Германия лидирует в Европейском союзе по числу криптолицензий, выданных по Markets in Crypto-Assets (MiCA) framework.
Однако отраслевые участники предупреждают, что строгие меры надзора со стороны регулятора BaFin подталкивают стартапы и крипто‑native компании к конкурентным юрисдикциям, таким как Австрия и Португалия.
Жесткое применение правил BaFin
В Германии было выдано более 30 криптолицензий — значительно больше, чем почти в любом другом государстве ЕС. Люксембург, для сравнения, одобрил всего три.
Но большинство этих немецких лицензий получили традиционные банки, предлагающие узкий набор услуг, таких как исполнение ордеров или переводы.
Стартапы, строящие инфраструктуру цифровых активов следующего поколения, все чаще получают лицензии в других странах и по паспортному принципу возвращаются с услугами на немецкий рынок.
Только в четвертом квартале 2025 года Германия добавила 16 новых учреждений с лицензией MiCA. Однако эта цифра скрывает тенденцию: доминируют устоявшиеся финансовые игроки, в то время как крипто‑native компании смотрят на более дружественных регуляторов за рубежом.
Страна также сократила стандартный 18‑месячный переходный период MiCA до 12 месяцев, установив жесткий срок 31 декабря 2025 года для всех поставщиков услуг с криптоактивами по получению авторизации CASP у BaFin. Такое сжатие сроков увеличило нагрузку по соблюдению требований для небольших фирм.
Также читайте: Ethereum Eyed For Euro Stablecoin Settlement Layer
Маттиас Штегер о закате Берлина
На недавнем экспертном совете по MiCA и крипторегулированию Маттиас Штегер, налоговый консультант по криптовалютам, который напрямую взаимодействовал с Федеральным министерством финансов Германии, дал прямолинейную оценку.
«Мы потеряли наши крупные хабы в Берлине и Франкфурте», — сказал Штегер. — «И я считаю, что это не из‑за самого MiCA. Это из‑за того, как мы, немцы, применяем и работаем с правилами MiCA».
По словам Штегера, ключевая проблема — не само регулирование, а немецкая его интерпретация. Он призвал BaFin смягчить подход, утверждая, что MiCA должен быть регуляторным «полом», а не «потолком».
Что такое MiCA?
Регламент о рынках криптоактивов (Markets in Crypto-Assets) — это первая всеобъемлющая правовая рамка ЕС, регулирующая криптоактивы. Европейская комиссия предложила его в сентябре 2020 года в рамках более широкой инициативы по цифровым финансам. Европейский парламент утвердил MiCA 20 апреля 2023 года, и он вступил в силу в июне того же года. Правила, касающиеся стейблкоинов, начали действовать 30 июня 2024 года, а полный набор требований для поставщиков услуг с криптоактивами стал применяться 30 декабря 2024 года. MiCA устанавливает единые требования к лицензированию, раскрытию информации и деловому поведению во всех 27 государствах‑членах ЕС, заменяя собой мозаику национальных правил, которые ранее регулировали этот сектор.
Читайте далее: Bitcoin Hits $72.7K High On Iran Peace Optimism