Когда Кевин Уорш подал на этой неделе свою финансовую декларацию в Управление по вопросам правительственной этики США, в ней оказалось то, чего никогда ранее не раскрывал ни один кандидат на пост председателя ФРС в истории США, — обширный портфель криптовалютных инвестиций, включающий доли в платформе деривативов DeFi, двух блокчейн‑сетях первого уровня, ведущем криптовенчурном фонде и более чем 20 других компаниях и проектах цифровых активов.
Уорш, кандидат президента Дональда Трампа на замену Джерому Пауэллу на посту председателя Федеральной резервной системы, указал косвенное владение Solana (SOL), Optimism (OP), Lightning Network, dYdX (DYDX), Polychain Capital, Compound (COMP), Dapper Labs и более чем дюжиной других Web3‑проектов.
Его слушания по утверждению в Комитете Сената по банковскому делу запланированы на 21 апреля. Если его утвердят, он станет первым человеком, который возглавит самый влиятельный центральный банк мира, лично сделав ставку на будущее децентрализованных финансов.
Чем на самом деле занимается Федеральная резервная система и почему это важно для крипто
Федеральная резервная система устанавливает процентные ставки. Это единственное предложение имеет для крипторынков больший вес, чем почти любое другое в финансах. Когда ФРС повышает ставки, заимствования дорожают, инвесторы уходят от рисковых активов, и Биткоин, как правило, снижается.
Когда ФРС снижает ставки, ликвидность растет, аппетит к риску возвращается, и криптовалюты исторически растут.
Но влияние председателя ФРС не ограничивается решениями по ставкам. Он дает показания в Конгрессе, в речах обозначает направление политики и формирует то, как центральный банк США мыслит о финансовых инновациях, цифровых деньгах и системных рисках.
Председатель, который лично работал с протоколами DeFi, понимает, что делает сеть второго уровня, и поддерживал криптовенчурный капитал, — качественно иной человек, чем любой из его предшественников.
Что на самом деле в его портфеле
Большинство криптопозиций Уорша находятся внутри венчурных фондов, в частности AVGF I и DCM Investments 10 LLC; по правилам федеральной этики их отдельные позиции указываются без сумм. Это означает, что каждая из них стоит менее 1000 долларов в индивидуальном выражении. Это не концентрированные ставки. Это небольшие, диверсифицированные венчурные доли, типичные для инвесторов, связанных с Силиконовой долиной, которые за последние несколько лет финансировали ранние Web3‑проекты.
Однако имена в списке далеко не неизвестны.
Solana — одна из крупнейших блокчейн‑сетей в мире по объему транзакций. dYdX — одна из самых широко используемых децентрализованных платформ деривативов. Polychain Capital — один из самых влиятельных криптовенчурных фондов. Optimism — одно из ведущих решений по масштабированию Ethereum. Это не маргинальные позиции, а доли в инфраструктуре, которой ежедневно пользуются десятки миллионов людей.
Почему он должен продать и что говорит закон
Федеральное законодательство в области этики требует от всех высших должностных лиц избавляться от финансовых интересов, которые могут создавать конфликт с их служебными обязанностями. В своей декларации Уорш обязался продать все активы, связанные с крипто, если его утвердят. Однако после этого история не заканчивается.
Также читайте: NEAR's Biggest DeFi Protocol Rhea Finance Bleeds $7.6M In Fake-Token Oracle Attack
Федеральные этические правила устанавливают годичный «период охлаждения», в течение которого он должен будет брать самоотвод по любым вопросам, которые могут прямо и предсказуемо повлиять на недавно проданные им активы.
Это создает парадокс: следующий председатель ФРС может разбираться в работе протоколов DeFi лучше любого из своих предшественников, но в течение первых двенадцати месяцев полномочий по закону будет лишен возможности применять эти знания на практике.
Что это может значить для цен на Биткоин
Монетарные инстинкты Уорша не являются однозначно бычьими для крипто. Во время работы в Совете управляющих ФРС он последовательно выступал за более жесткую политику, меньший баланс и более высокие реальные процентные ставки — позиции, которые исторически создавали встречный ветер для спекулятивных активов, включая Биткоин. В 2010 году он выступил против количественного смягчения, полагая, что оно раздует пузыри на рынках активов.
В последнее время, однако, он согласился с призывами Трампа к более низким ставкам, утверждая, что ФРС может снизить стоимость заимствований, не разжигая инфляцию. Эта тонкость важна. Председатель, который сокращает баланс, одновременно снижая краткосрочные ставки, создает среду, которая структурно может благоприятствовать тезису Биткоина (BTC) как средства сбережения: более жесткое денежное предложение, низкая стоимость капитала, более высокая доверие к валюте — в ущерб краткосрочной спекуляции в альткоинах.
Реальная ставка крипторынка на Уорша не в том, что он станет болельщиком DeFi. А в том, что председатель ФРС, который лично инвестировал в эту сферу, будет понимать, с чем имеет дело, а не бороться с ней из позиции невежества.
На что смотреть 21 апреля
Слушания Уорша в Комитете Сената по банковскому делу могут дать важные сигналы. Ожидается, что сенаторы будут задавать ему вопросы о его криптоактивах, сроках их продажи и о том, как он намерен действовать в период самоотвода. Его ответы покажут рынку, перерастет ли его личная история с цифровыми активами в продуманную политику или он полностью отгородится от этой темы на время своего срока.
Есть и дополнительное осложнение, не связанное напрямую с крипто.
Сенатор Том Тиллис (республиканец, Северная Каролина) пригрозил блокировать любого кандидата на пост председателя ФРС, пока Министерство юстиции не прекратит расследование в отношении уходящего председателя Пауэлла. Если это противостояние сохранится, утверждение Уорша не гарантировано, и Пауэлл останется у руля на фоне всей этой неопределенности.
Читайте далее: Drift Lines Up $150M Tether Deal To Relaunch After $285M Hack