Goldman Sachs предупредил, что систематические фонды могут в течение следующего месяца сбросить до $80 млрд в акциях — волна декредитования, которая грозит перекинуться на Bitcoin (BTC), золото и серебро по мере того, как ликвидность на глобальных рынках ухудшается.
Что произошло: систематические распродажи
Торговый деск Goldman сообщил, что следящие за трендом фонды, известные как Commodity Trading Advisers, уже сформировали сигналы на продажу по S&P 500. По оценке банка, около $33 млрд в акциях могут быть проданы в течение недели, если рынок и дальше будет ослабевать, согласно посту Walter Bloomberg в X от 8 февраля.
Модели Goldman показывают, что до $80 млрд дополнительной систематической продажи может быть запущено в течение следующего месяца, если S&P 500 продолжит падение или пробьёт ключевые технические уровни.
Рыночные условия уже хрупкие: ликвидность ухудшается, а позиционирование по опционам меняется так, что это может усиливать колебания цен.
Когда дилеры находятся в позиции «short gamma», они вынуждены продавать на падающем рынке и покупать на растущем, что усиливает волатильность и ускоряет внутридневные движения. Goldman подчеркнул, что у других систематических стратегий — включая фонды риск-паритета и фонды волатильностного контроля — всё ещё есть пространство для снижения риска, если волатильность продолжит расти.
Также читайте: Roubini Warns Trump Crypto Policies Risk 'Financial Apocalypse'
Почему это важно: перекрёстное заражение активов
Исторически крупные, обусловленные потоками распродажи акций и ужесточение условий ликвидности приводили к росту волатильности во всех макро‑чувствительных активах, включая криптовалюты. Bitcoin, который всё чаще движется в русле общего аппетита к риску в периоды стрессов ликвидности, может столкнуться с возобновлением сильной волатильности, если вынужденные продажи в акциях ускорятся.
Внутренний индекс паники Goldman недавно приблизился к уровням, связанным с экстремальным стрессом.
Тем временем розничные инвесторы, после года активных покупок провалов, начинают демонстрировать усталость: последние потоки указывают скорее на чистые продажи, чем на покупки.
Турбулентность на рынке акций может запускать сложные перекрёстные потоки между активами. Хотя режим «risk‑off» может давить на сырьевые товары, драгоценные металлы, такие как золото и серебро, могут привлекать защитный спрос в периоды повышенной неопределённости, что приводит к резким движениям в любую сторону в зависимости от общей динамики ликвидности и силы доллара.
Читайте далее: How French Magistrate Escaped 30-Hour Crypto Kidnapping Ordeal