Европейские инвесторы накопили рекордные 10,4 трлн долларов в акциях США, сделав Европу крупнейшим иностранным владельцем американских бумаг и доведя ее долю почти до половины всех иностранных вложений, согласно данным.
Масштабы и скорость этого сдвига подчеркивают структурную перераспределение европейского капитала в пользу американских рынков на фоне растущей геополитической напряженности, торговых трений и расходящихся экономических траекторий двух регионов.
Концентрация владения достигает беспрецедентных уровней
Данные Федеральной резервной системы США показывают, что владение европейцами акциями США выросло на 4,9 трлн долларов, или на 91%, за последние три года.
Инвесторы из Дании, Финляндии, Франции, Германии, Нидерландов, Норвегии, Швеции и Великобритании теперь совокупно держат около 5,7 трлн долларов в акциях США, что составляет 55% общей экспозиции Европы к американскому фондовому рынку.
Для сравнения, остальной мир владеет примерно 10,9 трлн долларов в акциях США, что делает долю Европы около 49% всего иностранного владения.
Данные ФРС, отраженные на графике выше, показывают резкое ускорение роста европейских вложений с 2020 года, который продолжился даже в периоды ужесточения денежно-кредитной политики и обострения торговых споров.
Такой всплеск указывает на то, что европейские инвесторы действуют не просто тактически: они все больше рассматривают американский рынок как основное направление для размещения акционерного капитала.
Отток капитала из Европы, а не только вера в США
Хотя приток средств отражает уверенность в доходах американских компаний и глубине рынка, аналитики отмечают, что эта тенденция также подчеркивает устойчивые структурные проблемы европейских рынков капитала.
Замедление роста, фрагментированность фондовых рынков и ограниченные возможности для внутренних инвестиций вынуждают пенсионные фонды, страховые компании и управляющих активами искать доходность за рубежом.
Также читайте: Are We On The Cusp Of A Bear Market As Crypto Liquidity Drains And Metals Rally?
Время происходящего примечательно.
Экспозиция Европы к американским акциям достигла рекордных уровней несмотря на продолжающиеся торговые трения и политическую неопределенность, что говорит о том, что капитал отдает приоритет ликвидности и масштабу, а не географической диверсификации.
Такая динамика повышает чувствительность Европы к специфическим для США рискам, включая изменения в бюджетной политике, регулировании и волатильность, связанную с выборами.
Растущая взаимозависимость несет системные последствия
Растущая концентрация европейского богатства в американских акциях создает более тесную финансовую связку между двумя экономиками.
Любая резкая коррекция на рынках США теперь будет куда сильнее передаваться в благосостояние европейских домохозяйств, показатели обеспеченности пенсионных фондов и балансы институциональных инвесторов.
Одновременно усиливающаяся зависимость Европы от американских рынков капитала может ограничивать гибкость ее политики, поскольку финансовая стабильность все больше будет зависеть от решений, принимаемых за пределами региона.
Это не просто история о бычьих настроениях: данные указывают на более глубокую структурную реальность, при которой европейский капитал в возрастающей степени поддерживает рынок акций США в момент, когда глобальная экономическая и политическая фрагментация усиливается.
Такая концентрация делает Европу более уязвимой, чем когда-либо в недавней истории, к направлению движения американских рынков и к политике, которая их формирует.
Читайте далее: From Hype To Liquidity: Data Shows Bitcoin Now Responds Only To Real Capital, Not Sentiment