Ethereum отступил от околорекордных уровней во вторник, снизившись на 5,7% до $4,280 после достижения $4,776 на прошлой неделе — всего на $102 ниже его рекорда 2021 года в $4,878. Отступление отражает более широкую слабость криптовалютных рынков, поскольку аналитики указывают на повышенную торговую активность на деривативах, что может сигнализировать о потенциальной волатильности впереди.
Что нужно знать:
- Ethereum упал почти на $500 с недавних пиков на фоне увеличения розничного участия на фьючерсных рынках
- Индикаторы деривативов показывают предупреждающие знаки, похожие на паттерны, которые предшествовали предыдущим рыночным коррекциям
- Ставки фондирования остаются близкими к нулю, что говорит о том, что недавнее ралли было вызвано покупками на споте, а не чрезмерным использованием кредитного плеча
Вторая по величине криптовалюта по рыночной капитализации привлекла значительное внимание розничных трейдеров, так как цены поднялись выше $4,500. Аналитик CryptoQuant CryptoOnchain сообщил, что частота торгов фьючерсами Ethereum вошла в зоны «Много розничных» и «Слишком много розничных» — пороги, которые исторически появляются во время поздних стадий бычьих рынков.
"Розничное участие резко увеличилось, поскольку цены ETH поднялись выше $4,500," написал CryptoOnchain в недавнем анализе. Такие условия обычно приносят увеличенную волатильность и резкие развороты цен.
На карте пузырей объёма фьючерсов аналитика в настоящее время отображаются кластеры крупных красных пузырей около недавних ценовых максимумов. Эти паттерны часто предшествовали либо резким прорывам, либо быстрым коррекциям, когда чрезмерное использование кредитного плеча разворачивается, согласно данным.
Открытый интерес на фьючерсах Binance достиг почти $12 миллиардов перед тем, как отступить к приблизительно $10.3 миллиардов. Хотя это число остаётся на исторически высоком уровне, недавний спад говорит о том, что некоторые трейдеры начали сокращать свою экспозицию.
Рыночная структура демонстрирует смешанные сигналы
CryptoOnchain отметил, что соотношение покупки/продажи покупателями на Binance остаётся ниже 1.0, указывая на то, что давление продаж доминировало в последних торговых сессиях. "Экстремальное расширение открытого интереса около ценовых максимумов может либо предоставить топливо для дальнейшего роста, либо вызвать сжатия, когда рынок разворачивается," объяснил он.
Однако не все наблюдатели рынка разделяют одну и ту же степень беспокойства относительно немедленных рисков снижения.
Вкладчик CryptoQuant Woominkyu подчеркнул, что ставки фондирования для бессрочных фьючерсов Ethereum остаются ровными около нуля.
Это резко контрастирует с предыдущими бычьими рынками в 2020-2021 и начале 2024 года, когда ставки фондирования подскакивали выше 0.05-0.10, сигнализируя об черезмерно перегретых длинных позициях.
"ETH только что поднялся выше $4.2K, но фондирование всё ещё остаётся плоским," отметил Woominkyu. Аналитик предположил, что это указывает на то, что ралли было движимо в основном покупками на споте, а не использованием кредитного плеча.
Понимание динамики рынка криптовалют
Фьючерсные рынки позволяют трейдерам спекулировать на ценовых движениях, используя заёмный капитал, увеличивая как потенциальные прибыли, так и убытки. Открытый интерес измеряет общую стоимость открытых контрактов деривативов и часто увеличивается в периоды высокой спекуляции.
Ставки фондирования представляют собой стоимость удержания позиций по бессрочным фьючерсам. Положительные ставки означают, что лонги платят шортам, в то время как отрицательные ставки показывают обратное. Повышенные ставки фондирования обычно предполагают чрезмерно бычьи настроения, которые могут привести к рыночным коррекциям.
Соотношения покупки/продажи измеряют, доминируют ли на рынке агрессивные покупатели или продавцы. Соотношения ниже 1.0 указывают на то, что давление продаж превышает покупательский интерес.
Спот-рынки предоставляют подушку стабильности
Согласно анализу Woominkyu, текущая рыночная структура выглядит более здоровой, чем предыдущие ралли, так как она уменьшает риск принудительных ликвидаций. Когда трейдеры используют чрезмерное кредитное плечо, внезапные ценовые движения могут вызвать автоматические закрытия позиций, создавая каскадные эффекты.
Аналитик определил скачок ставок фондирования выше 0.05 как ключевой порог для отслеживания потенциальных краткосрочных рыночных пиков. Текущие уровни остаются значительно ниже этой зоны предупреждения. Эта динамика предполагает, что хотя рынки деривативов показывают некоторые вызывающие обеспокоенность сигналы, базовый спот-рынок продолжает предоставлять фундаментальную поддержку для ценового действия Ethereum.
Рыночный прогноз
Недавнее отступление Ethereum от уровня максимума отражает нормальную рыночную динамику, так как трейдеры фиксируют прибыль и переоценивают позиции. Хотя индикаторы деривативов предполагают, что осторожность может быть оправдана, отсутствие чрезмерного наращивания кредитного плеча может ограничить риски снижения по сравнению с предыдущими циклами коррекции.