябре 2025 года она составляла 29,8%.
- Американские спотовые Ethereum-ETF держат около $16,7 млрд активов после $13,25 млрд совокупного притока.
- Более тонкое ликвидное предложение может усилить ценовые колебания, если спотовый спрос укрепится или, наоборот, развернется.
Сдвиг в структуре предложения Ethereum
Возврат Ethereum выше $2 500 произошел на фоне снижения ликвидности на биржах и продолжившегося перетока токенов в стейкинг.
Данные по оттоку за сентябрь показали, что во время последнего отскока ETH уходил с бирж, уменьшая объем монет, которые можно было быстро продать.
Это поддерживает цену, когда покупатели сохраняют активность. Но при ослаблении спроса низкая ликвидность может, наоборот, усилить падение и повысить волатильность.
Стейкинг стал еще одним важным ограничителем предложения. Доля застейканного ETH выросла примерно с 29,8% в сентябре 2025 года до 35,56% к 18 сентября 2026 года: в апреле показатель поднялся выше 32%, а затем продолжил расти в течение лета. CryptoQuant также оценивал ставку фондирования около 0,0046, что указывает на отсутствие резкого роста плеча вместе со стейкингом.
Читайте также: Альткоины превысили $1,07 трлн, а доминирование биткоина теряет позиции
Спрос со стороны ETF на ETH
Институциональный спрос дополнительно сжимает ликвидное предложение через спотовые Ethereum-ETF в США. По данным SoSoValue, на которые ссылается AMBCrypto, совокупный приток составил около $13,25 млрд, а общий объем активов — примерно $16,7 млрд, или около 5,2% от рыночной капитализации Ethereum.
Лидером остается BlackRock с его ETHA, на который приходится более $9 млрд активов, однако ежедневные потоки остаются неровными. В последние сессии фиксировались как заметные оттоки, так и приток на $143,8 млн, что говорит о сохранении интереса к ETF без явного одностороннего движения возле уровня $2 500.
Меняющаяся структура предложения делает спотовый спрос более значимым фактором для цены. Когда больше ETH находится в стейкинг-контрактах или у регулируемых фондов, а на биржах остается меньше монет, новый спрос способен оказывать более сильное влияние. Но и давление продаж в более тонком рынке может вызывать резкие движения.
Сдвиг в предложении Ethereum формировался постепенно в течение последнего года, а не только на фоне последнего отскока. С сентября 2025 по сентябрь 2026 года доля застейканного ETH выросла почти на шесть процентных пунктов, активы ETF увеличились, а биржевая ликвидность снизилась. Поэтому нынешняя проверка уровня $2 500 заметно отличается от прежних периодов, когда в свободном обращении было больше ETH.
